Bitcoin wzrósł w piątek trzeci dzień z rzędu, zyskując około 5,9% i dynamicznie odbijając od minimum tego miesiąca w pobliżu $75 000 do około $77 960, wynika z raportu The Market Periodical. Wzrost wyróżniał się, ponieważ nastąpił mimo szeregu tradycyjnych ryzyk makroekonomicznych: podwyżki stóp Rezerwy Federalnej o 25 punktów bazowych, podniesienia stóp przez Bank Japonii do najwyższego poziomu od 31 lat, utrzymywania się cen ropy powyżej $100 za baryłkę oraz rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Wzrost ma znaczenie, ponieważ Bitcoin zyskuje, mimo że kilka warunków makroekonomicznych pozostaje niekorzystnych dla aktywów ryzykownych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA niedawno przekroczyła 5%, cena oleju napędowego w USA osiągnęła rekordowy poziom $6.4476 za galon, a główne banki centralne nadal sygnalizują zaostrzanie polityki — mimo to Bitcoin wchłonął tę presję i powrócił w kierunku obszaru oporu na poziomie $82 000.

Ryzyka związane ze stopami procentowymi i inflacją utrzymują się

Jednym z głównych czynników kształtujących otoczenie ryzyka jest kryzys na Bliskim Wschodzie. Iran nadal blokuje Cieśninę Ormuz, a w piątek Islamski Korpus Strażników Rewolucji (IRGC) zaatakował nieznanym pociskiem tankowiec przepływający przez cieśninę. Cieśnina jest jednym z najważniejszych szlaków tranzytowych dla globalnych dostaw ropy, dlatego zakłócenia na tym obszarze szybko przekładają się na ceny energii na całym świecie. Jednocześnie Arabia Saudyjska — jeden z największych eksporterów ropy na świecie — nadal walczy z Huti, a konflikt doprowadził do znacznego ograniczenia jej dostaw ropy.

W rezultacie ceny ropy naftowej pozostały wysokie, a zarówno Brent, jak i West Texas Intermediate (WTI) wzrosły w tym tygodniu powyżej $100 za baryłkę. Wskazuje to na dalsze podwyżki cen na stacjach: średnia cena benzyny w USA wzrosła do $4.46 za galon, a olej napędowy osiągnął $6.4476. Poziomy te wskazują, że inflacja pozostanie powyżej celu 2% przez kolejne miesiące.

Rynek obligacji dołożył kolejną warstwę presji, ponieważ globalne rentowności nadal rosły. Rentowność obligacji 10-letnich utrzymuje się w pobliżu 5%, podczas gdy rentowność obligacji 30-letnich wynosi 5,30%. Rentowność obligacji 10-letnich stanowi punkt odniesienia dla kosztów finansowania w całej gospodarce, dlatego jej wzrost pogarsza warunki finansowania gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Podwyższone rentowności stanowią ryzyko dla Bitcoina i innych aktywów ryzykownych, ponieważ zwykle kierują kapitał w stronę rynku obligacji.

Tymczasem banki centralne jednocześnie zaostrzają politykę. Europejski Bank Centralny (ECB) podniósł w ubiegłym tygodniu stopy o 25 punktów bazowych, a przedstawiciele banku zasugerowali, że w tym roku prawdopodobne są kolejne podwyżki, jeśli inflacja pozostanie powyżej celu 2%. Rezerwa Federalna podniosła stopy o 0,25%, do przedziału 3,75%-4%, a Kevin Warsh zauważył, że bank może zdecydować się na kolejną podwyżkę. W piątek Bank Japonii (BoJ) podniósł stopy do 1,25%, najwyższego poziomu od dziesięcioleci.

Dodatkowym obciążeniem jest ustawa CLARITY Act — projekt mający doprecyzować nadzór nad amerykańskim rynkiem aktywów cyfrowych — która nie uzyskała wymaganej większości w kluczowym głosowaniu w Senacie. W rezultacie większość traderów uważa, że ustawa nie wejdzie w tym roku w życie.

Bitcoin utrzymuje się mimo ryzyk

Bitcoin radził sobie w tym tygodniu dobrze. Według raportu odporność aktywa wynika częściowo z jego stopniowej ewolucji w kierunku aktywa bezpiecznej przystani: choć Bitcoin nie generuje miesięcznego dochodu, inwestorzy coraz częściej postrzegają go jako zabezpieczenie w warunkach rosnącego długu publicznego USA, który według danych wzrósł w tym roku do ponad $40,2 bln.

Wsparciem był również popyt instytucjonalny. Spotowe ETF-y na Bitcoina, które przechowują aktywo bezpośrednio i stały się głównym kanałem alokacji instytucjonalnej, zwiększyły w czwartek wartość aktywów o ponad $159 mln. W ciągu ostatnich trzech miesięcy fundusze odnotowały napływy netto przekraczające $3,5 mld, a obecnie posiadają ponad $96,2 mld aktywów w zarządzaniu, dzięki czemu ich dzienne przepływy są szeroko obserwowanym miernikiem popytu instytucjonalnego.

Obraz techniczny

Na wykresie dziennym Bitcoin w ostatnich miesiącach mocno zyskał, rosnąc z minimum na poziomie $57 800 do obecnych $77 960. Moneta utworzyła złoty krzyż — bycze przecięcie 50-dniowych i 200-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA) — a także byczy układ składający się z pionowego ruchu i następującego po nim kanału spadkowego. Bitcoin pozostawał również powyżej wskaźnika Supertrend. Zgodnie z analizą układy te sugerują, że moneta prawdopodobnie będzie nadal rosła, a byki będą celować w kluczowy poziom oporu na $82 135. To, czy Bitcoin pokona ten opór — oraz jak w nadchodzących sesjach będą kształtować się decyzje banków centralnych, ceny energii i przepływy ETF-ów — należeć będzie do kluczowych wydarzeń, które warto obserwować.

Artykuł powstał na podstawie raportu opublikowanego przez The Market Periodical 18 września 2026 r.