Bitcoin i S&P 500 należą do najczęściej porównywanych aktywów przez inwestorów. Pierwszy to aktywo cyfrowe o stałej podaży; drugi śledzi 500 największych spółek w Stanach Zjednoczonych. W oparciu o dane z kilku źródeł artykuł porównuje ich stopy zwrotu, profile ryzyka i korelację, z danymi do października 2026 r. Ponieważ źródła stosują różne daty i waluty, między niektórymi tabelami pojawiają się niewielkie rozbieżności.

Porównanie wykorzystuje fundusze referencyjne wyceniane w euro, a nie bezpośrednie zestawienie ceny spot Bitcoina z indeksem. Oznacza to, że dane mogą również odzwierciedlać różnice w datach wprowadzenia produktów, strukturze funduszy i przeliczeniu walutowym, obok wyników samych aktywów bazowych.

Wyniki historyczne nie przewidują wyników przyszłych. Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej.

Bitcoin vs S&P 500: kluczowe statystyki w pigułce

W roku do 9 października 2026 r. S&P 500 zyskał 21,30%, a Bitcoin stracił 29,56%. Dane te pochodzą z justETF i opierają się na dwóch funduszach referencyjnych wycenianych w euro: iShares Core S&P 500 UCITS ETF dla akcji oraz CoinShares Physical Bitcoin dla kryptowaluty.

Obraz zmienia się w innych horyzontach czasowych. Bitcoin zyskał 34,62% wgu trzech miesięcy i 180,31% w ciągu trzech lat, wobec 5,90% i 74,73% dla S&P 500 w tych samych okresach.

W pięcioletnim horyzoncie kolejność znów się odwraca: fundusz S&P 500 zwrócił 94,59% wobec 51,97% dla fundusza Bitcoina. Od początku roku S&P 500 jest o 20,52% wyżej, a Bitcoin o 1,28% niżej. W ostatnim miesiącu Bitcoin prowadził ze wzrostem 9,07% wobec 6,45% dla S&P 500, a sześciomiesięczne stopy zwrotu były zbliżone i wyniosły 22,04% oraz 19,89%.

Od momentu powstania każdego funduszu fundusz S&P 500 jest wyżej o 876,42%, a fundusz Bitcoina o 129,46%. Oba produkty nie wystartowały w tym samym dniu, więc te sumy nie są porównaniem bezpośrednim; zbieżne horyzonty czasowe dają bardziej uczciwy obraz. justETF klasyfikuje oba jako long-only, przy czym fundusz S&P 500 obejmuje amerykańskie akcje, a fundusz Bitcoina śledzi wartość kryptowaluty.

Wzrost długoterminowy: stopy zwrotu składane i średnie

Dłuższa perspektywa wykorzystuje dane od sierpnia 2011 r. do sierpnia 2026 r., wyceniane w euro. W tym okresie Bitcoin osiągnął roczną stopę wzrostu składanego 87,29%, podczas gdy S&P 500 — 16,85%.

Roczne wahania Bitcoina były znacznie większe. Jego odchylenie standardowe wyniosło 145,79% wobec 13,56% dla S&P 500. Odchylenie standardowe mierzy, jak daleko stopy zwrotu oddalają się od swojej średniej.

Wskaźnik Sharpe'a koryguje zwrot o ryzyko: Bitcoin uzyskał 0,78, a S&P 500 — 1,13, przy czym wyższa wartość oznacza większy zwrot na jednostkę podejmowanego ryzyka.

Średnie roczne stopy zwrotu znacznie się zmieniają w zależności od horyzontu. W ciągu ostatnich 10 lat Bitcoin przynosił średnio 63,0% rocznie, a S&P 500 — 14,9%. W ciągu ostatnich pięciu lat S&P 500 był na czele z wynikiem 13,2% wobec 11,2%.

Łączne stopy zwrotu układają się według tego samego wzorca. W ciągu 10 lat Bitcoin wzrósł w tym zbiorze danych o 13 115,5%, a S&P 500 o 301,2%. W ciągu pięciu lat S&P 500 wzrósł o 86,3%, a Bitcoin o 70,0%.

Osobny artykuł z września 2025 r. podał dziesięcioletnie zyski na poziomie 49 944,7% dla Bitcoina i 235,4% dla S&P 500. Różne daty końcowe i zbiory danych prowadzą do różnych sum, co pokazuje, jak silnie punkty początkowy i końcowy kształtują wynik. Dane pięcioletnie ilustrują efekt daty startu: średnia Bitcoina 11,2% rocznie jest znacznie poniżej jego dziesięcioletniej średniej 63,0%, podczas gdy S&P 500 zmienił się niewiele między tymi okresami z 14,9% na 13,2%.

Stopy zwrotu w latach 2012–2025

W tych danych Bitcoin odnotował zarówno najlepszy, jak i najgorszy rok kalendarzowy. Wzrósł o 5 189,37% w 2013 r. i 1 162,50% w 2017 r., a spadł o 72,13% w 2018 r. i 62,02% w 2022 r.

S&P 500 poruszał się w węższym zakresie. Jego najlepszym rokiem był 2021 (39,44%), a najgorszym 2022 ze stratą 13,04%; zysk odnotował w 13 z 14 pokazanych lat.

Bitcoin miał cztery lata spadkowe wśród 14 pokazanych: 2014, 2018, 2022 i 2025. Po pierwszych trzech nastąpił wzrost w kolejnym roku. Strata w 2025 r. wyniosła 17,16%.

W niektórych latach oba aktywa rozjechały się. W 2018 r. Bitcoin stracił 72,13%, a S&P 500 był płaski na poziomie 0,15%. W 2020 r. Bitcoin zyskał 270,28% wobec 8,39% S&P 500. W niektórych latach oba aktywa mocno rosły: w 2021 r. Bitcoin zyskał 72,70%, a S&P 500 39,44%, a w 2019 r. wzorzec był podobny — 97,82% i 34,01%. Oba spadły razem w 2022 r.: Bitcoin o 62,02%, a S&P 500 o 13,04%. Dane za 2025 r. różnią się nieco między źródłami wykorzystanymi w tym artykule, dlatego czytelnicy powinni sprawdzać, który zbiór danych czytają.

Liczba lat wzrostowych również się różni. Bitcoin miał zyski w 10 z 14 lat, a S&P 500 w 13 z 14. Zyski Bitcoina, gdy się pojawiały, były często znacznie większe niż w przypadku S&P 500.

Zmienność i obsunięcia

Zmienność mierzy, jak mocno ceny poruszają się w górę i w dół. W okresie jednego roku zmienność Bitcoina wyniosła 40,44% w ujęciu euro, a S&P 500 — 12,43%. Rozbieżność utrzymuje się w dłuższych okresach: w trzech latach zmienność Bitcoina wyniosła 44,16% wobec 15,47% dla S&P 500, a w pięciu latach — 48,61% wobec 17,48%.

Zmienność Bitcoina rosła wraz z wydłużaniem okna, przechodząc z 40,44% przez 44,16% do 48,61% w miarę wydłużania okresu z jednego roku do pięciu lat. S&P 500 rósł wolniej, z 12,43% do 17,48%.

Obsunięcie mierzy spadek od szczytu do dołka. W minionym roku maksymalne obsunięcie funduszu S&P 500 wyniosło 7,49%, podczas gdy fundusz Bitcoina spadł o 50,94% od szczytu do dołka. W ciągu pięciu lat obsunięcie S&P 500 wyniosło 22,60%, a Bitcoina 74,24%. Od startu każdego funduszu najgorszy spadek funduszu S&P 500 to 33,71%.

Spadek o 74,24%acza, że inwestor potrzebuje zysku rzędu 288%, aby wrócić do wcześniejszego szczytu. To jeden z powodów, dla których obsunięcia mają znaczenie równe stopom zwrotu. Wielu inwestorów odczuwa obsunięcia bardziej niż średnie: spadek o 50% w jednym roku jest dla niektórych trudny do przetrwania, podczas gdy roczny spadek funduszu S&P 500 na poziomie 7,49% był znacznie łagodniejszy.

Artykuł z września 2025 r. podaje szersze zakresy długoterminowej zmienności. Oszacował odchylenie standardowe Bitcoina na 70–90%, a S&P 500 na 15–20%. Stwierdził też, że S&P 500 krótko wykazywał wyższą zmienność niż Bitcoin podczas wiadomości o amerykańskich cłach w 2025 r.

Zwrot na jednostkę ryzyka: ile nagrody za podjęte ryzyko

Zwrot na jednostkę ryzyka dzieli zwrot funduszu przez jego zmienność, pokazując, ile zwrotu inwestor otrzymał na jednostkę ryzyka. justETF podaje tę wartość dla trzech okresów.

W okresie jednego roku S&P 500 uzyskał 1,71, a Bitcoin -0,73; wartość ujemna odzwierciedla stratę Bitcoina 29,56% w tym okresie. W trzech latach S&P 500 uzyskał 1,32, a Bitcoin 0,93; trzyletni wzrost Bitcoina 180,31% był duży, ale jego zmienność 44,16% obniżyła wynik. W pięciu latach S&P 500 uzyskał 0,81, a Bitcoin 0,18. S&P 500 wyprzedzał Bitcoina w tym wskaźniku we wszystkich trzech okresach.

Długoterminowe wskaźniki Sharpe'a są zgodne. W latach 2011–2026 S&P 500 uzyskał 1,13, a Bitcoin 0,78. Surowe stopy zwrotu Bitcoina były wyższe, ale ryzyko też było wyższe.

Te wskaźniki zależą od wybranych dat, a inny punkt startowy zmieniłby wyniki. Inwestorzy często sprawdzają kilka okresów, zanim wyciągną wnioski.

Zwrot na jednostkę ryzyka nie daje pełnego obrazu inwestycji. Traktuje ruchy w górę i w dół tak samo, dlatego inwestorowi, któremu najbardziej zależy na stratach, lepiej przyjrzeć się danym o obsunięciach.

Korelacja Bitcoina i S&P 500

Korelacja pokazuje, jak blisko dwa aktywa poruszają się razem. Przyjmuje wartości od -1 do 1: wartość 1 oznacza ruch w tym samym kierunku, a -1 — w przeciwnych. Realne aktywa rzadko osiągają którykolwiek z tych końców; wartości zwykle mieszczą się pomiędzy.

Dane Newhedge pokazują 30-dniową korelację na poziomie 0,68 w najnowszym odczycie. Ten wycinek podaje S&P 500 na poziomie 7 811,54 USD, a Bitcoina na 83 673,69 USD. Newhedge podaje, że 30-dniowa wartość często przekraczała 70% w ciągu ostatnich pięciu lat.

Powiązanie nie zawsze było silne. Na początku 2020 r., przed pandemią-19, oba aktywa były ujemnie skorelowane. Podczas wzrostu Bitcoina w 2019 r. z około 3 000 USD do 12 000 USD korelacja mocno się ujemnie odwróciła. Następnie pandemia zbliżyła oba aktywa: Bitcoin i akcje poruszały się w rytm, gdy polityka banków centralnych i szok gospodarczy napędzały rynki.

Artykuł z września 2025 r. szacuje korelację za 2025 r. na 0,88, wskazując, że oba aktywa reagują teraz podobnie na stopy procentowe, inflację i nastrój rynkowy. Różne metody dają różne odczyty, dlatego wartości 0,68 i 0,88 nie powinny być traktowane jako ta sama miara.

Newhedge podaje, że przy wysokiej korelacji Bitcoin zachowuje się bardziej jak aktywo ryzykowne, a gdy korelacja spada, własne czynniki Bitcoina — takie jak stała podaż, adopcja i halvingi — mają większy wpływ. To pogląd analityków, a nie pewność.

Korelacja też nie jest stała. Zmienia się wraz z warunkami rynkowymi i z oknem pomiaru. Odczyt 30-dniowy potrafi szybko się wahać, podczas gdy roczny zmienia się wolniej.

Co jest w środku S&P 500

S&P 500 śledzi 500 największych amerykańskich spółek. Fundusz iShares wykorzystywany przez justETF posiada 503 pozycje, podczas gdy sam indeks ma 500 składników.

Dziesięć największych pozycji stanowi 37,76% funduszu. NVIDIA jest największa z 8,07%, przed Apple (7,03%) i Microsoft (5,69%).

Technologia to największy sektor z 45,23%. Za nią plasują się finanse z 13,62%, opieka zdrowotna z 9,09% i dobra konsumpcyjne niecykliczne z 8,88%, a wszystkie pozostałe sektory razem stanowią 23,18%. Pod względem geograficznym 97,48% funduszu przypada na Stany Zjednoczone, Irlandia to 1,15%, a pozostałe kraje 1,37%.

Bitcoin nie ma pozycji, sektorów ani zysków spółek; fundusz CoinShares śledzi cenę monety. Fundusze śledzące S&P 500 wypłacają roczną stopę dywidendy 1,5–2%, a Bitcoin żadnej.

Przez te wagi kilka dużych spółek technologicznych ma duży wpływ na indeks. Dow Jones informował, że nowa fala entuzjazmu wokół AI podniosła akcje technologiczne na początku października 2026 r. Koncentracja w dużych spółkach technologicznych to jedno z ryzyk: same trzy największe pozycje — NVIDIA, Apple i Microsoft — stanowią 20,79% funduszu, a Broadcom, Alphabet C, Meta, Micron i Tesla mają po 1,56–2,65%.

Co napędza każdy z aktywów i jak wyglądał portfel mieszany

Podaż Bitcoina jest ogranic do 21 milionów monet, a ten limit jest wpisany w jego kod. Halving następuje około co cztery lata i o połowę zmniejsza nagrody dla górników. Artykuł z września 2025 r. podaje, że po wcześniejszych halvingach następowały rajdy cenowe i wiąże to z wolniejszym wzrostem nowej podaży, choć przeszłe wzorce nie gwarantują tego samego rezultatu.

S&P 500 zależy od zysków spółek, wzrostu gospodarczego USA i szerszych danych makroekonomicznych. Indeks wspierają też stabilne napływy z funduszy emerytalnych i ETF. Jego długoterminowa średnia stopa zwrotu to około 10% rocznie, według artykułu.

Niektórzy analitycy opowiadają się za łączeniem obu aktywów. Artykuł z września 2025 r. podaje, że portfel złożony w 90% z S&P 500 i w 10% z Bitcoina zwrócił 495–700% w ciągu ostatniej dekady, wobec 235,4% dla samego S&P 500. Ten wynik zależy od silnej dziesięcioletniej passy Bitcoina; mieszanka w słabszym okresie wyglądałaby inaczej, a obsunięcia Bitcoina powyżej 50% wpływałyby także na każdy portfel, który go zawiera.

Institucje również posiadają Bitcoina. Artykuł podaje, że inwestorzy profesjonalni mają ponad ćwierć z 27,4 miliarda USD w amerykańskich ETF-ach na Bitcoina, a firmy takie jak Strategy trzymają Bitcoina w swoich rezerwach.

Ryzyka też się różnią. Bitcoin stoi przed niepewnością regulacyjną, ryzykiem technologicznym i dużymi wahaniami cen; w Europie ramy MiCA dodały nadzór i ochronę inwestorów. S&P 500 stoi przed ryzykiem recesji i inflacji. Artykuł podaje też, że korelacja akcji i obligacji wzrosła, co może osłabiać efekt dywersyfikacyjny obligacji w dekoniunkturze.

Rola Bitcoina jako zabezpieczenia jest dyskutowana. Artykuł opisuje go jako zabezpieczenie przed długoterminową utratą wartości dolara i innych walut, choć dane tutaj pokazują, że spadał też gwałtownie, gdy spadały akcje — jak w 2022 r.

Najnowszy obraz rynkowy w październiku 2026 r.

6 października 2026 r. Bitcoin spadł poniżej 86 000 USD. Szczyt osiągnął koło 86 600 USD pod koniec sesji porannej, a później notowany był po 85 571 USD, w dół o 0,3%. Dow Jones poinformował, że Bitcoin jest o 2% wyżej od początku października.

S&P 500 osiągnął wewnątrzsesyjny szczyt 7 830 i był na drodze do zamknięcia powyżej rekordu z sierpnia, wyniesiony przez nową falę entuzjazmu wokół AI w akcjach technologicznych. Bitcoin pozostawał w przedziale 84 000–87 000 USD.

Uwagę przyciąga sezonowość. Październik był pozytywny dla Bitcoina w 10 z ostatnich 13 lat, choć czwarty kwartał 2025 r. zakończył sześcioletnią passę zysków dla tego kwartału Analitycy 21shares twierdzili, że zamknięcie powyżej 88 000 USD w październiku potwierdziłoby zmianę trendu i uczyniło możliwym 100 000 USD do końca roku, natomiast spadek do 81 000 USD mógłby doprowadzić do 71 300 USD. Żaden z tych scenariuszy nie jest pewny.

Rezerwa Federalna spotyka się 27 i 28 października. Poprzednie posiedzenie przyniosło pierwszą podwyżkę stóp od trzech lat, a oczekiwania kolejnej podwyżki w tym miesiącu zostały złagodzone.

Długoterminowe prognozy mocno się różnią. Artykuł z września 2025 r. podaje, że analitycy spodziewają się Bitcoina w przedziale od 160 000 do 900 000 USD do 2030 r., a niektóre scenariusze mówią o 2 milionach USD. W przypadku S&P 500 artykuł wskazuje na długoterminową średnią około 10% rocznie.

Krótkoterminowe ruchy trudno przewidzieć. Scenariusze 21shares dają przedział 71 300–100 000 USD od ceny startowej 85 571 USD — spadek o około 17% w dolnym zakresie i wzrost o 17% w górnym.

Co pokazują statystyki

Dane pokazują dwa różne aktywa. Bitcoin przynosił znacznie większe zyski w długich okresach, ale przy znacznie większych stratach, podczas gdy S&P 500 dostarczał stabilniejszych stóp zwrotu z mniejszymi spadkami. W minionym roku lepiej wypadł S&P 500, ze wzrostem 21,30% wobec straty 29,56% Bitcoina. W trzech latach lepiej wypadł Bitcoin, a w pięciu przoduje S&P 500.

Kilka miar wskazuje to samo dla S&P 500: wyższy wskaźnik Sharpe'a, wyższy wynik zwrotu na jednostkę ryzyka we wszystkich trzech okresach i znacznie mniejsze obsunięcia. Bitcoin miał znacznie wyższe stopy zwrotu w okresie 10 lat i trzech lat.

Korelacja wzrosła w ostatnich latach, więc oba aktywa nie zawsze się rozchodzą. Horyzont czasowy, waluta i źródło danych zmieniają wyniki, dlatego czytelnicy powinni sprawdzić te szczegóły, zanim porównają liczby.

Źródła

• S&P 500 vs Bitcoin in comparison (justETF)
• Bitcoin vs S&P 500: historical performance
• Bitcoin vs. S&P 500 (18 września 2025)
• Bitcoin vs. U.S. Equities Correlation (S&P 500) (Newhedge)
• Bitcoin Slips While S&P 500 Finds New High (Dow Jones, 6 października 2026)

Artykuł oryginalny: Bitcoin vs S&P 500 Statistics 2026: Returns, Risk and Correlation (CoinCentral)