Bitcoin odbudowuje się po największym jednodniowym wydarzeniu likwidacji krótkich pozycji odnotowanym przez firmę analityczną on-chain Glassnode od 2019 roku, a rynek stoi teraz przed decydującym testem technicznym w przedziale od $83,000 do $86,000.

Squeeze z 19 sierpnia 2026 roku objął około 85% likwidowanych pozycji po stronie krótkiej. Ruch pochłonął szacunkowo 86% modelowanych klastrów likwidacyjnych na swojej bezpośredniej drodze, skutecznie redukując dźwignię rynkową, zamiast przyciągać nową spekulację. Open interest na rynku futures spadł o 11% w ujęciu liczonym w monetach, podczas gdy stopy finansowania perpetuali utrzymywały się blisko neutralnego poziomu i miejscami notowały ujemne odczyty — potwierdzając brak pościgu za lewarowanymi długimi pozycjami. Innymi słowy, jak dotąd odbicie było napędzane bardziej porządkowaniem pozycji i stabilnym popytem niż zatłoczonym ruchem spekulacyjnym, co sprawia, że następny pas oporu jest szczególnie ważny dla oceny, czy rynek może wchłonąć podaż nad głową.

Popyt instytucjonalny wspierał ruch. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoinie przyjęły $2,23 mld w trakcie okna squeeze, nie notując ani jednego dnia odpływów — był to najsilniejszy siedmiodniowy napływ w 2026 roku. Choć dzienny obrót wynosił średnio $2,4 mld, czyli około połowę tempa obserwowanego w styczniu i lutym, stałość napływów wskazywała na zaangażowany udział, a nie krótkotrwały impet.

Przepływy on-chain pokazują jednoczesne przenoszenie podaży z prywatnych portfeli wielorybów do instytucjonalnych szyn. Podmioty posiadające od 1,000 do 10,000 BTC rozdystrybuowały około 50,500 monet od lokalnego dołka z 30 czerwca, podczas gdy największa grupa — obejmująca giełdy, depozytariuszy i opakowania ETF — wchłonęła 59,100 BTC w tym samym okresie. Sama grupa custody dodała 31,500 BTC wyłącznie w tygodniu squeeze, co jest skalą porównywalną z tygodniowymi kreacjami ETF-ów. Dla czytelników śledzących strukturę rynku ta zmiana ma znaczenie, ponieważ pokazuje, dokąd przemieszczają się monety, a nie tylko jak reaguje cena.

Szerokość akumulacji dodatkowo potwierdza popyt. Wszystkie sześć kohort portfeli według wielkości utrzymywało wyniki trendu akumulacji na poziomie równym lub wyższym od neutralnego progu 0.5 przez dwadzieścia kolejnych dni, począwszy od 5 sierpnia — to najbardziej trwała, szeroka akumulacja od końca 2024 roku.

Pozycja w cyklu i opór nad głową

Kompozyt cykliczny Glassnode, który agreguje 45 wskaźników, powrócił do neutralnego poziomu 40 po siedmiu miesiącach w chłodnym paśmie, co umieszcza odbicie we wczesnej fazie. Wzrost prowadziły aktywa o dużej kapitalizacji, które zyskały 20.6% w ostatnim miesiącu wobec 6.0% dla spółek i aktywów o mniejszej kapitalizacji — to wzorzec typowy dla wczesnych etapów odbicia, gdy kapitał preferuje płynność.

Bitcoin również odseparował się od tradycyjnych rynków, rosnąc o 25%, podczas gdy S&P 500 spadł o 1.7% w trakcie okna squeeze, a miesięczna korelacja zsunęła się w okolice zera. Choć takie rozbieżności historycznie wracały do średniej w ciągu kilku tygodni, korelacja kwartalna zaczyna się teraz zawracać.

Kilka struktur technicznych zbiega się obecnie między $81,000 a $86,000. Strefa ta zawiera pierwszy duży poziom kosztu nabycia długoterminowych posiadaczy przy $80,800, gamma flip dealerów przy $82,300, pozostały klaster likwidacji krótkich pozycji oraz znaczącą ścianę cierpliwej podaży. Utrzymane zamknięcie powyżej $83,300 wskazywałoby, że ta podaż nad głową jest absorbowana. Natychmiastowe wsparcie znajduje się na poziomie kosztu nabycia krótkoterminowych posiadaczy przy $70,000, a głębsza podłoga w zakresie $62,000–$65,000 jest broniona przez ostatnich kupujących. Powrót do źródła squeeze na poziomie $62,900 odwróciłby całe to wydarzenie.

Rynek opcji odzwierciedla ten pat. Maksymalny ból dla największych nadchodzących wygaśnięć znajduje się przy $69,000–$70,000, podczas gdy forward distribution na 25 września wskazuje, że 70% implikowanych wyników mieści się między $69,000 a $89,700. Rynek instrumentów pochodnych wycenia utrzymanie zakresu, a nie wybicie kierunkowe, pozostawiając przedział $81,000–$86,000 jako decydujący test trwałości odbicia.

Źródło analizy: Glassnode. Pierwotnie opublikowano przez Metaverse Post.