Blackstone ostrzega, że Anthropic może otrzymać niski rating kredytowy (junk) po planowanym IPO

Blackstone ostrzegł inwestorów, że Anthropic może otrzymać wysokodochodowy, tzw. śmieciowy („junk") rating kredytowy w związku z planowanym debiutem giełdowym — scenariusz, który podniósłby koszty pożyczkowe spółki z branży sztucznej inteligencji przygotowującej rozległy długoterminowy program infrastrukturalny.

Według raportu Anthropic przygotowuje się do wydatków przekraczających 800 mld USD na infrastrukturę obliczeniową do 2045 roku, co rodzi pytania o koszt sfinansowania takiego programu. Przy tej skali warunki, na jakich spółka może pożyczać, stają się istotną zmienną w łącznym rachunku — dlatego dyskusja o ratingu ma znaczenie wykraczające daleko poza samo IPO.

Co oznaczałby rating „junk"

Rating kredytowy poniżej poziomu inwestycyjnego — określany potocznie jako status junk — sygnalizuje pożyczkodawcom podwyższone ryzyko niewypłacalności i zazwyczaj zmusza emitentów do płacenia wyższych odsetek od obligacji i innych form długu. Największe agencje ratingowe — S&P Global Ratings, Moody's i Fitch — ustawiają próg ratingu inwestycyjnego odpowiednio na poziomie BBB-, Baa3 i BBB-; każdy rating poniżej tych progów zalicza pożyczkobiorcę do kategorii wysokodochodowej.

To rozróżnienie ma praktyczne konsekwencje dla pożyczkobiorców: duże segmenty rynku obligacji, w tym instytucje, których mandaty ograniczają ich do papierów inwestycyjnych, zasadniczo nie mogą posiadać długu wysokodochodowego, co pozostawia emitentom poniżej poziomu inwestycyjnego węższe grono nabywców i droższy dostęp do kapitału.

Kilka słów o Anthropic

Anthropic to działające w San Francisco przedsiębiorstwo rozwijające rodzinę modeli AI Claude. Założona w 2021 roku przez byłych badaczy OpenAI, w tym dyrektora generalnego Dario Amodei, spółka pozyskała znaczne środki od ważnych graczy technologicznych i inwestycyjnych, w tym Amazon i Google, aby sfinansować moc obliczeniową niezbędną do trenowania i uruchamiania swoich systemów.

Blackstone, z siedzibą w Nowym Jorku, jest jednym z największych na świecie zarządzających aktywami alternatywnymi, z ponad 1 bln USD aktywów pod zarządzaniem obejmujących kredyty, nieruchomości, private equity i infrastrukturę.

Raport nie podał daty notowań, giełdy ani wyceny planowanej oferty Anthropic. Te szczegóły, wraz z ewentualną formalną oceną ratingową ze strony agencji, zdecydują o tym, czy wskazany przez Blackstone scenariusz wysokodochodowy się zrealizuje.

Źródło: Coingape, za pośrednictwem CryptoNewsNet.