Brazylijskie giełdy kryptowalut wyścigują się z terminem składania wniosków licencyjnych, mierząc się jednocześnie ze wzrostem kosztów compliance i nierozwiązanymi pytaniami regulacyjnymi — donosi Cointelegraph.

Giełdy już działające w kraju muszą złożyć wnioski o autoryzację do piątku, aby móc kontynuować działalność, jednak ta data graniczna to dopiero początek długotrwałego procesu dostosowania do wymogów regulacyjnych.

„Złożenie wniosku to łatwa część” — powiedział Fabio Cendão, partner założyciel brazylijskiej kancelarii FCM Law, w wypowiedzi dla Cointelegraph, wskazując na wysokie wymogi kapitałowe, złożone obowiązki compliance i cykliczne audyty jako na większe wyzwania.

Regulacje stojące za terminem

Brazylia wprowadziła swój ramy regulacyjne dla kryptowalut w listopadzie 2025 roku, ustanawiając zasady dla giełd, depozytariuszy i innych dostawców usług związanych z aktywami wirtualnymi pod nadzorem banku centralnego kraju, Banco Central do Brasil (BCB).

Brazylia zajmuje pierwsze miejsce na świecie pod względem oddolnej adopcji kryptowalut, odnotowując 252,5 mld USD aktywności kryptowalutowej między lipcem 2025 a czerwcem 2026 roku, według Chainalysis. Ta skala jest częścią tego, co nadaje temu terminowi taką wagę: wchodzące właśnie w życie zasady pomogą określić, które platformy będą mogły obsługiwać jeden z najaktywniejszych rynków kryptowalut na świecie i za jaką cenę wejścia.

Co dzieje się po terminie?

Platformy kryptowalutowe, które złożą wnioski na czas, mogą kontynuować działalność, podczas gdy regulatorzy rozpatrują ich wnioski — proces ten może trwać do dwóch lat, według Cendão. Nowi uczestnicy rynku muszą natomiast uzyskać autoryzację przed uruchomieniem usług podlegających regulacjom.

Firmy, które przekroczą termin, muszą zaprzestać świadczenia usług w ciągu 30 dni od piątku, powiedział Marcelo de Castro Cunha Filho, prawnik kancelarii Machado Meyer. Od 6 listopada banki i instytucje płatnicze będą również podlegać ograniczeniom w prowadzeniu transakcji kryptowalutowych z nieautoryzowanymi dostawcami.

Pytania regulacyjne pozostają nierozwiązane

Zgodnie z nowymi zasadami dostawcy usług kryptowalutowych muszą weryfikować źródło i cel transferów kryptowalut, w tym tych z udziałem portfeli self-custody. Przepisy nakładają również limit 100 000 USD na określone międzynarodowe transfery kryptowalut, gdy kontrahent nie jest uprawniony do działania na brazylijskim rynku walutowym.

Thiago Sarandy, dyrektor generalny Binance Brazil, powiedział Cointelegraph, że nadal otwarte pozostają pytania dotyczące tego, jak giełdy powinny identyfikować portfele self-custody, interpretować limit operacyjny 100 000 USD oraz ustalać minimalne progi raportowania transakcji.

„Brak jasności tworzy ryzykowną sytuację” — powiedział Sarandy, ostrzegając, że giełdy mogą przekazywać regulatorom fragmentaryczne lub niespójne dane, co „zagraża zdolności nadzorczej”.

Sarandy powiedział, że branżowe stowarzyszenie ABCripto skierowało pytania do BCB, ale dotychczas nie otrzymało odpowiedzi. Odpowiedź BCB pomoże określić, czy nadzór nad rynkiem będzie opierał się na spójnych danych z całego rynku, czy na fragmentarycznym raportowaniu, które opisał Sarandy.

Koszty compliance zagrażają mniejszym giełdom

Kilka największych globalnych giełd, w tym OKX, Binance i Coinbase, złożyło wnioski. Tymczasem latynoamerykańska giełda kryptowalut Bitso kończy bezpośrednie usługi detaliczne w Brazylii poprzez partnerstwo z lokalną giełdą Mercado Bitcoin.

Mniejsi gracze stają przed większym wyzwaniem. Cendão powiedział, że minimalne wymogi kapitałowe wahają się od 10,8 mln brazylijskich reali (2 mln USD) do 37,2 mln reali, w zależności od oferowanych usług, do czego dochodzą certyfikacja techniczna, audyty depozytów i kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy. Ostrzegł, że koszty te mogą uczynić compliance nieopłacalnym dla mniejszych giełd, potencjalnie zwiększając koncentrację rynku.

Cunha Filho dodał, że nadal niejasne pozostaje, w jaki sposób giełdy, które przekroczą termin, powinny zwracać kryptowaluty klientom, którzy nie mają rachunków u autoryzowanych dostawców lub nie wyrazili zgody na transfer swoich aktywów. Dla klientów tych firm to, jak i kiedy mogą odzyskać swoje zasoby, pozostaje jednym z niesprawdzonych pytań nowego systemu regulacyjnego.

Banco Central do Brasil nie odpowiedziało na prośbę Cointelegraph o komentarz przed publikacją.