Bitcoin zmierza do najsłabszego października od sześciu lat, a notowania znajdują się poniżej wrześniowego zamknięcia, ponieważ słabnący popyt spot w Stanach Zjednoczonych wywiera dodatkową presję. Firma analityki on-chain CryptoQuant informuje, że premia Coinbase pozostawała ujemna przez cały miesiąc, a jej Bull Score Index spadł z 90 do 60, co sygnalizuje ochłodzenie warunków rynkowych. Traderzy obserwują obecnie Rezerwę Federalną, szukając kolejnego sygnału dla aktywów ryzykownych.

Miesięczne straty rosną w kierunku najsłabszego października od 2020 roku

W środę Bitcoin notowany był w okolicach 80 800 USD, według danych rynkowych. Aktywo zamknęło wrzesień na poziomie około 83 567 USD, co oznacza spadek BTC o około 4% w tym miesiącu, zgodnie z wyceną Bitcoina na CoinCodex.

Październik historycznie był mocnym miesiącem dla Bitcoina — sezonowy wzorzec, który traderzy często nazywają "Uptober" — a dane on-chain pokazują średni zysk w październiku na poziomie 18,1% od 2020 roku. Jednak Bitcoin stracił 3,8% w październiku 2025 roku, a kolejny miesiąc spadków wydłużyłby tę serię, co oznaczałoby najsłabszy październik od 2020 roku.

Zgodnie z październikowym wpisem CryptoQuant, osłabienie cen zbiegło się z ograniczonym kupnem, a popyt z trudem absorbował podaż. To pozostawia rynek otwartym na dalsze wahania, podczas gdy traderzy czekają na decyzję Fed.

Ujemna premia Coinbase wskazuje na słaby popyt w USA

CryptoQuant poinformowało, że premia Coinbase Bitcoina pozostawała ujemna przez cały październik. Wskaźnik porównuje cenę Bitcoina na Coinbase z cenami na giełdach offshore, w tym Binance. Ujemny odczyt oznacza, że Bitcoin notowany jest na Coinbase z dyskontem względem rynku porównawczego. Metryka ta jest uważnie obserwowana jako proxy apetytu kupujących z USA.

Zgodnie z analizą premii Coinbase od CryptoQuant, premia osiągnęła około -0,146, czyli najniższy odczyt od końca czerwca. Październikowa średnia wyniosła -0,093, około trzykrotnie więcej pod względem wartości bezwzględnej niż wrześniowa średnia.

Bull Score spada w miarę ochładzania warunków rynkowych

Bull Score Index od CryptoQuant spadł z 90 do 60, co stanowi wyraźną zmianę w ocenie warunków rynkowych przez firmę. Indeks łączy dziesięć wskaźników, aby ocenić szerszy reżim rynkowy Bitcoina.

Odczyt 60 sam w sobie nie potwierdza rynku bessy. CryptoQuant podało, że sześć z dziesięciu wskaźników pozostało bycze, a przejście poniżej 50 oznaczałoby wyraźniejszą zmianę tej klasyfikacji.

Krótkoterminowi posiadacze również zaobserwowali kurczenie się swojej poduszki zysków. CryptoQuant podało, że 26 października Bitcoin notowany był około 8,1% powyżej ceny zrealizowanej dla monet posiadanych od jednego do trzech miesięcy, w porównaniu z 33,4% 22 września. Cena zrealizowana stanowi on-chain szacunek kosztu zakupu monet w danym przedziale wiekowym, dlatego zawężanie tej różnicy ma znaczenie. Mniejsze niezrealizowane zyski mogą sprawić, że ci posiadacze będą bardziej wrażliwi na dalsze spadki.

Decyzja Fed stawia warunki makro w centrum uwagi

Dwudniowe posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku zakończy się zgodnie z październikowym kalendarzem Rezerwy Federalnej, a w harmonogramie przewidziano oświadczenie o polityce pieniężnej i konferencję prasową. FOMC ustala przedział docelowy stopy funduszy federalnych, bazowej stopy procentowej wpływającej na szersze warunki finansowe, dlatego traderzy analizują decyzję i wypowiedzi decydentów w poszukiwaniu wskazówek dotyczących stóp i apetytu na ryzyko.

Ton polityki otwarty na podejmowanie ryzyka mógłby poprawić nastroje, podczas gdy ostrzejsza perspektywa mogłaby zwiększyć presję, choć żadna ze ścieżek nie przesądza o ruchu ceny Bitcoina. Na razie Bitcoin zmaga się z miesiącem spadków, słabym relatywnie popytem spot w USA i niższym Bull Score. To, czy te warunki utrzymają się po decyzji Fed, może zdecydować, czy październik zamknie się kolejną stratą, czy późniejszym odbiciem.