Brazylijski rynek kryptowalut o wartości 319 mld USD stoi przed terminem licencyjnym w październiku 2026 roku, ostrzega raport CertiK
Najważniejsze informacje
- •Bank Centralny Brazylii wymaga, aby wszyscy dostawcy usług w zakresie aktywów wirtualnych uzyskali formalną autoryzację do 30 października 2026 roku, a wnioski muszą zawierać niezależny raport audytowy zamiast samodzielnej deklaracji zgodności.
- •Minimalne wymogi kapitałowe dla licencjonowanych operatorów wynoszą od około 10,8 mln R$ do 37,2 mln R$ w zależności od kategorii licencji, co stanowi znaczącą barierę finansową wejścia na rynek.
- •Zagraniczne firmy obsługujące brazylijskich klientów z podmiotów offshore muszą w ciągu 270 dni ustanowić działalność na terytorium kraju z fizyczną lokalną obecnością zgodnie z nowymi przepisami.
- •Około 80% deklarowanego wolumenu kryptowalut w Brazylii przepływa przez stablecoiny powiązane z dolarem, a sam USDT Tethera odpowiada za 88,7% tej aktywności, dlatego Bank Centralny, a nie regulator rynku papierów wartościowych, prowadzi reżim nadzoru.
- •Eksperci branżowi oczekują konsolidacji rynku, ponieważ wymogi kapitałowe i zgodności zmienią konkurencję, a przejmowanie już autoryzowanych lokalnych operatorów ma stać się najszybszą drogą wejścia dla zagranicznych firm.
Brazylia, zajmująca piąte miejsce na świecie pod względem adopcji kryptowalut, odnotowała 318,8 mld USD wartości on-chain w ciągu dwunastu miesięcy zakończonych w czerwcu 2025 roku, wynika z nowego raportu firmy bezpieczeństwa blockchain CertiK. Raport opisuje, w jaki sposób brazylijski regulator obejmuje obecnie formalnym nadzorem ogromny rynek krypto, wyznaczając ostateczny termin autoryzacji na 30 października 2026 roku.
Prawie jedna trzecia całej aktywności krypto w Ameryce Łacińskiej przepływa przez brazylijskie portfele i platformy — to około dwa razy więcej niż łączny wolumen dwóch kolejnych największych rynków, Argentyny i Meksyku. Dane Chainalysis przytoczone w raporcie potwierdzają pozycję Brazylii wśród największych rynków krypto na świecie, czyniąc wdrożenie licencji testem tego, jak duże i szybko rozwijające się rynki krypto są włączane do istniejącego nadzoru finansowego.
CertiK podkreślił znaczenie tej zmiany we wpisie na X z 10 sierpnia 2026 roku:
🇧🇷 Brazil's crypto market is entering a new era.
With the October 30, 2026 authorization deadline approaching, VASPs face a fundamental shift: compliance is no longer about promises—it's about proving security, governance, and operational readiness.
Our latest Intel3D report… pic.twitter.com/V5YPpKy6IB
— CertiK (@CertiK) August 10, 2026
Podstawa prawna i ramy regulacyjne
Reżim licencyjny opiera się na ustawie 14,478/2022, brazylijskich Ramach Prawnych dla Aktywów Wirtualnych. Stał się on wyraźnie widoczny 10 listopada 2025 roku, gdy Bank Centralny Brazylii (BCB) opublikował jednocześnie trzy rezolucje. Razem określają one, które podmioty muszą uzyskać licencję, ustanawiają minimalne wymogi kapitałowe i łączą działalność kryptowalutową z krajowymi przepisami dotyczącymi wymiany walut.
Czego faktycznie wymagają przepisy
Każda firma umożliwiająca klientom handel, przechowywanie lub przesyłanie kryptowalut — klasyfikowana jako dostawca usług w zakresie aktywów wirtualnych (VASP) — musi złożyć wniosek o autoryzację BCB do 30 października 2026 roku. Każdy wniosek musi zawierać „report of reasonable assurance” od firmy audytorskiej zarejestrowanej u regulatora rynku papierów wartościowych, potwierdzający, że kontrole firmy w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy i sankcji rzeczywiście działają. Samo zadeklarowanie zgodności nie wystarcza; konieczne jest niezależne potwierdzenie.
Bariery wejścia są znaczne. Minimalny kapitał wynosi od około 10,8 mln R$ do 37,2 mln R$ (około 2 mln do 6,7 mln USD), w zależności od kategorii licencji, a BCB zakazuje operatorom używania przestrzeni coworkingowych jako zarejestrowanej siedziby. Raport szacuje, że obecnie rynek obsługuje około 120 dostawców — większość bez formalnej licencji.
Zagraniczne firmy obsługujące Brazylię z zagranicznych struktur muszą teraz przenieść działalność na teren kraju w ciągu 270 dni. Zakres regulacji jest precyzyjny, a raport otwarcie wskazuje jego cel: zakończenie ery strony internetowej po portugalsku, globalnej płynności i braku lokalnej obecności.
Dlaczego Bank Centralny działa teraz
Brazylia jest, jak ujmuje to raport, „Stabilcoin Nation”. Około 80% deklarowanego wolumenu krypto przepływa przez tokeny powiązane z dolarem; sam USDT odpowiada za 88,7% tego przepływu, a całkowita aktywność stablecoinów osiągnęła 1,13 bln R$ w latach 2019–2025. Jak wcześniej informował Decrypt, USDT Tethera można już wymieniać na gotówkę w 24 000 bankomatach w całym kraju, mimo że zaostrzenie regulacji trwa od lat — od zamknięć giełd po wdrożenia bankomatów.
A to uzależnienie, bezpośrednie lub pośrednie, od zagranicznego pieniądza jest powodem, dla którego Bank Centralny angażuje się w krypto bardziej niż jakikolwiek inny regulator. „Gdy cztery na pięć reais w krypto przechodzą przez instrument powiązany z walutą obcą, zjawisko przestaje być kwestią ochrony konsumenta i staje się kwestią polityki pieniężnej” — argumentuje CertiK. „Ten jeden fakt wyjaśnia wiele z tego, co następuje w tym raporcie: dlaczego to Bank Centralny, a nie regulator rynku kapitałowego, prowadzi ten reżim; dlaczego wymiana walut i przepływy transgraniczne są w centrum przepisów; oraz dlaczego stablecoiny przewodzą kolejnej fali regulacyjnej”.
Zgodnie z własnym trackingiem Hack3d CertiK, który opisywał już Decrypt, 1,32 mld USD opuściło branżę wskutek włamań i exploitów w 344 incydentach w pierwszej połowie 2026 roku. Przejęcia portfeli odpowiadały za 444,5 mln USD z tej kwoty; phishing kosztował 366,3 mln USD. Dwa największe przypadki — Kelp DAO na 291 mln USD i Drift Protocol na 285 mln USD — wynikały z awarii operacyjnych i infrastrukturalnych, a nie z błędów w smart kontraktach.
Marcos Rocha z Veirano Advogados, kancelarii doradzającej przy zgłoszeniach, powiedział CertiK, że rynek zaniżył skalę pracy. „Najczęstszym problemem, jaki obserwujemy, jest niedoszacowanie złożoności i czasu potrzebnego na przygotowanie wniosku o autoryzację” — powiedział. Dodał, że „przegląd będzie dogłębny, szczegółowy i wysoce techniczny”.
Antônio Neto, Head of Growth LATAM w Solana Foundation, opisał rosnący zwrot w stronę licencjonowanych operatorów. „To, co widzimy jako pierwszą prawdziwą falę, to projekty wybierające działanie pod autoryzowanym PSAV zamiast ubiegania się o własną licencję” — powiedział. Później w raporcie stwierdził, że „brazylijski rynek strukturalnie przechodzi na regulowane tory”.
Minimalny kapitał i wąskie gardło związane z audytem assurance zmienią układ rynku. Teza raportu zakłada, że licencja stanie się sama w sobie aktywem, a przejęcie już autoryzowanego lokalnego operatora stanie się najszybszą drogą wejścia dla zagranicznych podmiotów. Raport wskazuje na podobny schemat po wdrożeniu europejskiego MiCA i dubajskiego VARA, gdzie wolumen bez licencji przenosił się do podmiotów, które przetrwały.
Raport wskazuje też wyraźnie na kilka obszarów niejednoznacznych, w tym portfele niepowiernicze, front-endy DeFi i papiery wartościowe tokenizowane, które — jak twierdzi regulator rynku papierów wartościowych (CVM) — pozostają w jego kompetencji niezależnie od użytego blockchaina. Akcja tokenizowana, jak stwierdził CVM, nadal jest akcją.
Wniosek raportu trafnie opisuje, że brazylijski rynek jest „miejscem, w którym zdolność do udowodnienia zastępuje zdolność do obietnicy”.
Dla około 120 dostawców obsługujących obecnie brazylijskich użytkowników wniosek musi trafić do Banku Centralnego do 30 października 2026 roku i zawierać niezależny raport assurance.
