Firma BitMine, posiadająca skarbiec Ethereum, zbliża się do narzuconego przez siebie limitu akumulacji. Przewodniczący Tom Lee potwierdził plany wstrzymania zakupów ETH po osiągnięciu 5% podaży w obiegu i poleganiu od tego momentu na przychodach ze stakingu.

Ostatnie zakupy podniosły stan posiadania firmy do około 4,9% szacunkowych 122,1 mln tokenów ETH w obiegu, pozostawiając niewiele miejsca na dodatkową akumulację w ramach celu. Nagrody ze stakingu mogą w międzyczasie dalej generować dochód bez konieczności kolejnych zakupów ETH. Osiągnięcie limitu oznaczałoby, że około jeden na każde dwadzieścia ETH w obiegu znalazłby się w jednym korporacyjnym skarbcu, co zamyka fazę zakupową strategii i przesuwa nacisk na monetyzację już zgromadzonej pozycji.

BitMine wstrzyma zakupy ETH przy 5% podaży

Występując podczas Token2049 w Singapurze, Lee potwierdził, że BitMine przestanie akumulować Ethereum przy swoim celu 5% podaży, limicie, który określił jako niezłomny w ramach strategii firmy „Alchemy of 5%”. Ostatni zakup firmy, około 15 112 ETH, podniósł łączny stan posiadania do 6 016 414 ETH.

„Myleliśmy, że zajmie to pięć lat” – powiedział Lee. „Zajęło nam to nieco ponad rok.”

Około 100 000 ETH pozostaje do osiągnięcia przez BitMine progu 5%. Przy ostatnim tempie zakupów firmy program zakupowy mógłby zakończyć się w ciągu sześciu do siedmiu tygodni. Lee zasugerował również, że sprzedaż nagród ze stakingu mogłaby zapobiec przekroczeniu 5% podaży w obiegu po osiągnięciu celu.

To zmiana tonu. Podczas wywiadu w sierpniu dla Bankless Lee powiedział, że posiadanie więcej niż 5% mogłoby mieć sens w miarę wzrostu korporacyjnego popytu na Ethereum, jeśli firmy coraz częściej przyjmowałyby ETH jako aktywo długoterminowe. Wskazał wtedy również, że BitMine mógłby wrócić do tej kwestii w 2027 roku.

Przychody ze stakingu mogą utrzymać skarbiec

Wstrzymanie zakupów ETH mogłoby zmniejszyć zależność BitMine od rynków kapitałowych przy finansowaniu dalszej akumulacji. Lee uważa, że ograniczenie dodatkowych zakupów mogłoby również pomóc akcjom firmy ściślej odzwierciedlać ruchy cen Ethereum.

Staking pozostaje centralnym filarem modelu przychodowego BitMine. Praktyka ta polega na przekazywaniu ETH w celu wsparcia zabezpieczenia sieci Ethereum w zamian za nagrody, dając dużym posiadaczom sposób na zarabianie na zatrzymywanych tokenach. Firma stakuje obecnie około 5 067 309 ETH za pośrednictwem swojej sieci MAVAN, co stanowi około 84% jej skarbca Ethereum, wycenianego na około 13,8 mld USD.

Przy siedmiodniowym yieldzie 2,63% staking mógłby generować szacunkowo 363 mln USD rocznego przychodu. Taki dochód mógłby pokryć istniejące zobowiązania finansowe bez zmuszania BitMine do sprzedaży głównych zasobów ETH.

W sierpniu Lee oszacował roczne przychody ze stakingu na 300 mln USD, porównując tę kwotę z 30–35 mln USD rocznych dywidend z akcji uprzywilejowanych. „Zamiast sprzedawać Ethereum, raczej staramy się znaleźć sposoby na monetyzację naszych zasobów Ethereum” – powiedział Lee.

Pomimo ogromu swojego skarbca BitMine zmaga się ze znacznymi niezrealizowanymi stratami po spadku ceny Ethereum. Wcześniejsze zakupy odbywały się przy wyższych cenach rynkowych, pozostawiając około 4,5 mld USD strat papierowych. ETH notowane było w środę w okolicach 2 567 USD, po spadku o prawie 6%. W stosunku tej luki szacowany dochód ze stakingu pokrywałby rocznie tylko ułamek strat papierowych.