Ekosystem Bitcoin firmy Block Inc. wygenerował w trzecim kwartale o połowę mniejszy zysk brutto niż rok wcześniej, ale spadek wynikał ze świadomego obniżenia opłat, a nie z osłabienia popytu klientów, a mocne wyniki w pozostałej części działalności wystarczyły, aby podnieść notowania spółki w handlu po sesji.

Zysk brutto ekosystemu Bitcoin spadł o 50% rok do roku do 52 milionów dolarów. Block oświadczył, że spadek był wynikiem „strategicznej decyzji o obniżeniu opłaty" pobieranej za niektóre transakcje Bitcoin w Cash App. Segment nadal generował znaczne przychody: Cash App uzyskał w kwartale 4,07 miliarda dolarów przychodów, z czego 1,77 miliarda dolarów pochodziło z ekosystemu Bitcoin. Inaczej mówiąc, Bitcoin przyniósł około 43% kwartalnych przychodów Cash App, ale tylko około 2,5% jego zysku brutto w wysokości 2,07 miliarda dolarów.

Ekosystem Bitcoin firmy Block obejmuje głównie zakupy Bitcoina przez klientów w ramach Cash App, działalność Proto — przedsięwzięcie Block w dziedzinie wydobywania Bitcoina — oraz opłaty za wypłaty Bitcoina. Ponieważ przychody segmentu uwzględniają pełną wartość zakupów klientów, podczas gdy zysk brutto obejmuje tylko marżę i opłaty, które Block zatrzymuje na tych transakcjach, niższa opłata zmniejsza zysk z każdej transakcji, a nie ich liczbę. Spółka zaznaczyła, że niższy zysk brutto w tej jednostce nie oznacza, że wolumen obrotu spadł o połowę.

Cash App i Square napędzają kwartał

Poza Bitcoinem wyniki firmy wzrosły we wszystkich obszarach. Spółka wykazała zysk netto w wysokości 566 milionów dolarów, w porównaniu z 462 milionami dolarów rok wcześniej, przy całkowitych przychodach 6,72 miliarda dolarów, w porównaniu z 6,12 miliarda dolarów. Całkowity zysk brutto wzrósł o 22% do 3,24 miliarda dolarów, przekraczając prognozy zarządu — wskaźnik, który inwestorzy uważnie śledzą, ponieważ Block kieruje działalnością na podstawie zysku brutto, a nie przychodów.

Cash App dostarczył 2,07 miliarda dolarów tego zysku brutto, co oznacza wzrost o 27% w porównaniu z tym samym kwartałem ubiegłego roku. Aplikacja miała we wrześniu 60 milionów użytkowników dokonujących miesięcznych transakcji — liczbę, za którą Block częściowo uznał produkt Neighborhoods, łączący klientów robiących zakupy u kupców Square z siecią Cash App.

Szybko rósł również segment pożyczek. Wolumen udzielonych pożyczek wzrósł o 40% rok do roku, napędzany przez Cash App Borrow i Afterpay Post-Purchase. Zysk brutto segmentu Financial Solutions, związanego z pożyczkami konsumenckimi, wzrósł o 32%.

Wolumen płatności brutto Square wzrósł o 14% — to najszybszy roczny wzrost od pierwszego kwartału 2023 roku. Wolumen w USA wzrósł o 10,4%, a międzynarodowy skoczył o 26%. Zysk brutto Square zwiększył się o 14%, a zysk brutto segmentu Commerce Enablement wzrósł o 19% dzięki silniejszej aktywności płatniczej w ramach Square i Cash App.

Skorygowany zysk na akcję osiągnął 1,13 dolara, wzrastając o 109% rok do roku, a marża skorygowanego zysku operacyjnego sięgnęła 29%, co jest rekordem w historii spółki.

Block podnosi prognozę na cały rok

Block podniósł prognozę zysku brutto na cały rok do 12,63 miliarda dolarów, co oznaczałoby wzrost o 22% w porównaniu z ubiegłym rokiem. Spółka oczekuje również, że skorygowany zysk operacyjny wzrośnie o 69%, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję o 75%.

„Oczekujemy, że Block wypadnie w 2026 roku znacząco lepiej, niż zakładaliśmy podczas Investor Day w listopadzie 2025 roku" — napisali Jack Dorsey i dyrektor finansowy Amrita Ahuja w liście do akcjonariuszy.

W 2027 roku Block oczekuje wzrostu zysku brutto co najmniej o 15% i prognozuje, że skorygowany zysk operacyjny wzrośnie o 30% do 4,575 miliarda dolarów. Spółka oczekuje również trzeciego z rzędu roku szybszego wzrostu wolumenu płatności Square w 2027 roku, a wzrost liczby aktywnych klientów Cash App szacuje na niskie jednocyfrowe wartości procentowe.

Prognozy analityków i reakcja rynku

Przed publikacją raportu Zacks ocenił akcje na #3 (Hold), powołując się na mieszane rewizje prognoz. Analitycy oczekują zysku w wysokości 1,16 dolara na akcję w następnym kwartale przy przychodach 6,76 miliarda dolarów oraz 4,05 dolara na akcję w całym roku przy przychodach 26,09 miliarda dolarów.

Akcje Block zamknęły się we wtorek spadkiem o 1,4% na poziomie 76 dolarów. Po publikacji wyników, według osobnych doniesień, akcje wzrosły w handlu po sesji o 6,2% do ponad 8%.