Bitcoin testuje silną strefę podaży po krótkim przebiciu 80 tys. USD

Sierpniowy odbity wzrost Bitcoina napotkał znajomą przeszkodę: znaczną podaż zawieszoną powyżej rynku.

Po tym, jak short squeeze oczyścił dużą część dźwigni niedźwiedziej, bitcoin 27 sierpnia krótkotrwale wzbił się powyżej 80 000 USD. Impuls zgasł niemal natychmiast, a cena cofnęła się w okolice 76 000 USD, wywołując nową falę likwidacji pozycji długich.

Obecna struktura rynku zamyka bitcoina między dwoma kluczowymi strefami. Płynność związana z likwidacją pozycji krótkich koncentruje się między 83 000 a 86 000 USD, natomiast ekspozycja na likwidację pozycji długich leży znacznie niżej, wokół 60 000–63 000 USD. To czyni kolejne wybicie coraz ważniejszym, ponieważ przejście przez którąkolwiek z tych stref wymusiłoby zamknięcie lewarowanych pozycji po złej stronie rynku, dodatkowo wzmacniając ruch ceny.

Bitcoin napotyka silniejszą presję podaży w okolicach wcześniejszych szczytów

Dane onchain od Glassnode pokazują, że przy obecnych cenach bitcoin spotyka więcej potencjalnych sprzedających niż na początku roku. Gdy w maju bitcoin notowany był w okolicach 78 000 USD, około 65% podaży w obiegu było w zysku. Gdy cena wróciła na ten poziom pod koniec sierpnia, wskaźnik ten wzrósł do 68%.

Różnica odzwierciedla akumulację w ciągu lata, która przesunęła bazę kosztów posiadaczy krótkoterminowych w okolice 71 000 USD. W efekcie więcej inwestorów ma niezrealizowane zyski przy tej samej cenie nominalnej, co tworzy większą grupę potencjalnych sprzedających przy umocnieniu.

Jaśniejsza staje się także szersza struktura rynku. Gęsta strefa akumulacji między 62 000 a 65 000 USD stanowi najsilniejsze bliskie wsparcie, podczas gdy podaż długoterminowych posiadaczy między 83 000 a 86 000 USD pozostaje główną barierą dla dalszych wzrostów. Dopóki jedna ze stron nie ustąpi, bitcoin faktycznie handlowany jest wewnątrz tych widełek.

Presja makro i rynek opcji mogą utrzymać bitcoina w place

Popyt instytucjonalny nie zniknął, ale zabrakło mu siły. Amerykańskie spotowych bitcoinowych ETF-ów (ETF) pochłonęły średnio 338 mln USD dziennie w ciągu dziewięciu sesji, które w szczycie niedawnego rajdu przyciągnęły napływy w wysokości 3,04 mld USD. Mimo to dzienny obrót wtórny pozostał poniżej 3 mld USD – znacznie poniżej poziomów z fazy silniejszej ekspansji. Ten kontrast ma znaczenie, ponieważ napływy do ETF-ów przekładają się na trwałe wsparcie ceny tylko wtedy, gdy wyraźnie wyprzedzają podaż ze strony sprzedających w pozostałej części rynku.

Warunki makroekonomiczne również stały się mniej sprzyjające. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wróciła do 4,8%, osiągając nowe maksima cyklu zaledwie osiem sesji po spadku w okolice 4,6%. Wyższe rentowności zwykle wywierają presję na aktywa ryzykowne, podnosząc stopy dyskontowe i osłabiając atrakcyjność ekspozycji spekulacyjnych.

Uwaga przesuwa się teraz na kończące kwartał wygaśnięcie opcji 25 września, z otwartym interesem rzędu 14 mld USD na Deribit i w IBIT. Tak duże wygaśnięcia są uważnie obserwowane, ponieważ poziomy strajków z wysokim otwartym interesem często działają jak magnesy cenowe przed wydarzeniem, a po nim pozycje są często zamykane lub rolowane, co może podwyższyć zmienność po obu stronach. Dla traderów bitcoina przekaz jest prosty: 83 000–86 000 USD to sufit, który się liczy. Jeśli kupujący nie wchłoną tej podaży, rynek pozostaje podatny na kolejne zejście w kierunku dolnej granicy widełek.

Bitcoin faktycznie przeskoczył do strefy 81 000 USD w czwartkowe popołudnie, gdy presja makro zelżała. Wiodąca kryptowaluta osiągnęła oscylacyjne maksimum 81 364 USD na pięciominutowej świecy Bitstamp o 12:00 czasu wschodniego. Według stanu na godz. 14:00 EDT BTC notowany był po 81 257 USD za sztukę.

Źródło: Bitcoin.com Markets