Indyjski rynek akcji odnotował w ciągu ostatnich dwóch tygodni nową falę podaży papierów wartościowych. Dane zebrane przez CNBC-TV18 pokazują, że łączna wartość sprzedaży udziałów przez promotorów i inwestorów private equity przekroczyła od 12 sierpnia 30 000 rupii krore — ponad 3 miliardy dolarów. Fala sprzedaży obejmuje transakcje pakietowe z udziałem niedawno notowanych spółek, takich jak Lenskart, One97 Communications (Paytm) i Meesho, i przypada na okres wzmożonej aktywności na rynku wtórnym.

Transakcje pakietowe to wielkowolumenowe operacje przeprowadzane na giełdach w dedykowanym oknie, w którym minimalna liczba akcji jest przedmiotem wymiany między dwiema stronami po uzgodnionej cenie. Tego rodzaju transakcje stanowią częstą drogę wyjścia dla inwestorów private equity i promotorów chcących ograniczyć swoje udziały bez zakłócania normalnych obrotów rynkowych. Na giełdach indyjskich transakcje pakietowe są zazwyczaj realizowane w osobnych oknach porannym i popołudniowym, oddzielonych od ciągłej sesji handlowej, co pozwala oddzielić proces wyznaczania cen takich masowych transakcji od zwykłej aktywności arkusza zleceń.

Najnowsza fala sprzedaży udziałów podkreśla trwający trend wyjść inwestorów po intensywnym okresie debiutów na giełdach indyjskich. Akcje spółek takich jak Lenskart, Paytm i Meesho stały się przedmiotem takich transakcji, gdy pierwotni wspierający monetyzują swoje pozycje. Wyjścia te są rutynową częścią cyklu porejestracyjnego dla spółek wspieranych przez fundusze venture capital i private equity, ponieważ fundusze działają zwykle w ograniczonych horyzontach inwestycyjnych i dążą do zwrotu kapitału własnym inwestorom, gdy udziały stają się płynne dzięki notowaniom publicznym. W przypadku niedawno notowanych spółek wygaśnięcie okresów lock-up oraz późniejsza sprzedaż udziałów przez wczesnych inwestorów prowadzą też zazwyczaj do zwiększenia free float — akcji dostępnych do publicznego obrotu — co z czasem może wpływać na płynność tych walorów.

Duże transakcje pakietowe pełnią również funkcję wskaźnika apetytu instytucjonalnego na indyjskie aktywa, ponieważ operacje te są z reguły pochłaniane przez nabywców instytucjonalnych, takich jak krajowe fundusze inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe i zagraniczni inwestorzy portfelowi, a nie przez inwestorów detalicznych. Uczestnicy rynku śledzą przepływ takiej podaży, ponieważ przedłużająca się sprzedaż promotorów i funduszy PE może negatywnie wpływać na sentyment rynku wtórnego, podczas gdy skuteczne pochłonięcie tych transakcji przez instytucje jest odczytywane jako oznaka głębokości rynku.

Pełny raport dostępny jest na stronie CNBC-TV18.