Bitcoin zbliża się do $70,000, kasując $1.9 miliarda na rynku krypto i miażdżąc shorty

Rajd bitcoina i konsolidacja

Po tym, jak bitcoinowi zabrakło niewiele do poziomu $70,000 w reakcji na doniesienia, że U.S. Treasury podwaja odkup obligacji do $4 miliardów, kryptowaluta wydawała się konsolidować powyżej $68,200. Okrągłe poziomy, takie jak $70,000, często stanowią dla traderów punkty odniesienia, a uwaga skupia się teraz na tym, czy bitcoin utrzyma ten zakres, gdy rynek przetrawia skalę rozszerzonego programu Treasury. Mimo to wiodąca kryptowaluta nadal była na plusie ponad 6%, co czyniło 19 sierpnia jednym z jej najlepszych dni w tym miesiącu.

Przed komunikatem U.S. Treasury bitcoin rósł stopniowo, wspierany impetem, który rozpoczął się po tym, jak Strategy poinformowała, że wstrzymała sprzedaż bitcoinów. Następnie kryptowaluta kontynuowała wzrost i na kilka godzin przed tym, co administracja Trumpa określiła jako swój najbardziej znaczący ruch, odzyskała poziom $65,000. Po ogłoszeniu bitcoin dodał niemal $5,000, gdy inwestorzy zareagowali silnie na interwencję Treasury.

Ruch bitcoina w kierunku $70,000 na krótko podniósł jego tygodniowy wzrost powyżej 10% i zwiększył kapitalizację rynkową do $1.4 biliona. Na rynku instrumentów pochodnych gwałtowny wzrost zlikwidował w ciągu 24 godzin pozycje short na bitcoinie o wartości $1.1 miliarda, wobec mniej niż $35 milionów likwidacji pozycji long. Likwidacje występują, gdy giełdy przymusowo zamykają lewarowane pozycje, które nie spełniają już wymogów depozytu zabezpieczającego, a masowe zamykanie shortów oznacza ich odkupienie — mechanizm, który może wzmacniać szybkie wzrosty. Takie jednostronne epizody są stałym elementem rynku krypto instrumentów pochodnych, gdzie dźwignia finansowa jest wyższa niż w tradycyjnych akcjach. Łącznie na szerokim rynku kryptowalut likwidacje przekroczyły $1.9 miliarda, z czego same shorty odpowiadały za $1.74 miliarda.

Ogłoszenie Treasury miało znacznie ograniczony wpływ na Wall Street. S&P 500, który w zeszłym tygodniu osiągnął nowy kamień milowy, pozostał niemal bez zmian, rosnąc o 0.34%. Podobnie zareagowały Dow Jones Industrial Average i Nasdaq composite, co wskazuje, że ruch nie pobudził inwestorów giełdowych w takim stopniu jak traderów bitcoina. Złoto jednak wzrosło po tej informacji, przebijając $4,490 za uncję i notując dzienny wzrost przekraczający 3.5%.

Wyraźny kontrast między rajdem bitcoina a stonowaną reakcją amerykańskich akcji na bardziej agresywny program odkupu Treasury wskazuje na szerszy odczyt makro: rynki zaczynają wyceniać szybszą i bardziej chaotyczną deprecjację dolara. Wraz ze wzrostem odkupów o długim terminie z $2 miliardów do co najmniej $4 miliardów na operację — ruchu, który analitycy opisują jako bezprecedensową interwencję w kompleksie FX i stóp procentowych — bitcoin zachowywał się jak aktywo high-beta zabezpieczające przed rozluźnieniem fiskalnym, podczas gdy akcje traktowały ten sam zastrzyk płynności jako tymczasowy czynnik obniżający zmienność, a nie zmianę strukturalną.

Efektem jest rosnąca luka w wynikach, która sygnalizuje oczekiwania inwestorów: aktywa ryzykowne powiązane z rozcieńczaniem pieniądza, takie jak bitcoin, wyprzedzają implikacje rosnącego wsparcia Treasury, podczas gdy akcje reagują ostrożniej na to, co postrzegają jako krótkoterminową ulgę dla rentowności, a nie historię długoterminowej erozji waluty.

Komentując ruch Treasury we wpisie na X, serwis komentarzy finansowych The Kobeissi Letter przedstawił swoją ocenę tego, co skłoniło rząd do działania. „Prawda jest taka, że rząd USA potrzebuje niższych stóp procentowych bardziej niż ktokolwiek inny” — napisał serwis, wskazując, że w ciągu poprzednich 12 miesięcy USA wydały na same odsetki $1.4 biliona.

Zwracając uwagę na rosnące długoterminowe koszty finansowania, The Kobeissi Letter zauważył, że roczne wydatki na odsetki mają wzrosnąć do „$1.7 biliona rocznie” do listopada 2028, dodając, że „koszty pożyczek wzrosły ponad dwukrotnie od 2020 roku”.

Wzrost bitcoina nie tylko wsparł szeroki rynek; wywołał też jedną z najsilniejszych intradayowych zwyżek Strategy’s MSTR od kilku tygodni. Akcje wzrosły z nieco poniżej $95 do niemal $107, gwałtowny ruch chwilowo podniósł je o ponad 11%, zanim cena osunęła się do około $103. Ten ruch ponownie podkreślił, jak ściśle MSTR nadal śledzi momentum bitcoina, a traderzy tłumnie wchodzili na rynek, gdy wiodąca kryptowaluta przyspieszała wzrost.