Fundusze giełdowe BlackRocka na Bitcoina i Ethereum odnotowały 9 listopada znaczne odpływy kapitału, gdy inwestorzy ustawiali pozycje przed kluczową amerykańską publikacją inflacyjną. iShares Bitcoin Trust (IBIT) największego na świecie zarządcy aktywów zanotował odpływ 213,2 mln USD, a iShares Ethereum Trust (ETHA) stracił kolejne 119,3 mln USD, według danych o przepływach Coinglass.

Łącznie oba fundusze straciły około 332,5 mln USD w ramach jednej sesji. Wypływy nastąpiły na kilka godzin przed październikowym raportem o indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI), którego odczyt może wpłynąć na oczekiwania dotyczące kolejnej podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej.

Odpływy z bitcoinowego ETF-u BlackRocka przed publikacją CPI

Najnowsze wypływy przedłużają trudny okres dla produktów inwestycyjnych powiązanych z kryptowalutami. Spotowe ETF-y utrzymują aktywa bazowe bezpośrednio, dzięki czemu ich dzienne przepływy są ściśle śledzonym barometrem pozycjonowania instytucji w aktywach cyfrowych. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały 9 listopada łącznie 201 mln USD netto odpływów, według Coinglass. BlackRockowy IBIT odpowiadał za 213,2 mln USD z tych wypływów, podczas gdy MSBT Morgan Stanley poruszał się w przeciwnym kierunku, przyciągając 22,1 mln USD.

Produkty na Ethereum znalazły się pod jeszcze większą presją. Amerykańskie spotowe ETF-y na Ethereum odnotowały 184,6 mln USD netto odpływów, z czego BlackRockowy ETHA odpowiadał za 119,3 mln USD tej kwoty.

IBIT zanotował już siedem kolejnych sesji wypływów, tracąc 1,66 mld USD od 30 października. Skumulowane listopadowe odpływy z ETF-ów na Bitcoina sięgnęły 1,48 mld USD do 9 listopada — dane wskazują na znaczne osłabienie popytu instytucjonalnego.

Raport CPI w USA może ukształtować dalsze losy Bitcoina

Inwestorzy stają teraz przed kolejnym testem makroekonomicznym — październikowy raport CPI w USA ma zostać opublikowany dziś późnym wieczorem. CPI jest jednym z najczęściej obserwowanych wskaźników inflacji i kluczowym argumentem w decyzjach polityki Rezerwy Federalnej. Ekonomiści oczekują, że inflacja ogółem wzrośnie o 0,3% miesiąc do miesiąca, co stanowi spowolnienie względem wzrostu o 0,6% we wrześniu. Oczekuje się, że CPI bazowy, wyłączający ceny żywności i energii, wzrośnie o 0,2% wobec 0,3% wcześniej.

Raport nie będzie zawierał oficjalnego porównania inflacji rok do roku. Ubiegłoroczne zamknięcie rządu uniemożliwiło Biuro Statystyki Pracy (Bureau of Labor Statistics) zebranie niezbędnych danych za październik 2025. Odczyty rok do roku są standardowym punktem odniesienia przy ocenie rocznego tempa inflacji, przez co tym razem głównym odniesieniem pozostaje zmiana miesięczna. Miesięczne dane mogą mimo to ukształtować oczekiwania wokół grudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.

Rynki wyceniły już około 85% prawdopodobieństwa kolejnej podwyżki stóp o ćwierć punktu procentowego. Utrzymująca się inflacja mogłaby utrwalić ten scenariusz, nakładając dodatkową presję na wrażliwe na ryzyko aktywa.

Bitcoin uchodzi za szczególnie wrażliwy na zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych. W odróżnieniu od tradycyjnych inwestycji o stałym dochodzie nie generuje on yieldu, co może sprawiać, że wyższe stopy są mniej atrakcyjne dla inwestorów szukających zwrotu.

Wyższy niż oczekiwano odczyt CPI mógłby zachęcić do dalszego defensywnego pozycjonowania na rynkach kryptowalut. Odwrotnie, niższa inflacja mogłaby przynieść przejściową ulgę, łagodząc obawy o dodatkowe zaostrzenie polityki monetarnej.

Jednak sama korzystna niespodzianka inflacyjna może nie wystarczyć do odwrócenia obecnego trendu. Potrzebowałby on również odnowionego popytu spot, w szczególności ze strony inwestorów korzystających z regulowanych produktów inwestycyjnych. Skala ostatnich wypływów z ETF-ów BlackRocka daje obraz ostrożności inwestorów przed jedną z najbardziej obserwowanych listopadowych publikacji gospodarczych, a kolejne dzienne dane o przepływach pokażą, czy seria siedmiu sesji wypływów wydłuży się po opublikowaniu danych.