Żadna z 15 instytucji przebadanych w pierwszym instytucjonalnym raporcie Bitwise o adopcji kryptowalut nie zmniejszyła swojej ekspozycji na krypto podczas korekty rynkowej o około 50%, a kilku inwestorów wręcz zwiększyło swoje pozycje. Bitcoin pozostawał przy tym jedynym aktywem krypto posiadanym przez każdą instytucję w badaniu, a większość instytucjonalnych alokacji koncentrowała się w przedziale od 1% do 2% aktywów inwestycyjnych. Razem te ustalenia pokazują, że strategie instytucjonalne pozostały zakotwiczone w długoterminowych przekonaniach, a nie w krótkoterminowych ruchach cen.

Instytucje przetrwały korektę rynku kryptowalut

Zgodnie z raportem Bitwise przeprowadził wywiady z 15 starszymi specjalistami ds. inwestycji, którzy nadzorują alokacje krypto w dużych instytucjach, w tym w funduszach endowment, fundacjach, publicznych funduszach emerytalnych, funduszach majątkowych, biurach wielu rodzin, firmach doradczych oraz spółkach giełdowych. Wywiady odbyły się między końcem marca a kwietniem 2026 r., w trakcie spadków rynkowych zapoczątkowanych w październiku 2025 r.

Żadna z badanych instytucji nie ograniczyła swojej alokacji krypto podczas korekty, a kilka zakupiło dodatkowe aktywa. Ustalenia te wiążą się jednak z istotnym zastrzeżeniem: dotyczą wyłącznie 15 przebadanych instytucji. Bitwise nie ujawnił tożsamości uczestników, oznacza, że wyniki nie reprezentują całego instytucjonalnego rynku inwestycyjnego.

Co istotne, spadające ceny nie zostały wskazane jako powód do sprzedaży kryptowalut. Respondenci wskazali natomiast niepowodzenie tezy inwestycyjnej, cofnięcia regulacyjne lub kryzys wiarygodności całej branży jako potencjalne sygnały wyjścia.

INSIGHT: Bitwise released its first Institutional Crypto Adoption Report, and the findings are bullish. 🤯 ✅ 0 institutions cut crypto exposure during the ~50% drawdown ✅ Every crypto-holding institution owns Bitcoin ✅ Most allocations are around 1%-2% ✅ Several bought more… pic.twitter.com/wFljhY8XqR

— CryptosRus (@CryptosR_Us) September 24, 2026

Część inwestorów doświadczyła już wcześniej spadków rynkowych przekraczających 50% w poprzednich cyklach. W związku z tym ostatnia korekta niekoniecznie zmieniła ich długoterminowe strategie alokacji.

Bitcoin pozostaje głównym instytucjonalnym aktywem krypto

Bitcoin okazał się wspólnym aktywem dla każdej instytucji posiadającej kryptowaluty ujętej w raporcie. Dla prawie wszystkich respondentów BTC był ich pierwszym, największym i najdłużej posiadanym aktywem cyfrowym.

Kilku inwestorów postr Bitcoin przede wszystkim jako przechowalnię wartości, a niektórzy rozważają BTC obok złota w szerszych strategiach portfelowych. Takie ujęcie opiera się na protokolarnie stałym limicie podaży Bitcoina wynoszącym 21 milionów monet — wbudowanej atrybucie rzadkości, który często porównuje się do ograniczonych rezerw złota.

Instytucjonalne alokacje różniły się znacznie w badanej próbie. Ekspozycja na krypto mieściła się w przedziale od 0,5% do 13% aktywów inwestycyjnych, choć większość alokacji pozostawała między 1% a 2%. Biura rodzinne zgłaszały jedne z największych alokacji, podczas gdy fundusze majątkowe utrzymywały generalnie mniejsze pozycje — różnice te odzwierciedlały odmienne procesy zatwierdzania, struktury zarządzania i ograniczenia instytucjonalne.

Ethereum i Solana cieszyły się mniejszą, mniej konsekwentną pewnością instytucjonalną niż Bitcoin. Inwestorzy ogólnie utrzymywali mniejsze pozycje w ETH i SOL i stosowali krótsze horyzonty inwestycyjne. Niektóre instytucje stwierdziły, że mogłyby sprzedać oba aktywa, gdyby aktywność sieci nie generowała wystarczającej wartości dla bazowego tokena.

Stablecoiny, zdecentralizowane finanse i tokenizacja należały do innych obszarów monitorowanych przez inwestorów.

Spotowe ETF-y na kryptowaluty zysują na znaczeniu instytucjonalnym

Raport wskazał również na rosnące instytucjonalne wykorzystanie spotowych ETF-ów na kryptowaluty. Zgodnie z ustaleniami prawie każda badana instytucja korzystała z tych produktów lub planowała to zrobić. Spotowe ETF-y na bitcoiny rozpoczęły obrót w Stanach Zjednoczonych w styczniu 2024 r., a spotowe ETF-y na ether dołączyły w lipcu tego samego roku, dając alokatorom giełdową ścieżkę dostępu do tej klasy aktywów.

Część inwestorów przeszła z prywatnych plasowań lub bezpośredniej depozytury na ETF-y. Niższe koszty, prostsza obsługa i łatwiejsza administracja portfelem to jedne z czynników wspierających tę zmianę.

Bezpośrednia depozytura pozostawała jednak istotna dla niektórych instytucji. Wymogi zarządcze i wewnętrzne polityki nadal kształtują sposób, w jaki inwestorzy uzyskują dostęp do aktywów cyfrowych.

Bitwise zauważył również, że publiczne sprawozdania mogą niedoszacowywać instytucjonalnego posiadania kryptowalut. Niektóre pozycje pozostają poza standardowymi ramami ujawniania informacji, podczas gdy bezpośrednie własności i prywatne instrumenty inwestycyjne mogą nie pojawiać się w raportowanych pozycjach papierów wartościowych. W Stanach Zjednoczonych kwartalne sprawozdania 13F obejmują notowane na giełdzie papiery wartościowe, takie jak jednostki ETF, ale zazwyczaj nie obejmują bezpośrednio posiadanych tokenów ani udziałów w funduszach prywatnych.

Ogółem ustalenia pokazują, że instytucjonalne strategie krypto coraz bardziej koncentrują się na dyscyplinie alokacji, zarządzaniu i długoterminowych tezach inwestycyjnych, a nie na reakcjach na krótkoterminowe ruchy cen.