Tokenizacja — czyli reprezentowanie tradycyjnych aktywów, takich jak akcje i fundusze ETF, w postaci tokenów opartych na blockchainie — od lat jest przedstawiana jako kolejna wielka rewolucja w finansach, ale według nowo mianowanego dyrektora ds. biznesowych (CBO) BNB Chain branża nie zakończyła jeszcze nawet rozgrzewki. Podczas wystąpienia na konferencji TOKEN2049 w Singapurze, flagowej imprezie branży kryptowalut, która odbyła się 7–8 października 2026 r., Thomas Chen argumentował, że tokenizowane aktywa nie osiągną prawdziwej adopcji, dopóki nie znajdą się w portfelach, z których ludzie już korzystają. Jego zdaniem stworzenie tokenu to tylko połowa roboty; dotarcie z nim do rąk użytkownika to druga połowa.

Emisja jest łatwa, dystrybucja trudna

Chen opisał obecny stan adopcji tokenizowanych aktywów jako „początek pierwszej rundy”. Jego główny argument koncentrował się na dystrybucji, a nie na emisji. Branża, jak powiedział, wciąż nie ma solidnych kanałów i dostępu użytkowników, które pozwalałyby ludziom faktycznie robić coś użytecznego z tokenizowanymi aktywami.

Według jego narracji tokenizowane aktywa wymagają płynnej integracji z przyjaznymi dla użytkownika portfelami. Bez tego, sugerował, sektor ryzykuje utknięcie w spekulacji zamiast dostarczania realnej użyteczności. Luka między stworzeniem aktywa a uczynieniem go dostępnym to właśnie wskazana przez niego „ostatnia mila” — ta część procesu, która decyduje o tym, czy tokenizowane produkty staną się czymś, czego ludzie naprawdę mogą używać, a nie tylko czymś, co mogą handlować.

Liczby bStocks stojące za tym przekazem

Chen wskazał na platformę bStocks firmy Binance jako dowód, że popyt już istnieje. Produkt został uruchomiony 11 czerwca 2026 r., a według Chena zgromadził w ciągu pierwszych trzech do czterech miesięcy prawie 1 miliard dolarów aktywów pod zarządzaniem — szybki wzrost dla kategorii produktów, którą wielu wciąż traktuje jako eksperymentalną.

Katalog rósł równie szybko. bStocks rozpoczął od pięciu tokenizowanych aktywów i do połowy października rozszerzył się do niemal 100, obejmując tokenizowane wersje tradycyjnych akcji i ETF-ów.

Aktywność handlowa opowiada podobną historię. Łączny wolumen obrotu na platformie przekroczył 40 miliardów dolarów do połowy października 2026 r., a w tym samym okresie zrealizowano ponad 6 miliardów dolarów konwersji. Platforma wykazała także potencjał przyciągania aktywności handlowej poza tradycyjnymi godzinami rynkowymi, gdy klasyczne giełdy są zamknięte — w kontraście do stałych sesji handlowych rządzących konwencjonalnymi rynkami akcji.

Mimo to wypowiedź Chena jest godna uwagi. Nawet cytując te dane, argumentował, że branża jest na samym początku. Silne wczesne liczby, jak mówi, są znakiem zainteresowania — a nie dowodem, że infrastruktura jest ukończona.

Nowy menedżer z doświadczeniem w branży powierniczej

Chen jest świeżo w roli. Został mianowany dyrektorem ds. biznesowych (CBO) BNB Chain 28 września 2026 r., co oznacza, że jego wystąpienie na TOKEN2049 przypadło około dziesięć dni po objęciu stanowiska.

Jego doświadczenie zawodowe jest silnie związane z instytucjonalną infrastrukturą kryptowalutową. Wcześniej pełnił funkcję CEO Function, a także pracował w BitGo — wiodącym depozytariuszu aktywów cyfrowych — gdzie w czasie jego pracy aktywa pod opieką powierniczą przekroczyły 100 miliardów dolarów. Powiernictwo — czyli bezpieczne przechowywanie aktywów cyfrowych w imieniu klientów — to warstwa fundamentalna dla instytucji wchodzących do świata krypto, a to doświadczenie bezpośrednio łączy się z priorytetami jego kadencji: budową głębszych partnerstw instytucjonalnych i wzmacnianiem wartości ekosystemu.

Co to oznacza dla tokenizacji

Tokenizacja robi postępy, ale infrastruktura potrzebna do utrzymania zaangażowania użytkowników i zaufania do tych aktywów wciąż ma długi etap przed sobą. Dane bStocks — prawie 1 miliard dolarów aktywów pod zarządzaniem i ponad 40 miliardów dolarów łącznego wolumenu — pokazują, że traderzy są gotowi się stawić. Otwarte pytanie brzmi, czy ta aktywność odzwierciedla trwałe użytkowanie, czy jedynie przypływ ciekawości.

Podkreślając praktyczną użyteczność zamiast wolumenu emisji, Chen wskazuje kierunek, w którym tokenizowane akcje stanowiłyby część systemu finansowego, a nie byłyby tylko kolejnym spekulacyjnym miejscem obrotu. Sygnał, który warto obserwować — jego zdaniem — to czy tokenizowane aktywa dotrą do popularnych portfeli, z których ludzie już korzystają, zamykając zidentyfikowaną przez niego lukę w dystrybucji, czy pozostaną ograniczone do dedykowanych platform handlowych.

Źródło: CryptoBriefing — BNB Chain CBO Thomas Chen flags tokenization's last-mile problem at TOKEN2049