Bitcoin zmaga się z trudniejszym otoczeniem makroekonomicznym, ponieważ ropa Brent notowana jest powyżej 100 USD — poziomu, który budzi obawy o inflację i płynność rynkową. Analityk CryptoQuant Darkfost wskazuje, że przedłużająca się siła ropy często pokrywała się z wolniejszą dynamiką Bitcoina, choć zależność ta nie potwierdza związku przyczynowego. Tymczasem posiadacze dużych pozycji wciąż przemieszczają znaczne ilości BTC przez firmę tradingową Wintermute.

Serwis monitorujący łańcuch Lookonchain poinformował, że od 1 października 40 nowo utworzonych portfeli wypłaciło 9 458 BTC o wartości około 771,5 mln USD. Aktywność ta sugeruje możliwą akumulację mimo słabych warunków handlowych, choć transfery nie potwierdzają świeżych zakupów ani nie wskazują ostatecznych właścicieli.

Ropa powyżej rocznej średniej poprzedzała wolniejszą dynamikę Bitcoina

Darkfost przypisał wysokie ceny ropy utrzymującym się napięciom w Zatoce oraz zintensyfikowanym ukraińskim atakom na rosyjskie rafinerie. Wyższe koszty energii mogą przenosić się na produkcję, transport i usługi, zwiększając presję na całą gospodarkę.

Bitcoin zmaga się z trudnym otoczeniem makro, gdy Brent utrzymuje się powyżej 100 USD

"Over the long term, we can see that when Brent settles into a strong upward trend, above its annual average, Bitcoin has often slowed down." – By @Darkfost_Coc pic.twitter.com/LR7SfmXyUm

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) October 23, 2026

W analizie ropa Brent notowana była wokół 104 USD, w porównaniu z około 60–70 USD na początku 2026 roku. Jej 365-dniowa średnia krocząca również zaczęła rosnąć po długim spadku.

Wykres stanowiący podstawę analizy obejmuje dane Bitcoina i ropy Brent od 2014 roku. Zacienione okresy wskazują przedziały, w których ropa handlowana była powyżej rocznej średniej, a kilka z nich pokrywało się z słabszymi wynikami kryptowalut. Przyłady to 2018 rok, fragmenty 2021 i 2022 oraz okresy w 2026 roku. Mimo to kurs Bitcoina nie spadał przy każdym wzroście ceny ropy, co czyni istotnym rozróżnienie między korelacją a przyczynowością.

Darkfost argumentuje, że otaczające warunki gospodarcze mają większe znaczenie niż same ruchy cen ropy. Utrzymująca się inflacja może ograniczać płynność i zmniejszać kapitał dostępny dla aktywów o wyższym ryzyku. Wyższe ceny energii mogą też komplikować decyzje Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych: jeśli inflacja pozostanie wysoka, decydenci mogą mieć mniej przestrzeni na łagodzenie warunków finansowych, co pozostawi kurs Bitcoina w mniej sprzyjającym otoczeniu dla świeżych inwestycji. Utrzymujące się koszty pożyczkowe i podwyższone rentowności mogą również wpływać na sposób alokacji kapitału przez inwestorów między rynkami.

Niemniej Darkfost zauważył, że Bitcoin odniósł korzyść, gdy presja makrokrótko osłabła w lipcu. Ropa następnie odbiła, ale nie sugerował on, że dalsze wzrosty kryptowalut stały się niemożliwe. Kapitał może przepływać między rynkami nawet bez znaczących nowych napływów, a analityk podkreślał trwałe trendy zamiast pojedynczych dziennych wahań cen. Jego ostrzeżenie dotyczy trudności w przyciąganiu świeżej płynności przy wysokich kosztach energii.

Wypłaty wielorybów przez Wintermute przekraczają 770 mln USD

Wieloryby Bitcoina pokazują inną perspektywę aktywności rynkowej w czasie spowolnienia cen. Według Lookonchain 40 nowo utworzonych portfeli otrzymało swoje BTC przez Wintermute w okresie od 1 października.

Whales are accumulating $BTC !

Since Oct 1, 40 newly created wallets have withdrawn 9,458 $BTC ($771.5M) from #Wintermute . pic.twitter.com/TfzSTKz7UF

— Lookonchain (@lookonchain) October 23, 2026

Zgłoszone wypłaty, przekraczające 770 mln USD, stanowią znaczący ruch mimo niedawnej słabości cen i sugerują, że część dużych uczestników pozostaje skłonna utrzymywać Bitcoin w niepewnych warunkach. Jednak transfery mówią mniej o popycie niż zrealizowane zakupy z identyfikowalnymi kontrahentami. Dostępne informacje nie określają cen transakcji, własności ani tego, czy jeden podmiot kontroluje kilka adresów odbiorczych. Pozostaje też niejasne, czy adresy należą do odrębnych inwestorów instytucjonalnych czy zamożnych osób prywatnych.

Dla kursu Bitcoina to rozróżnienie ogranicza siłę, z jaką ta aktywność wspiera interpretację wzrostową. Przeniesienie monet do nowych portfeli nie dowodzi, że presja kupują przewyższa podaż w szerszym rynku.

Analiza ropy i dane portfeli mierzą też różne zjawiska. Ropa Brent dostarcza kontekstu dla inflacji i płynności, natomiast wypłaty z portfeli śledzą przemieszczanie istniejących zasobów kryptowalut. Wieloryby mogą akumulować w trudnych okresach gospodarczych bez natychmiastowego ożywienia rynku; ich aktywność może współistnieć ze słabą dynamiką, gdy inni uczestnicy ograniczają ekspozycję lub gdy szerszy popyt pozostaje ograniczony.

Żaden z sygnałów nie potwierdza harmonogramu odbicia

Ani transfery z portfeli, ani historyczne porównanie z ropą nie wyznaczają terminu odbicia, więc kurs Bitcoina nie ma z tych obserwacji potwierdzonego celu odrabiania strat. Darkfost wskazał utrzymującą się siłę ropy powyżej rocznej średniej jako warunek do obserwacji: spadek poniżej 100 USD, a następnie poniżej tej średniej, mógłby złagodzić opisaną w analizie presję.

Źródło: Blockonomi