Największy na świecie zarządzający aktywami uważa, że nadchodząca generacja agentów AI będzie potrzebować miejsca na przechowywanie pieniędzy—oraz sposobu, by je wydawać. BlackRock opublikował w tym tygodniu raport badawczy, w którym argumentuje, że sztuczna inteligencja, a nie nowe regulacje czy świeże zakupy instytucjonalne, może stać się jednym z największych i najbardziej niedocenianych czynników popytu na kryptowaluty. W ocenie firmy agenci AI są właśnie u progu samodzielnego opłacania usług, a stablecoiny są instrumentem najlepiej do tego zadania przystosowanym. Argument coming z firmy zarządzającej bilionami dolarów aktywów klientów traktuje aktywa cyfrowe mniej jako spekulacyjny handel, a bardziej jako infrastrukturę dla nadchodzącej klasy klientów transakcjonujących przez całą dobę.

Raport, „The Machine-Native Economy”, pochodzi od zespołu badań nad aktywami cyfrowymi BlackRock, kierowanego przez Willa Su i Roberta Mitchnicka we współpracy z kierownikami produktów amerykańskich ETF-ów akcyjnych i iShares. Argumentuje on, że stablecoiny lepiej nadają się niż banki czy sieci kartowe do obsługi mikropłatności poniżej centa, realizowanych przez całą dobę przez autonomicznych agentów, oraz przedstawia potencjalną nową klasę aktywów: tokenizowane roszczenia do mocy obliczeniowej.

„W miarę jak agenci stają się bardziej zdolni i trwali, ustandaryzowane roszczenia do mocy obliczeniowej mogą stać się istotnym przypadkiem użycia aktywów cyfrowych w finansowaniu i programowalnym rozliczaniu” — mówi BlackRock.

W rdzeniu raportu leży zgrabna gra słów. „AI reprezentuje rodzimą dla maszyn inteligencję, a aktywa cyfrowe reprezentują rodzime dla maszyn pieniądz” — twierdzi firma, argumentując, że obie te technologie zawsze zmierzały ku sobie.

Zakupy robią agenci, nie ludzie

Teza opiera się na „agentic AI” — systemach, które potrafią samodzielnie planować i wykonywać wieloetapowe zadania, korzystając z zewnętrznych narzędzi i usług przy ograniczonym nadzorze człowieka. To programy, które nie tylko rekomendują lot, ale go rezerwują, opłacają i przekazują ci paragon.

Taka autonomia szybko napotyka problem: ktoś — lub coś — musi zapłacić rachunek. Tradycyjne kanały płatnicze nigdy nie były do tego projektowane. Prawie każda zautomatyzowana płatność w dzisiejszej gospodarce — od odnowień subskrypcji po programatyczny zakup reklam — nadal jest rozliczana przez konto założone przez człowieka, a założenie konta bankowego lub karty kredytowej wymaga osoby z dokumentem tożsamości. Opłaty sieci kartowych, które mają sens przy zakupie za 40 dolarów, nie sprawdzają się przy wywołaniu API wartym ułamek centa.

Odpowiedzią BlackRock są stablecoiny — kryptowaluty powiązane ze stabilnym aktywem, takim jak dolar amerykański, zaprojektowane tak, by utrzymywać stałą cenę zamiast wahać się jak Bitcoin. Mogą przemieszczać się przez całą dobę, rozliczać się niemal natychmiast i nie potrzebują pracownika banku.

Skala jest już znacząca. Według raportu skorygowany wolumen transakcji stablecoinów przekroczył w 2025 roku 11 bilionów dolarów, mieszcząc się w przedziale rocznych wolumenów płatniczych Visa i Mastercard. Pozostaje to jednak cieniem na tle 93 bilionów dolarów, które w tym samym roku przepłynęły przez tradycyjny system przelewów bankowych ACH, ale wolumen stablecoinów rósł od 2020 roku średnio o około 80% rocznie, wobec około 8,5% dla ACH.

„Wzrost agentic AI i płatności maszyna–maszyna prawdopodobnie zwiększy popyt na blockchainy i inną programowalną infrastrukturę płatniczą; stablecoiny, rodzime kryptoaktywa i inne aktywa on-chain mogą służyć jako rodzime dla maszyn instrumenty płatności i rozliczeń w tych kanałach” — czytamy w raporcie.

Infrastruktura już istnieje

Część tych mechanizmów działa już dziś. x402, protokół zbudowany przez Coinbase w oparciu o stary, w większości nieużywany kod sieciowy „HTTP 402: Payment Required”, pozwala oprogramowaniu zapłacić za strumień danych lub wywołanie API w tym samym żądaniu, którym o nie prosi — bez konta i bez zgody człowieka.

Amazon już zintegrował płatności stablecoinami ze swoimi narzędziami chmurowymi AI we współpracy z Coinbase i Stripe, pozwalając agentom automatycznie opłacać API, strumienie danych i rezerwacje w trakcie zadania. Google zbudował własną warstwę płatności agentów z wsparciem Coinbase i Ethereum Foundation, rozszerzając swój framework Agent2Agent o obsługę kart, stablecoinów i przelewów bankowych w czasie rzeczywistym. Zaangażowanie firm o skali platform ma znaczenie, ponieważ osadza płatności agentów w infrastrukturze chmurowej i konsumenckiej działającej już w skali internetu, zamiast ograniczać je do pilotaży rodem z kryptowiata.

Rzeczywiste użycie jest jednak wciąż niewielkie. Firma analityki blockchain TRM Labs zbadała 52,7 miliona dolarów rozliczeń x402 w tym roku i ustaliła, że agenci AI odpowiadali prawdopodobnie za od 0,6% do 7,5% tej wartości — większość ruchu wyglądała bardziej jak zwykłe zautomatyzowane skrypty niż prawdziwi autonomiczni agenci. To, jak udział agentów zmieni się w przyszłych danych o rozliczeniach, jest jednym z najczytelniejszych mierzalnych testów tego, czy teza przechodzi od dokumentu koncepcyjnego do rzeczywistości.

BlackRock nie twierdzi, że ta zmiana nastąpi w dużej skale w najbliższym czasie. Firma obstawia raczej, że infrastruktura powstaje przed momentem, w którym będzie potrzebna.

Tokenizowana moc obliczeniowa jako nowa klasa aktywów

Uruchamianie AI jest kosztowne, a popyt na moc obliczeniową chmury nieustannie rośnie. BlackRock powołuje się na szacunki analityków, według których łączne przychody działów chmury Amazon, Microsoft i Google w 2030 roku wyniosą około 1,1 biliona dolarów. Dziś moc chmurowa kupowana jest głównie w ramach negocjowanych kontraktów korporacyjnych — dokładnie tej nieefektywności tokenizacja miałaby się pozbyć.

Raport przewiduje „compute” pakowany w ustandaryzowane kontrakty, podobne do dzisiejszych kontraktów terminowych na ropę lub pszenicę, które można by kupować, sprzedawać, używać jako zabezpieczenia lub automatycznie rozliczać na blockchainie. W tym scenariuszu agent AI mógłby szukać najtańszej dostępnej mocy serwerowej i płacić za nią bezpośrednio, zadanie po zadaniu, bez człowieka negocjującego kontrakt chmurowy.

Według własnych danych BlackRock kapitalizacja rynkowa stablecoinów w obrocie przekroczyła 300 miliardów dolarów we wrześniu 2026 roku, a w samym 2025 roku przeniesiono ponad 11 bilionów dolarów skorygowanego wolumenu transakcji. Wskaźniki do obserwowania są konkretne, a nie cenowe: czy podaż stablecoinów będzie się dalej kumulować od bazy 300 miliardów dolarów, czy wolumeny rozliczeń x402 urosną powyżej 52,7 miliona dolarów zmierzonych w tym roku, oraz czy przyszłe analizy on-chain przypiszą większą część ruchu prawdziwym agentom, a nie skryptom. Firma stawia na to, że to agenci AI, a nie ludzcy konsumenci, napędzą kolejny etap tego wzrostu, gdy systemy autonomiczne zaczną płacić własne rachunki.