Gubernator Banku Japonii Kazuo Ueda oświadczył, że ceny konsumpcyjne w Japonii rosną obecnie w tempie około 3% i można oczekiwać ich dalszego wzrostu do początku przyszłego roku, podczas gdy bazowa inflacja prawdopodobnie pozostanie blisko celu banku wynoszącego 2% — choć pewne ryzyka z jej strony wzrostu nadal występują.

Ueda wygłosił te uwagi podczas wykładu Michaela Camdesussa nt. bankowości centralnej MFW 2026, gdzie wystąpił w rozmowie z dyrektorką zarządzającą MFW Kristaliną Georgievą.

Bazowa inflacja blisko 2%, z ryzykami wzrostu

„Bazowa inflacja prawdopodobnie pozostanie wokół 2%, ale dostrzegamy pewne ryzyka z jej strony wzrostu”, powiedział Ueda, zgodnie z jego wypowiedziami podczas wykładu.

Wartość 2% odnosi się do zadeklarowanego przez Bank Japonii celu stabilizacji cen, mierzonego cenami konsumpcyjnymi. Ogólna inflacja konsumpcyjna, którą Ueda oszacował na około 3%, pozostawała zatem powyżej tego celu. Ueda, ekonomista o akademickim profilu, który objął stanowisko gubernatora w kwietniu 2023 roku, nadzorował stopniową normalizację japońskiej polityki pieniężnej, w tym koniec ujemnych stóp procentowych i kontroli krzywej dochodowości w marcu 2024 roku, gdy inflacja przez dłuższy czas utrzymywała się powyżej celu. Ta zależność stanowi kluczowy kontekst dla czytelników: skoro zmiana polityki banku postępuje w rytmie inflacji powyżej celu, każda ponowna ocena cen służy jako punkt odniesienia dla decyzji dotyczących stóp procentowych.

Działania innych banków centralnych pod uważną obserwacją

„Uważnie obserwujemy działania innych banków centralnych, ponieważ wpływają one na ceny aktywów, stopy procentowe i kursy walutowe”, powiedział Ueda.

Na temat własnej strategii komunikacji banku centralnego dodał: „Dyskutujemy nad komunikacją banku centralnego, ale nie mamy jeszcze formalnego zobowiązania”. Komunikacja jest sama w sobie dźwignią polityki: wskazówki dotyczące prawdopodobnej ścieżki stóp kształtują zachowania gospodarstw domowych, firm i inwestorów, dlatego wypowiedzi banków centralnych są analizowane tak uważnie, nawet gdy formalna decyzja nie jest na stole.

Posiedzenie polityki pieniężnej 18 grudnia w centrum uwagi

Uwagi gubernatora pojawiły się około sześć tygodni przed najbliższym posiedzeniem polityki pieniężnej Banku Japonii, zaplanowanym na 18 grudnia. Rynki są obecnie niemal równo podzielone (50/50) co do tego, co bank centralny zrobi na tym posiedzeniu; jednak, jak odnotowano w źródle, na sygnalizowanie polityki przez gubernatora jest jeszcze nieco za wcześnie. Posiedzenie kończy się decyzją polityki pieniężnej, po której zazwyczaj następuje konferencja prasowa gubernatora — momenty, w których każda zaktualizowana ocena cen zostałaby oficjalnie przedstawiona.

Wykład Michaela Camdesussa nt. bankowości centralnej nosi imię byłego dyrektora zarządzającego MFW, który kierował Funduszem w latach 1987–2000. Georgieva kieruje MFW od 2019 roku.

Źródło: investingLive