Blackstone Inc. ogłosił powstanie Falcata, nowego przedsięwzięcia w dziedzinie technologii obronnych wspieranego kapitałem 1 mld dolarów, podczas gdy akcje zarządzającego aktywami nadal spadają. Kurs spółki, notowanej pod tickerem BX, od początku 2025 roku obniżył się o 25%. Ogłoszenie nie odwróciło tego spadku, a akcje były notowane niżej także w trakcie sesji przedotwarcia.

Falcata, nazwana od starożytnej iberijskiej broni, powstanie w wyniku połączenia dwóch spółek z portfela Blackstone'a: Technology Service Corporation i Applied Systems Engineering. Firmy produkują technologię radarową, sprzęt walki elektronicznej, naprowadzane systemy uzbrojenia oraz bezzałogowe aparaty latające. Blackstone planuje także kolejne przejęcia w celu rozszerzenia możliwości Falcata. Łączenie istniejących spółek portfelowych w jedną platformę i następnie dokupowanie kolejnych to powszechna struktura, którą firmy private equity budują skalę w wyspecjalizowanych sektorach, takich jak obronność.

Falcata skupi się na technologii interceptorów

David Kaden, nadzorujący obronne portfolio Blackstone'a, poinformował Bloomberg, że głównym obszarem działalności Falcata będzie technologia interceptorów. Systemy te są zaprojektowane do neutralizacji rakiet, dronów i innych zagrożeń powietrznych.

Kaden stwierdził, że ograniczenia podaży na rynku interceptorów, w szczególności dotyczące komponentów nawigacyjnych i naprowadzających, należą do największych wyzwań branży obronnej. Dodał, że połączenie obu spółek pozwoli Blackstone'owi oferować bardziej opłacalne rozwiązania w zakresie nawigacji i naprowadzania. Komponenty nawigacyjne i naprowadzające umożliwiają interceptorowi śledzenie i osiągnięcie celu, co czyni je kluczowymi zarówno dla skuteczności systemu, jak i kosztów produkcji.

Te zdolności są istotne dla produkcji interceptorów na dużą skalę przy zachowaniu przystępnych kosztów. Nowsze konflikty uwypukliły to wyzwanie. Systemy bezzałogowe stały się centralnym elementem operacji wojskowych w konflikcie rosyjsko-ukraińskim oraz w regionie Zatoki.

Zgodnie z oficjalnym oświadczeniem Blackstone'a konflikty te pokazały pilną potrzebę technologii obronnych, które są zarówno skuteczne, jak i zdolne do masowej produkcji. Falcata ma na celu odpowiedź na ten popyt.

Szerzej pojęta strategia obronna Blackstone'a

Przedsięwzięcie to kolejny etap rosnącego zaangażowania Blackstone'a w sektor obronny. Firma inwestycyjna w ciągu ostatnich pięciu lat przeznaczyła 20 mld dolarów na transakcje w dziedzinie obronności i przemysłu lotniczego. Falcata daje firmie również dedykowany instrument do realizacji zapowiedzianych dalszych przejęć.

Jedną z znaczących inwestycji jest udział własnościowy w Anduril, spółce technologicznej branży obronnej koncentrującej się na systemach autonomicznych i sztucznej inteligencji do zastosowań wojskowych. Predent Blackstone'a Jon Gray oświadczył w lipcu, że aktywność inwestycyjna firmy w tym sektorze przyspieszy.

Gray wyraził te uwagi podczas Defense & Innovation Summit w Pensylwanii. Opisał inwestycje w bezpieczeństwo narodowe jako szczególnie atrakcyjny obszar lokowania kapitału, wskazując na ich zgodność z szerszymi celami strategicznymi Stanów Zjednoczonych.

Blackstone konkurruje z innymi firmami private equity poszukującymi możliwości w sektorze obronnym. Carlyle Group (CG) utworzyła w tym roku dedykowaną dywizję lotnictwa, obronności i przemysłu. Jednostka koncentruje się na możliwościach inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych i Europie. Tego rodzaju dedykowane dywizje zapewniają firmom stały zespół do pozyskiwania i oceny transakcji w wyspecjalizowanym, silnie regulowanym sektorze.

Wydatki rządowe na obronność w Europie wzrosły w obliczu rosyjskiej agresji oraz nacisków prezydenta Trumpa dotyczących zobowiązań finansowych członków NATO. To otoczenie wydatkowe stanowi tło, na którym firmy takie jak Blackstone i Carlyle budują zespoły inwestycyjne skoncentrowane na obronności.

Rekomendacje analityków i cena docelowa

Pomimo spadku akcji BX w tym roku analitycy z Wall Street nadal utrzymują konstruktywne stanowisko wobec spółki. TipRanks, platforma agregująca rekomendacje analityków, wskazuje rekomendację Moderate Buy, opartą na 10 zaleceniach kupna i sześciu zaleceniach utrzymania, łącznie 16.

Konsensusowa cena docelowa wynosi 145,50 dolara, co oznacza potencjalną stopę zwrotu na poziomie 30% od bieżących poziomów notowań. Najbardziej optymistyczny analityk ustalił cenę docelową na 184 dolary. Cena konsensusowa odzwierciedla średnią indywidualnych szacunków analityków i, jak każdy pojedynczy cel, stanowi perspektywę, a nie gwarancję.

Źródło: Blockonomi.