Zmienność Bitcoina niemal zniknęła, ale ryzyko nie

Analiza na dzień 7 sierpnia 2026

Spotowe ETF-y na bitcoina nie zanotowały w tym miesiącu ani jednego dnia odpływów, pozyskując 754 mln USD w pierwszym tygodniu sierpnia. Kanał ETF, zatwierdzony przez amerykańskich regulatorów w styczniu 2024 roku, stał się głównym sposobem ekspozycji instytucji i inwestorów detalicznych na bitcoina, co oznacza, że utrzymujące się przepływy mogą mieć duże znaczenie dla odkrywania ceny. Mimo to bitcoin pozostaje stabilny przy 64 700 USD, podczas gdy przepływy na rynku opcji faworyzują ochronę przed spadkiem na poziomach wykonania 62 000 i 63 000 USD.

Te sprzeczne sygnały wskazują na rynek ze wsparciem po stronie rynku kasowego, ale z ograniczonym przekonaniem. Popyt na ETF-y wydaje się wracać, lecz traderzy instrumentów pochodnych zabezpieczają się przed możliwym cofnięciem przed najnowszym raportem z rynku pracy w USA.

Rynek opcji skłania się ku ochronie przed spadkiem

Rynek opcji dodaje kolejny poziom złożoności. Opcje put — które dają posiadaczom prawo, ale nie obowiązek sprzedaży — odpowiadały za 53,8% wolumenu opcji na bitcoina w ciągu ostatnich 24 godzin. Trzy z czterech najczęściej handlowanych kontraktów to były puty na 62 000 USD lub 63 000 USD, wygasające 10 sierpnia, 14 sierpnia i 28 sierpnia, wynika z danych CoinGlass.

Opcje call nadal stanowią 60,7% całkowitego otwartego zainteresowania, co pokazuje, że szerszy rynek opcji pozostaje przechylony w stronę calli, nawet jeśli ostatnie transakcje koncentrują się na putach chroniących przed spadkiem.

Ochrona jest również relatywnie tania. Indeks DVOL Deribit, który śledzi oczekiwaną 30-dniową zmienność bitcoina, utrzymuje się w pobliżu 35, znacznie niżej od tegorocznego maksimum 90. Dla aktywa, które regularnie notuje zmienność roczną znacznie wyższą niż akcje czy złoto, odczyt DVOL w okolicach 35 odzwierciedla wyjątkowo skompresowane oczekiwania. Miarą zmienności implikowanej jest sposób, w jaki rynek wycenia przyszłe ruchy cen, co sugeruje, że traderzy oczekują niewielkiej aktywności w najbliższym czasie.

Luke Deans, starszy analityk badawczy w Bitwise, powiedział CoinDesk, że kompresja obejmuje przedziały handlowe 30-, 60- i 90-dniowe oraz opcje od jednego tygodnia do trzech miesięcy.

„Rynek w praktyce staje się zatłoczony wokół oczekiwania, że niewiele się wydarzy” — powiedział.

Raport o rynku pracy w USA przetestuje spokój

Dane makroekonomiczne z USA przetestują to założenie. Ekonomiści oczekują, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła w lipcu o około 97 500, po wzroście o 57 000 w czerwcu, a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,2%, według FactSet.

Dane o zatrudnieniu były powtarzającym się katalizatorem dla aktywów cyfrowych w okresie po uruchomieniu ETF-ów, ponieważ zmiany w sile rynku pracy bezpośrednio wpływają na oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej, które z kolei oddziałują na warunki płynności wpływające na aktywa ryzykowne, w tym bitcoina. Mocny odczyt mógłby podnieść rentowności obligacji i wzmocnić oczekiwania na podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną. Z kolei słabszy wynik mógłby obniżyć rentowności, choć jednocześnie odnowiłby obawy o osłabienie wzrostu gospodarczego.

„Niska aktywność uczestników i niska płynność rynku mogą tworzyć kruche warunki, w których stosunkowo niewielkie zmiany podaży lub popytu wywołują ponadprzeciętne ruchy cen” — dodał Deans.

„Kluczowy wniosek jest taki, że brak ruchu Bitcoina nie powinien być mylony z brakiem ryzyka” — powiedział.

Co jest na topie

• Senat nie zagłosuje nad ustawą o przejrzystości rynku krypto przed przerwą letnią (CoinDesk): Senat USA nie zagłosuje nad ustawą o strukturze rynku krypto przed przerwą na pozostałą część miesiąca, ale liderzy branży wciąż liczą na to, że ustawodawcy podejmą decyzję we wrześniu.

• Wieloryby bitcoinowe skupują BTC za 1,2 mld USD, gdy ETF-y przyciągają 750 mln USD (CoinDesk): Dane blockchain śledzone przez Santiment pokazują, że wieloryby i rekiny — portfele posiadające od 10 BTC do 10 000 BTC — od 29 lipca zgromadziły ponad 20 000 BTC, wartych około 1,2 mld USD po მიმდინარე cenach rynkowych.

• Akcje i dolar stoją w miejscu przed danymi z rynku pracy w USA; ropa rośnie wraz z napięciami w Zatoce (Reuters): Globalne rynki akcji zmierzały w piątek do najsilniejszego tygodniowego wzrostu od maja przed ważnymi danymi z rynku pracy w USA, ponieważ optymizm inwestorów wobec solidnego wzrostu zysków i entuzjazm wokół AI zrównoważyły obawy o kolejne zaostrzenie napięć na Bliskim Wschodzie, które wsparło ceny ropy.

• Główny negocjator Iranu oskarża Trumpa o „dyplomację teatralną”, gdy ruch przez Hormuz niemal zamiera (CNBC): Teheran oskarżył prezydenta Donalda Trumpa o uprawianie „dyplomacji teatralnej”, podczas gdy USA i Iran przedstawiły sprzeczne wersje rozmów mających zakończyć wojnę, która rozszerza się w regionie, a infrastruktura energetyczna Zatoki Perskiej i kluczowe wąskie gardła żeglugowe ponownie są zagrożone.

Dzisiejszy sygnał

Tygodniowa bycza dywergencja RSI na BTC/USD właśnie się rozgrywa: momentum spadkowe wygasa, ale nie oznacza to jeszcze odwrócenia trendu. Strukturalnie nadal dominuje trend spadkowy, a cena znajduje się poniżej opadającej EMA50 na poziomie około 78 000–79 000 USD, przy RSI poniżej 50. Należy oczekiwać ruchu bocznego lub formowania dołka, dopóki opór nie zostanie przetestowany i przełamany.

Najpopularniejsze tematy

1. Bitcoin osiąga blok 961 632, gdy rozpoczyna się kontrowersyjna próba miękkiego forka BIP-110 — 2 hrs ago
2. Sprzedaż portfeli sprzętowych w Rosji ponad dwukrotnie wyższa, gdy zbliżają się nowe przepisy krypto — 4 hrs ago
3. Bank centralny Brazylii nakazuje giełdom opóźniać duże transfery kryptowalut za granicę — 7 hrs ago
4. Biliony dolarów instytucjonalnego kapitału popłyną do bitcoina — mówi Matt Hougan z Bitwise — 8 hrs ago
5. Dlaczego zarządzający aktywami za bilion dolarów T. Rowe Price umieścił memecoiny w swoim ETF-ie krypto — 9 hrs ago
6. Senat USA rozpoczyna pierwszy etap głosowania nad ustawą o przejrzystości rynku krypto, dając jej szansę w przyszłym miesiącu — 13 hrs ago
7. Kolejny atak na infrastrukturę Bitcoina, tym razem drenujący serwery płatności Lightning — 14 hrs ago
8. Nowe poprawki do XRP Ledger celują w tokenizowane aktywa Wall Street o wartości 530 mln USD — 19 hrs ago
9. Posiadacze Bitcoina ryzykują utratę prawdziwego BTC, jeśli sprzedadzą monety z forka BIP-110 — mówi deweloper — 20 hrs ago
10. Trump Media wycofuje się z krypto, rezygnując z umowy skarbcowej na token CRO Crypto.com — 1 day ago

Budowanie maszyny Zcash: Tachyon i gotowość na erę kwantową

Aktualizacja Tachyon w Zcash ma na celu skalowanie prywatnych płatności, poprawę gotowości na zagrożenia kwantowe oraz sprawdzenie, czy finansowanie, bezpieczeństwo i zarządzanie siecią wytrzymają presję. Aktualizacja stanowi ważny etap dla skoncentrowanej na prywatności kryptowaluty, która stara się pogodzić postęp technologiczny ze zrównoważonym modelem rozwoju. (CoinDesk Research)