Sprzedaż BitMEX kończy się fiaskiem, ponieważ kupujący odrzucają wycenę na 1 mld USD przed planowanym zamknięciem
Najważniejsze informacje
- •BitMEX zaprzestanie działalności 23 września po przeglądzie strategicznym i niepowodzeniu dwuletniego procesu sprzedaży, który miał na celu osiągnięcie wyceny na poziomie około 1 mld USD.
- •Potencjalni nabywcy, w tym konkurencyjne giełdy oraz Exodus, wycofali się z negocjacji, powołując się na obawy dotyczące utrzymującej się kontroli założycieli, słabych wyników komercyjnych oraz zobowiązań reputacyjnych.
- •BitMEX wprowadził perpetual swap XBTUSD w 2016 roku, tworząc produkt, który od tego czasu stał się dominującym instrumentem pochodnym w całym sektorze krypto pod względem wolumenu obrotu.
- •Globalny udział giełdy w rynku spadł poniżej 0,01%, co stanowi drastyczny odwrót od szczytowego okresu między 2018 a 2020 rokiem, kiedy platforma zajmowała miejsce wśród największych kryptowalutowych platform handlowych na świecie pod względem wolumenu.
- •Zamknięcie zbiega się z toczącym się, nieudowodnionym pozwem, w którym zarzuca się BitMEX zatrzymanie zabezpieczeń klientów i insider trading, przy czym powodowie twierdzą, że ponieśli straty w wysokości 622,66 BTC.
Planowane zamknięcie BitMEX następuje po nieudanej, dwuletniej próbie sprzedaży giełdy instrumentów pochodnych na kryptowaluty, z której wycofali się potencjalni nabywcy, w tym konkurencyjne platformy handlowe oraz firma płatnicza Exodus.
Według źródeł konkurencyjne giełdy i Exodus wycofały się z procesu ofertowego z powodu obaw dotyczących kontroli założycieli, słabszych wyników oraz kwestii reputacyjnych. BitMEX zatrudnił bank inwestycyjny Broadhaven Capital Partners pod koniec 2024 roku, aby doradzał przy sprzedaży; informację tę podano publicznie w lutym 2025 roku. Choć współzałożyciele Arthur Hayes, Ben Delo i Samuel Reed odeszli ze swoich funkcji po postawieniu im zarzutów karnych, nadal zachowują większościową kontrolę nad BitMEX — czynnik ten co najmniej jeden potencjalny nabywca ocenił negatywnie. Zarzuty wynikały z aktu oskarżenia z 2020 roku wniesionego przez U.S. Department of Justice oraz równoległych postępowań cywilnych CFTC i FinCEN, w których twierdzono, że doszło do naruszeń Bank Secrecy Act oraz prowadzenia niezarejestrowanej platformy handlowej. Hayes i Delo przyznali się w 2022 roku do umyślnego zaniechania ustanowienia programu przeciwdziałania praniu pieniędzy, a BitMEX zgodził się zapłacić 100 milionów USD w ramach ugody dotyczącej zarzutów cywilnych. Sprawy te były wczesnym kamieniem milowym w amerykańskim egzekwowaniu przepisów wobec zagranicznych platform krypto i przyczyniły się do stopniowego spadku udziału BitMEX w rynku, gdy użytkownicy przenosili się do regulowanych lub szybciej rozwijających się konkurentów.
Giełda miała podobno oczekiwać wyceny na poziomie około 1 mld USD w trakcie procesu sprzedaży, choć nie wiadomo, czy złożono jakiekolwiek formalne oferty. Ten poziom podkreśla różnicę między wciąż rozpoznawalną marką BitMEX a jej znacznie mniejszą skalą działalności; kwota ta stanowi ułamek wycen osiąganych przez konkurencyjne platformy instrumentów pochodnych, które wyprzedziły BitMEX w kolejnych latach.
Dziedzictwo perpetual futures BitMEX
Mimo obecnego spadku BitMEX jest powszechnie uznawany za pioniera perpetual futures. Giełda uruchomiła swój perpetual swap XBTUSD w 2016 roku, wprowadzając instrument, który stał się fundamentem rynku krypto-derywatów. W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów terminowych z ustaloną datą wygaśnięcia, kontrakty perpetual nie wygasają i wykorzystują stopy finansowania do wyrównywania cen z aktywem bazowym.
Model ten został szeroko zaadaptowany, a podobne instrumenty później opracowały platformy takie jak Binance, Bybit i Hyperliquid. W szczytowym okresie około 2018–2020 BitMEX regularnie znajdował się wśród największych na świecie giełd kryptowalutowych pod względem wolumenu, a jego swap XBTUSD generował dzienny obrót nominalny liczony w miliardach dolarów. Kontrakty perpetual stały się następnie dominującym produktem pochodnym w całym sektorze krypto pod względem wolumenu obrotu, co czyni spadek BitMEX tym bardziej znaczącym, ponieważ instrument stworzony przez tę giełdę nadal odpowiada za większość aktywności na konkurencyjnych platformach.
https://x.com/NodeWire/status/2085981911944659050
Szerszy obraz M&A kontrastuje z niepowodzeniem BitMEX
Nieudana sprzedaż BitMEX wyraźnie kontrastuje z intensywną aktywnością transakcyjną w innych częściach sektora aktywów cyfrowych. Według Architect Partners w 2026 roku, do odpowiedniego okresu sprawozdawczego, odnotowano 144 transakcje M&A w obszarze aktywów cyfrowych o łącznej wartości 11,8 mld USD, co oznacza wzrost o 3,5% rok do roku. Do ostatnich znaczących transakcji należą planowane przejęcie Bitbank przez SBI Holdings oraz transakcja Bullish o wartości 4,2 mld USD dotycząca Equiniti, co potwierdza utrzymujący się popyt strategiczny w sektorze.
Zamknięcie zwiększa ryzyko prawne i rynkowe
BitMEX ogłosił 23 lipca, że HDR Global Trading zamknie giełdę 23 września po przeglądzie strategicznym, jednocześnie wstrzymując nowe rejestracje użytkowników. Spółka wezwała wszystkich użytkowników do zamknięcia otwartych pozycji i wypłaty aktywów przed datą zamknięcia. Oczekuje się, że wpływ na rynek będzie ograniczony, ponieważ giełda odpowiada obecnie za mniej niż 0,01% globalnego udziału w rynku kryptowalut — to uderzająca wartość jak na platformę, która niegdyś dominowała w handlu instrumentami pochodnymi na kryptowaluty.
Wygaszanie działalności zbiega się także z trwającym pozwem, w którym zarzuca się, że BitMEX zatrzymał zabezpieczenia klientów i dopuścił się insider tradingu. Powodowie twierdzą, że ponieśli straty w łącznej wysokości 622,66 BTC. Zarzuty pozostają nieudowodnione. Dla pozostałych użytkowników najważniejsze są zamknięcie pozycji, wypłata aktywów i zachowanie dokumentacji.
