Niedawni nabywcy Bitcoin przekazują dziesiątki tysięcy monet na giełdy kryptowalut po cenach niższych od zapłaconych, co zwiększa obawy o presję podażową, gdy kurs spada w kierunku przedziału niskich 70 000 dolarów.

Dane z najnowszego wykresu zysków i strat krótkoterminowych posiadaczy CryptoQuant pokazują, że w ciągu 24 godzin około 47 300 BTC dotarło na giełdy poniżej ceny nabycia, wobec zaledwie około 1 100 BTC przekazanych z zyskiem. Łączne wpłaty wyniosły około 48 500 BTC — mniej więcej 3,6 miliarda dolarów przy aktualnej cenie Bitcoin około 74 000 dolarów. Takie dane pochodzą od firm zajmujących się analizą on-chain, które oznaczają portfele kontrolowane przez giełdy i grupują monety według czasu posiadania, oferując jeden z niewielu publicznych wglądów w zachowania niedawnych nabywców podczas spadków.

Transfery, a nie zakończone sprzedaże

Dane te odnoszą się do wpłat, a nie potwierdzonych sprzedaży. Przeniesienie Bitcoin na giełdę często poprzedza sprzedaż, ale monety mogą być też wpłacane w celu wymiany na inne tokeny, wykorzystania jako zabezpieczenie lub skorzystania z innych usług, a dane nie pokazują dokładnie, jaka część przetransferowanego Bitcoin została następnie sprzedana. Co dzieje się z saldami giełdowymi po skokach wpłat — czy monety pozostają na platformie, czy wracają do samodzielnej pieczy — tego sama x Dane o wpłatach nie rozstrzygają.

To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ wykres obejmuje krótkoterminowych posiadaczy, których CryptoQuant ogólnie definiuje jako inwestorów trzymających Bitcoin krócej niż 155 dni. Ta grupa jest zazwyczaj najbardziej narażona na gwałtowne odwrócenie ceny, zwłaszcza gdy jej pozycje notowane są poniżej kosztu.

Nowi nabywcy przenoszą monety poniżej kosztu zakupu

W analizie CryptoQuant z 11 listopada współpracownik Amr Taha wskazał dwie duże fale wpłat na giełdy poniżej kosztu zakupu w poprzednim tygodniu: 50 790 BTC 3 listopada i 46 060 BTC 10 listopada.

„10 listopada transfery z zyskiem wynosiły około 1 700 BTC, co oznacza, że około 27 BTC trafiło na giełdy ze stratą na każdy 1 BTC przekazany z zyskiem” — napisał Taha.

To niezwykle jednostronny przepływ: monety w przytłaczającej większości trafiają na giełdy po cenach niższych od poziomów zakupu, zamiast być realizowane z zysków z wcześniejszej hossy. Takie wskaźniki strat do zysków dają analitykom sposób porównywania, jak mocno obciążeni są niedawni nabywcy w różnych okresach cyklu cenowego.

Podobne skoki pojawiały się wielokrotnie w ostatnich miesiącach, gdy cena Bitcoin wahała się w obie strony, a najnowszy pik należy do najgłębszych odczytów widocznych od lipca.

Dlaczego Binance odnotowuje aktywność niedawnych monet

Inny wykres CryptoQuant rozkłada wpłaty na Binance według czasu, jaki upłynął od ostatniego ruchu każdej monety on-chain. Odnotował 3 290 BTC z monet ostatnio aktywnych od jednego dnia do tygodnia 1 listopada, a następnie znacznie większe 8 114 BTC z tej samej kategorii 3 listopada. 9 listopada platforma przyjęła także 1 925 BTC z monet ostatnio przenoszonych od jednego do trzech miesięcy wcześniej, według analizy Tahy.

Binance to jedna z największych giełd kryptowalut pod względem wolumenu obrotu, co czyni jej przepływy wpłat częstym punktem odniesienia dla analityków on-chain. Dane te ujawniają, jakie przedziały wieku monet są aktywne, ale niekoniecznie pokazują, kiedy właściciele pierwotnie kupili swojego Bitcoin. Wykres Binance obejmuje jedną giełdę i sortuje monety według ostatniego ruchu on-chain, podczas gdy wykresy zysków i strat śledzą krótkoterminowych posiadaczy wpłacających na giełdy na całym rynku szerzej.

Spadające ceny pozostawiają nowych uczestników poniżej kosztu zakupu

Czas ma znaczenie, ponieważ Bitcoin spadł z wrześniowych szczytów powyżej 85 000 dolarów do przedziału 73 000–74 000 dolarów. Ktoś, kto kupił po 80 000 dolarów, przy cenie 74 000 dolarów miałby papierową stratę około 7,5%, a sprzedaż na tym poziomie zrealizowałaby ją.

Osłabienie wykracza poza krótkoterminowych posiadaczy. Glassnode zidentyfikował około 4 milionów BTC utrzymywanych przez długoterminowych inwestorów, nabytych między 85 000 a 118 000 dolarów, co potencjalnie tworzy kolejny obszar podaży poniżej kosztu zakupu powyżej aktualnych cen. Czytane łącznie, te zbiory danych przedstawiają, gdzie w rynku znajduje się podaż poniżej kosztu: niedawne monety przemieszczane ze stratami przy aktualnych cenach oraz znacznie większy blok starszych monet utrzymywanych przy bazach kosztu znacznie powyżej nich. Ponieważ oba wykresy są regularnie aktualizowane, służą także jako bieżący wskaźnik tego, czy wpłaty podyktowane stratami będą się utrzymywać, czy też osłabną.