Bitcoin (BTC) rozpoczyna nowy tydzień w okolicach 63 000 USD, podczas gdy historia rynku niedźwiedzia zdaje się powtarzać wraz z tygodniowym zamknięciem poniżej kluczowej długoterminowej linii trendu. Ponieważ rynek nadal pozostaje uwięziony w wąskim zakresie, traderzy obserwują, czy cena odzyska poziomy utracone w zeszłym tygodniu, czy też niedawne wybicie w dół utrzyma osłabioną dynamikę.

Najważniejsze punkty:

• Bitcoin handlował w zakresie od 57 700 USD do 67 300 USD, ale ubiegłotygodniowe zamknięcie nastąpiło po spadku poniżej kluczowej 200-tygodniowej średniej kroczącej na poziomie 64 216 USD.
• Rynki wyceniają blisko 70% prawdopodobieństwa utrzymania stóp przez Rezerwę Federalną we wrześniu, ponieważ w tym tygodniu mają zostać opublikowane protokoły z lipcowego posiedzenia.
• Dane o PKB Japonii za II kwartał rozczarowały, wynosząc 1,1%, a analizy ostrzegają przed „globalnym zacieśnieniem”, które może wpłynąć na Bitcoina i inne aktywa ryzyka.

Bitcoin zamyka tydzień poniżej 200-tygodniowej średniej kroczącej

Ruch ceny Bitcoina odnotował umiarkowane odbicie po niedzielnym tygodniowym zamknięciu, osiągając lokalne maksimum 63 655 USD na Bitstamp.

Wykres BTC/USD z interwałem jednej godziny. Źródło: Cointelegraph/TradingView

Dane z TradingView pokazują, że BTC/USD nadal porusza się bocznie na początku tygodnia, a cena nie zdołała przełamać żadnej strony wąskiego zakresu handlowego.

Analityk Benjamin Cowen zwrócił jednak uwagę na fakt, że BTC/USD ponownie znajduje się poniżej 200-tygodniowej prostej średniej kroczącej (SMA). Jak informował Cointelegraph, ta średnia była cechą charakterystyczną rynku niedźwiedzia w 2022 r., kiedy w sierpniu stała się oporem, zanim Bitcoin wszedł w długoterminową fazę tworzenia dna.

„Interesujące jest to, jak zarówno latem 2022/2026 Bitcoin załamał się poniżej 200W SMA, następnie odbił, a potem oddał ten poziom w połowie sierpnia” — napisał w poście na X.

Wykres BTC/USD z interwałem jednego tygodnia z 200 SMA. Źródło: Cointelegraph/TradingView

Komentując sytuację, trader i analityk Rekt Capital dodał, że cena nie osiągnęła jego własnego tygodniowego celu zamknięcia na poziomie 63 220 USD, co ustawia rynek pod dalszy spadek w przyszłości.

„Odrzucenie od 63 220 USD w pełni potwierdziłoby przełamanie i popchnęłoby cenę niżej w obrębie obecnego zakresu ~58 000–66 000 USD (blue-blue)” — powiedział obserwującym go na X, dołączając wykres wyjaśniający.

Wykres BTC/USD z interwałem jednego tygodnia. Źródło: Rekt Capital na X.com

Protokoły Fed w drodze mimo sporów w polityce

W piątek opublikowane zostaną wstępne dane indeksu Purchasing Managers’ Index (PMI) dla sektora produkcyjnego i usługowego. Ostatnio dane te rosły, rozbieżnie względem stosunkowo słabych danych o zatrudnieniu, które przez kilka miesięcy były w dół korygowane.

Z kolei ubiegłotygodniowe odczyty indeksu cen konsumpcyjnych (CPI) i indeksu cen producentów (PPI) nakreśliły łagodniejszy niż oczekiwano obraz trendów inflacyjnych w USA. To skłoniło do ponownej oceny przyszłych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Najnowsze dane z narzędzia FedWatch grupy CME pokazują blisko 70% szans, że Fed utrzyma stopy w obecnym przedziale 3,50%–3,75%, wobec 42% miesiąc wcześniej.

Porównanie prawdopodobieństwa celu stopy Fed na wrześniowe posiedzenie FOMC (zrzut ekranu). Źródło: CME Group

„Para raportów pokazujących umiarkowanie inflacji pomaga utrzymać perspektywę polityki pieniężnej z dala od zbyt jastrzębiego nastawienia” — podsumowała w analizie opublikowanej w niedzielę firma Mosaic Asset Company.

Mosaic zauważyła, że choć CPI wyniósł 3,4% r/r, nadal był wyraźnie powyżej 2% celu Fed — celu, o którym przewodniczący Kevin Warsh nadal mówi, że zostanie osiągnięty.

W środę Fed opublikuje protokół z lipcowego posiedzenia. Na poprzednim posiedzeniu podwyżki stóp zostały wstrzymane przy największym od 1970 r. podziale wśród decydentów w tej sprawie, co będzie istotne dla rynków szukających wskazówek, czy politycy nadal są podzieleni co do ścieżki inflacji i stóp.

W zeszłym tygodniu prezes oddziału Fed w Cleveland, Beth Hammack, jedna z trzech osób wyrażających sprzeciw wobec lipcowej podwyżki o 0,25%, zakwestionowała, czy opinii publicznej wystarczyłoby cierpliwości, gdyby powrót do 2% inflacji zajął kilka lat.

„Może byśmy tam dotarli, ale jeśli zajmie to kolejne trzy do czterech lat, czy to jest w porządku? Czy to wystarczy?” — powiedziała podczas wydarzenia z Dayton Area Chamber of Commerce w Kettering w stanie Ohio, cytowana przez Bloomberg.

Rozczarowujące PKB Japonii stawia Bank Japonii w centrum uwagi

Bank centralny Japonii znalazł się w tym tygodniu na radarze traderów aktywów ryzykownych po tym, jak dane o PKB za II kwartał wyraźnie rozminęły się z oczekiwaniami. PKB w ujęciu kwartalnym i rocznym wzrosło odpowiednio o 0,3% i 1,1%, poniżej prognoz 0,5% i 2,0%.

Publikacja ta pojawia się w momencie, gdy rynki oczekują, że Bank Japonii (BoJ) podniesie stopy procentowe z obecnego poziomu 1,0% we wrześniu, w warunkach rosnących rentowności obligacji i dalszego osłabienia jena. Wcześniej Cointelegraph informował o rzadkiej, wspólnej interwencji Japonii i USA na rynku walutowym jena po tym, jak JPY/USD osłabił się do nowych 40-letnich minimów.

Prawdopodobieństwa stóp BoJ (zrzut ekranu). Źródło: RateProbability

Dane o PKB obejmowały również pierwszy spadek prywatnej konsumpcji w ciągu ośmiu kwartałów, co sugeruje, że dotychczasowe działania stymulacyjne nie były w stanie podtrzymać zaufania konsumentów.

„Impuls do konsumpcji wynikający z działań politycznych już słabnie, a inflacja wzrośnie w II połowie roku, ponieważ firmy przerzucą wyższe koszty na klientów, pogarszając siłę nabywczą konsumentów” — powiedział CNBC Norihiro Yamaguchi, główny ekonomista ds. Japonii w Oxford Economics.

Jen uniknął większej zmienności po danych o PKB, utrzymując się w poniedziałek w pobliżu 159 za dolara.

Wykres USD/JPY z interwałem czterech godzin. Źródło: Cointelegraph/TradingView

W reakcji na te dane Axel Adler Jr., współautor platformy analitycznej onchain CryptoQuant, wskazał na możliwe konsekwencje dla aktywów ryzykownych w przyszłości.

Rentowność japońskich 10-letnich obligacji osiągnęła w poniedziałek 2,93%, najwyższy poziom od 1996 r.

„Na razie nie jest to sygnał do sprzedaży aktywów ryzykownych. Ale rynek zbliża się do ważnego punktu: JGB > 3% + dalsze podwyżki stóp BoJ + silniejszy jen + rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych” — napisał w poście na X.

„Jeśli te czynniki się zbiegną, normalizacja stóp w Japonii może przerodzić się w globalne zacieśnienie warunków finansowych i uderzyć w akcje oraz Bitcoina.”

Wykres jednodniowy rentowności japońskich 10-letnich obligacji. Źródło: Cointelegraph/TradingView

Bitcoin pomijany, gdy niskie nastroje konsumenckie kontrastują ze wzrostami akcji

Rosnące akcje przy rekordowo niskich nastrojach konsumenckich wysyłają kolejny sygnał ostrzegawczy dla Bitcoina, który jest coraz częściej pomijany.

W najnowszym wydaniu swojego regularnego newslettera The Week Onchain platforma analityczna CryptoQuant ujawniła wyraźną rozbieżność między Bitcoinem a akcjami pod względem nastrojów.

„Zaufanie konsumentów pozostaje jednym z najsłabszych odczytów z ostatniej dekady, mimo dwóch kolejnych popraw, podczas gdy indeks amerykańskiego rynku akcji ustanowił nowe historyczne maksimum 7 sierpnia i utrzymuje się tuż poniżej niego” — podsumowano.

Łagodniejsze odczyty inflacji w USA pomogły wynieść S&P 500 do rekordowego poziomu 7 816 w czwartek. Jednocześnie badanie nastrojów konsumenckich University of Michigan ma spaść w sierpniu o 7,6%.

„Słabe nastroje obok rekordowych cen wyglądają jak sprzeczność, dopóki nie wskaże się przyczyny: gospodarstwa domowe oczekujące wzrostu kosztów życia i osłabienia gospodarki wychodzą z gotówki i przechodzą do aktywów. Rynek akcji, napędzany przede wszystkim handlem AI, jest miejscem, do którego trafia ten kapitał” — zauważył Glassnode.

Dane o nastrojach konsumentów w USA. Źródło: University of Michigan

Bitcoin pozostaje poza tą rotacją kapitału. Glassnode ocenił, że oznaką zmiany byłoby trwałe odbicie napływów instytucjonalnych do amerykańskich spotowych funduszy ETF na Bitcoina (ETF).

W zeszłym tygodniu fundusze te odnotowały odpływy netto w wysokości 267,2 mln USD, według danych brytyjskiej firmy inwestycyjnej Farside Investors. Tylko jeden z pięciu dni handlowych zakończył się napływami netto, które łącznie wyniosły zaledwie 7,8 mln USD.

Napływy/odpływy netto amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina (zrzut ekranu). Źródło: Farside Investors

Rezerwy BTC na giełdach rosną wraz z napływami wielorybów

Dynamika podaży Bitcoina to kolejny czynnik zwracający uwagę analityków, wynika z analizy CryptoQuant.

Wieloryby zaczęły dominować w napływach na giełdy, pogłębiając i tak już słabe zainteresowanie detaliczne i ponownie podnosząc rezerwy BTC na giełdach. Współczynnik wielorybów na Binance osiągnął 0,71 10 sierpnia, najwyżej od początku marca.

„Wpłaty na giełdy nie muszą oznaczać natychmiastowej sprzedaży, ale zwiększają ilość BTC dostępną do handlu lub zabezpieczania pozycji” — skomentowało CryptoQuant.

Współczynnik wielorybów na giełdzie Binance. Źródło: CryptoQuant

Rezerwy BTC na Binance wyniosły w niedzielę 674 332 BTC, co oznacza wzrost o 2,57% od początku miesiąca i najwyższy poziom od listopada 2025 r.

„Długotrwały trend odpływu BTC z giełd może zatem słabnąć” — dodało CryptoQuant.

Rezerwy BTC na Binance. Źródło: CryptoQuant

Jak informował Cointelegraph, aktywność na giełdach była napędzana przez rynki instrumentów pochodnych, ponieważ BTC/USD handlował w wąskim zakresie od początku czerwca. Na Binance wolumen handlu futures był na początku sierpnia ośmiokrotnie wyższy niż wolumen spot.