Zmienność Bitcoina ponownie jest w centrum uwagi, gdy traderzy ważą piątkowy skok wskaźnika strachu na rynku akcji wobec weekendowych notowań BTC, a wybory do Kongresu USA są już niedaleko. Indeks zmienności Cboe, czyli VIX, wzrósł w piątek o 21,5% do 19,99, gdy S&P 500 spadł o 1,09%. Bitcoin utrzymał się powyżej 80 000 USD, a jego własny wskaźnik zmienności implikowanej nieznacznie osłabł.

Mieszane sygnały nadchodzą przed wyborami do Kongresu USA zaplanowanymi na 3 listopada. Analityk Ali Charts zauważa, że bilans Bitcoina po wyborach jest mieszany, ze stratami w ostatnich dwóch cyklach. Ani ten wzorzec, ani historyczne zachowanie VIX nie dają wiarygodnej prognozy na poniedziałek ani na listopad. Krótkoterminowe sygnały rynkowe mogą gwałtownie się odwrócić, a inwestorzy mierzą się z podwyższoną niepewnością w obu aspektach.

Mieszany bilans po wyborach do Kongresu

W październikowym wpisie Ali Charts wymienił miesięczne stopy zwrotu Bitcoina po poprzednich wyborach do Kongresu: +30,91% w 2010 roku i +6,61% w 2014 roku, przy czym stopy zwrotu były ujemne w 2018 roku (-47,13%) i w 2022 roku (-18,15%).

BITCOIN POST U.S. MIDTERM ELECTIONS

Bitcoin's performance in the month following U.S. midterm elections has been mixed:

• 2010: +30.91%
• 2014: +6.61%
• 2018: -47.13%
• 2022: -18.15%

Interestingly, the pattern shifted after 2014, with $BTC delivering negative returns… pic.twitter.com/mX2ATToNqR

— Ali Charts (@alicharts) October 18, 2026

Bilans jest mieszany. Tylko dwa ostatnie odczyty były ujemne, a próba czterech wyborów daje kontekst, ale ograniczoną moc predykcyjną; porównanie śledzi miesięczne stopy zwrotu, niewiele mówiąc o tym, co nastąpi dalej. Co istotne, wzorzec zmienił się po 2014 roku, co oznacza, że najnowsze odczyty są ujemne — szczegół, na który analityk zwrócił uwagę we wpisie.

Wyborcy w USA wrócą do urn 3 listopada 2026 roku, w wyborach do Kongresu przypadających w połowie kadencji prezydenckiej, w których na soundtrack tracą wszystkie miejsca w Izbie Reprezentantów i około jedna trzecia Senatu — kalendarz konstytyjny, który może zmienić kontrolę nad ustawodawcą, a wraz z nią otoczenie fiskalne i polityczne wyceniane przez rynki. W okresie poprzedzającym głosowanie rynki mogą śledzić politykę, debatę fiskalną i reakcje sektorów. Stopy procentowe, wyniki finansowe spółek, płynność i konflikty globalne mogą przeważać nad wpływem wyborów. Zmienność Bitcoina może wzrosnąć wokół głosowania bez przewidywalnego kierunku: dawne stopy zwrotu nie mówią, czy BTC wzrośnie, czy spadnie w miesiącu po wyborach do Kongresu w 2026 roku, a nie ma wcześniejszego cyklu 2026 do porównania.

Piątkowa wyprzedaż na giełdzie nastąpiła po presji na akcje spółek AI i obawach geopolitycznych. VIX wycenia opcje powiązane z oczekiwanymi wahaniami S&P 500 w ciągu mniej więcej najbliższych 30 dni, więc jego skok sygnalizuje większy popyt na zabezpieczenie przed przyszłymi wahaniami. Bitcoin notowany jest przez całą dobę, dając inwestorom weekendowy obraz apetytu na ryzyko, ale ciche notowania w niedzielę nie gwarantują, że w poniedziałek na akcje wróci popyt. Zmienność Bitcoina i strach na rynku akcji mogą rozchodzić się.

Historia VIX przemawia za wyciszeniem — z wyjątkami

Według analizy Coindesk VIX skakał w piątek o co najmniej 20% 32 razy przed tym tygodniem, w okresie od 1990 roku. W 25 z tych przypadków spadał w następnym poniedziałek, a w siedmiu rósł, przy typowym poniedziałkowym spadku 4,5%. Miesiąc później indeks był niższy w 25 przypadkach, z medianą spadku 16%.

Historia przemawia za wyciszeniem, ale siedem wyjątków ma znaczenie, a piątkowe zamknięcie poniżej 20 — poziomu powszechnie wskazywanego jako granica między spokojniejszym a bardziej burzliwym reżimem — również pozawia miejsce na kolejny wzrost. Siedem poniedziałkowych wzrostów pokazuje, jak szybko historyczna tendencja może zawieść.

VIX, BVIV i skupiska likwidacji utrzymują traderów w czujności

Własny wskaźnik zmienności Bitcoina opowiada spokojniejszą historię. BVIV, wywodzący się z opcji miernik oczekiwanej 30-dniowej zmienności Bitcoina, pozostał tuż poniżej 40% po spadku o 1%. Kontrastuje to z piątkowym skokiem VIX, ale oba wskaźniki śledzą różne rynki, horyzonty i ryzyka. BVIV odzwierciedla oczekiwane przyszłe wahania, a nie zrealizowane ruchy cen, a spokój na jednym rynku niewiele mówi o drugim. Na razie dwa rynki zmienności wysyłają różne sygnały.

Według CoinGlass likwidacje na rynku krypto wyniosły 352,1 mln USD w ciągu 24 godzin, co stanowi wzrost o 67%. Perpetuity powiązane z układami scalonymi AI odpowiadały za 33,8 mln USD, głównie z zakładów długich. Przodował SOXL z 13,05 mln USD likwidacji, a kontrakty SanDisk straciły około 11,98 mln USD. Te kontrakty perpetuum notowane są bez przerwy, bez terminu wygaśnięcia, i podążają za cenami instrumentów bazowych, a wyjścia odzwierciedlają odmienne ryzyko depozytowe pozycji lewarowanych.

Dane CoinGlass umiejscawiały BTC w okolicach 80 996 USD, tuż nad poziomem ryzyka likwidacji pozycji długich 80 862 USD — buforem około 134 USD — z około 46,39 mln USD pozycji długich skupionych blisko tego progu. ETH notowane było w okolicach 2 372 USD, około 0,75% powyżej poziomu 2 354 USD związanego z 25,98 mln USD pozycji długich, czyli luki około 18 USD. Takie skupiska mogą wzmacniać ruchy, ale są dynamicznymi znacznikami ryzyka, które przesuwają się wraz ze zmianami pozycji.

Znacznik kalendarzowy, a nie wzorzec

Poniedziałek to również 39. rocznica Czarnego poniedziałku, gdy 19 października 1987 roku Dow stracił 22,6%, zgodnie z danymi Rezerwy Federalnej. Rocznica dodaje kontekst, ale nie pokazuje, że obecna wyprzedaż odzwierciedla rok 1987. Bitcoin wtedy nie istniał, a VIX, zmienność Bitcoina i historyczne stopy zwrotu po wyborach mierzą różne ryzyka.

Traderzy obserwujący zmienność Bitcoina stają więc w obliczu sprzecznych prądów: czy strach na rynku akcji podąży za historycznym wzorcem poniedziałkowym, czy dołączy do siedmiu wyjątków; czy BTC i ETH utrzymają cienkie bufory nad skupiskami poziomów likwidacji pozycji długich; i jak pozycjonowanie zmieni się przed głosowaniem 3 listopada. Strach na rynku akcji może wygasnąć, podczas gdy pozycje lewarowane pozostaną blisko stref likwidacji. Rocznica Czarnego poniedziałku pozostaje wyłącznie znacznikiem kalendarzowym.

Źródło: Blockonomi