Usługi finansowe coraz wyraźniej przesuwają się w kierunku całodobowego modelu operacyjnego, który został zapoczątkowany przez rynki kryptowalut. Najnowsza mapa drogowa BNY Mellon dotycząca tokenizowanych amerykańskich obligacji skarbowych daje wgląd w wyłaniający się paradygmat, w którym infrastruktura blockchain i regulowane stablecoiny przekształcają instytucjonalne kanały finansowe.

BNY Mellon celuje w całodobowe rozliczanie obligacji skarbowych

BNY Mellon, najstarszy bank w USA i jeden z największych banków powierniczych na świecie, posiadający ponad $40 trillion aktywów w powiernictwie, ogłosił plany umożliwienia rozliczania tradycyjnych aktywów finansowych, w tym amerykańskich papierów skarbowych, o dowolnej porze dnia i nocy. Obecnie rozliczanie obligacji skarbowych opiera się na Fedwire Securities Service, który działa wyłącznie w ograniczonych godzinach pracy w USA w dni powszednie, co tworzy luki mogące wpływać na zarządzanie płynnością przez globalne instytucje działające w różnych strefach czasowych.

Według listu do klientów bank zamierza wprowadzić tokenizowane produkty oparte na obligacjach skarbowych i dojść do etapu pilotażowych transakcji na swoim prywatnym blockchainie do końca 2026 roku. Szersza wizja zakłada ciągłe rozliczanie zarówno tradycyjnych obligacji skarbowych, jak i tokenizowanych obligacji skarbowych od 2027 roku.

Pierwsze kroki zostały już podjęte. W tym roku BNY Mellon odegrał kluczową rolę w transakcji na obligacjach skarbowych poza standardowymi godzinami pracy rynku, obejmującej bank oraz dwóch emitentów stablecoinów, której celem było rozszerzenie aktywności rynkowej poza typowe godziny handlu.

Inicjatywa odpowiada na rosnący popyt instytucjonalny na szybsze rozliczenia, głębszą płynność rynkową oraz opcje rozliczeń 24/7, nieograniczone godzinami działania tradycyjnych systemów bankowych. Ten krok stawia BNY Mellon obok innych dużych instytucji finansowych, które weszły w obszar tokenizowanych obligacji skarbowych, w tym BlackRock z funduszem BUIDL na Ethereum oraz tokenizowanym rządowym funduszem rynku pieniężnego Franklin Templeton, sygnalizując szerszą instytucjonalną adopcję infrastruktury rozliczeniowej opartej na blockchainie.

RLUSD Ripple wchodzi w centrum uwagi instytucji

Ripple publicznie przyjął ogłoszenie z zadowoleniem, podkreślając znaczenie swojego stablecoina dla przedsiębiorstw, RLUSD, w stale działającym systemie finansowym.

Jack McDonald, Senior Vice President of Stablecoins w Ripple, pogratulował BNY Mellon i stwierdził, że RLUSD został zaprojektowany tak, aby wspierać rozwój ciągłych rynków obligacji skarbowych oraz instytucjonalnej infrastruktury aktywów cyfrowych.

Ogłoszenie następuje po niedawnej współpracy Ripple i BNY Mellon, w ramach której bank powierniczy pełni funkcję głównego depozytariusza rezerw dla RLUSD. Partnerstwo łączy regulowany stablecoin Ripple z jednym z największych banków powierniczych na świecie, koncentrując się wyraźnie na klientach instytucjonalnych, a nie inwestorach detalicznych.

Tokenizowane obligacje skarbowe są coraz częściej postrzegane jako kluczowy pomost między rynkami kryptowalut a tradycyjnymi finansami, oferując uczestnikom instytucjonalnym nowe narzędzia do zarządzania płynnością i całodobowego rozliczania. W miarę jak tokenizowane produkty oparte na obligacjach skarbowych nadal zwiększają skalę, uwaga przesuwa się na to, czy ramy regulacyjne, infrastruktura rozliczeniowa i standardy interoperacyjności rozwiną się wystarczająco szybko, aby wesprzeć w pełni ciągły model rozliczeń do czasu, gdy BNY Mellon planuje pełne wdrożenie w 2027 roku.