Bitcoin spadł o 3,7% i przystąpił do testu poziomu 81 500 USD, strefy opisywanej przez analityków jako średnia cena zakupu (cost basis) posiadaczy amerykańskich ETF-ów spot na Bitcoina. Gdy duży aktywo zbliża się do średniej ceny zakupu dużej grupy inwestorów, moment ten często staje się jednym z najuważniej obserwowanych punktów na rynku, ponieważ wyznacza granicę, na której cała grupa zbiorowo przesuwa się między niezrealizowanym zyskiem a niezrealizowaną stratą.

Bitcoin zbliża się do poziomu cost basis ETF-ów wynoszącego 81 500 USD

Według doniesień The Defiant cena Bitcoina spadła o 3,7%, zbliżając się do obszaru 81 500 USD. Ruch ten doprowadził aktywo do poziomu odpowiadającego w przybliżeniu średniej cenie, po jakiej inwestorzy wchodzili na rynek poprzez amerykańskie ETF-y spot na Bitcoina.

Strefa 81 500 USD nie jest arbitralną liczbą wybraną przez analityków. Odzwierciedla średnią cenę wejścia, czyli cost basis, posiadaczy ETF-ów jako grupy. Ta grupa jest stosunkowo nowym elementem rynku: amerykańskie ETF-y spot na Bitcoina rozpoczęły obrót w styczniu 2024 roku po zatwierdzeniu przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), dając inwestorom możliwość ekspozycji na Bitcoina poprzez zwykłe konta maklerskie zamiast samodzielnego zakupu i przechowywania aktywa. Ponieważ produkty te wprowadziły na rynek nową grupę nabywców, średnia cena wejścia grupy jest obserwowana jako miara pozycji całej kohorty. Spadek nie jest też pierwszym przypadkiem, gdy presja makroekonomiczna mocno obniżyła kurs Bitcoina; w podobnym epizodzie Bitcoin stracił 3 000 USD, gdy wzrosły zakłady na podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Dlaczego poziom cost basis ETF-ów ma znaczenie

Cost basis to po prostu średnia cena, jaką ktoś zapłacił za aktywo, i służy jako punkt odniesienia rentowności dla tego zakupu. Inwestor, który kupił Bitcoina po 81 500 USD,je się dokładnie w punkcie rentowności, gdy cena wynosi 81 500 USD: nie zarobił jeszcze nic, ale też nic nie stracił.

ETF-y spot na Bitcoina to fundusze, które przechowują rzeczywistego Bitcoina w imieniu inwestorów. Dla tych produktów cost basis oznacza zbiorczą średnią cenę zakupu wszystkich, którzy kupili udział w funduszach. Gdy cena Bitcoina testuje ten poziom, inwestorzy ETF-owi jako całość znajdują się dokładnie w punkcie rentowności. Bieżące ruchy cenowe Bitcoina można śledzić na CoinGecko.

Poziomy cenowe w pobliżu punktu rentowności dużej grupy przyciągają uwagę, ponieważ inwestorzy, którzy weszli w okolicy tego poziomu, mogą reagować odmiennie w zależności od tego, czy aktywo utrzyma się powyżej, czy zejdzie poniżej. Porównywalna dynamika pojawiła się wcześniej, gdy Bitcoin testował wsparcie na 69 000 USD przy jednoczesnych odpływach z ETF-ów, a zachowanie rynku zmieniło się wtedy wyraźnie.

Warto jasno powiedzieć, czym poziom cost basis nie jest. Nie jest to gwarantowane wsparcie, przy którym kupujący automatycznie wchodzą do gry, ani mur, przez który Bitcoin nie może przejść. Jest to punkt odniesienia, który daje kontekst sytuacji finansowej konkretnej grupy inwestorów.

Na co traderzy Bitcoina będą patrzeć w okolicach 81 500 USD

Dostępne doniesienia potwierdzają, że Bitcoin testuje ten poziom, ale nie potwierdzają, co wydarzyło się dalej. Dla uczestników rynku w centrum uwagi znajdują się teraz trzy scenariusze.

Pierwszy zakłada, że Bitcoin utrzyma się na poziomie 81 500 USD lub powyżej niego, co utrzyma posiadaczy ETF-ów jako grupy w punkcie rentowności lub powyżej niego. Drugi to wyraźne zejście poniżej 81 500 USD i pozostanie tam, co pogrążyłoby przeciętnego posiadacza ETF-a w niezrealizowanej stracie. Trzeci to krótkotrwałe zejście poniżej poziomu z szybkim odbiciem — wynik, który część traderów odczytałaby jako skuteczny test. Każdy scenariusz ma inne konsekwencje dla największej kohorty nabywców ery ETF-ów.

Podobne testy ważnych poziomów cenowych zdarzały się już wcześniej. Bitcoin spadł do 78 400 USD po komentarzach makroekonomicznych i zszedł poniżej 64 000 USD przed decyzją Rezerwy Federalnej. W obu przypadkach testowany poziom cenowy kształtował reakcje uczestników rynku.

Żaden z tych scenariuszy nie jest gwarantowany przez obecne dane. Spadek o 3,7% doprowadził Bitcoina do analizowanego poziomu; dalsze zachowanie ceny nie wynika z informacji dostępnych w chwili pisania tekstu i nie można jeszcze wyciągnąć wniosków co do wyniku testu.

Dla każdego, kto posiada Bitcoina bezpośrednio lub poprzez ETF, praktyczny wniosek jest taki: test poziomu cost basis ETF-ów to moment niepewności, a nie werdykt. To, czy Bitcoin zamknie się powyżej czy poniżej 81 500 USD w kolejnych sesjach, da jaśniejszy obraz tego, czy był to krótkotrwały pauza, czy początek czegoś większego.\nZastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych zawsze skonsultuj się z wykwalifikowanym specjalistą finansowym.