Inwestorzy Bitcoin (BTC) z niezrealizowanymi stratami ograniczają wzrosty ceny na poziomie 87 700 USD, podczas gdy wsparcie w okolicach 80 000 USD nadal się umacnia, zgodnie z nową analizą platformy analityki on-chain Glassnode.

Kluczowe punkty:

• Inwestorzy, którzy kupili BTC w późnej fazie 2025 roku, mają zagregowany koszt bazowy w okolicach 87 700 USD, który zgodnie z analizą Glassnode pełni obecnie funkcję oporu.
• Obszar bezpośrednio powyżej 87 000 USD zawiera kilka poziomów oporu, w tym otwarcie 2026 roku na poziomie 87 490 USD oraz 20-miesięczną średnią kroczącą na poziomie 87 165 USD.
• Wsparcie ceny Bitcoina przy 80 000 USD umacnia się, ponieważ płynność kupujących koncentruje się na tym poziomie psychologicznym.

Kupujący z końca 2025 roku wzmacniają strefę oporu przy 87 000 USD

Najnowsze badania Glassnode, opublikowane w wydaniu 41. tygodnia "The Week On-chain", ujawniają, że punkt rentowności kohorty nowszych posiadaczy Bitcoina działa obecnie jako opór. Od początku roku dwie grupy posiadaczy powstrzymywały BTC/USD przed dalszym wzrostem, gdy tylko cena kwestionowała ich koszt bazowy akwizycji.

Tego rodzaju wskaźniki kosztu bazowego pochodzą z danych on-chain i oznaczają średnią cenę, po jakiej monety w danej kohorcie ostatnio zmieniały właściciela — poziomy odniesienia, przy których posiadacze, którzy kupili ze stratą, dążą zwykle do wyjścia na rentowności.

W listopadzie 2025 roku cena spadła poniżej kosztuowego inwestorów, którzy weszli na rynek od sześciu do dwunastu miesięcy wcześniej, wynoszącego wówczas 94 000 USD. Gdy w styczniu 2026 roku cena próbowała przebić się powyżej tej linii trendu — znajdującej się wtedy na poziomie 97 100 USD — stała się ona oporem, wywołując odrzucenie, które pchnęło cenę w dół.

Podobną linię oporu wyznacza koszt bazowy inwestorów, którzy kupili BTC od jednego do dwóch lat temu. Ta kohorta popadła w zagregowaną stratę w lutym, gdy cena spadła poniżej jej kosztu bazowego wynoszącego 76 900 USD. W maju ten sam koszt bazowy powstrzymał odbicie ceny tuż powyżej 82 000 USD.

W obu przypadkach kupujący pod wodą, chcący zamknąć swoje pozycje na rentowności, utworzyli mur presji podażowej, któremu nowe popyt nie był w stanie sprostać. Glassnode odnotował skalę korekt ceny BTC po odrzuceniach od któregokolwiek z kosztów bazowych:

"Bitcoin wzrósł do kosztu bazowego kohorty 6-12 miesięcy w styczniu, a następnie spadł o ponad jedną trzecią. Spotkał koszt bazowy kohorty 1-2 lata w maju i spadł o około jedną czwartą. Posiadacze kohorty 1-2 lata zintensyfikowali także sprzedaż podczas rajdu na początku października."

Koszty bazowe kohorty od sześciu do dwunastu miesięcy oraz kohorty od jednego do dwóch lat wynoszą obecnie odpowiednio 87 700 USD i 99 500 USD.

Obszar powyżej 87 000 USD zawiera również cenę otwarcia 2026 roku na poziomie 87 490 USD oraz 20-miesięczną prostą średnią kroczącą (SMA) dla BTC/USD na poziomie 87 165 USD — poziom, który historycznie poprzedzał nowe rekordy wszech czasów po odzyskaniu go jako wsparcia. Przy zagregowanym koszcie bazowym kohorty, rocznym otwarciu i długoterminowej średniej ułożonych w zakresie około 535 USD, ten wąski pas tworzy najciaśniejszy klaster poziomów oporu na wykresie.

Koszt bazowy ETF-ów wyznacza nowe wsparcie ceny BTC

Poniżej bieżącej ceny spot koszt bazowy amerykańskich spotowych funduszy ETF na Bitcoina wyznacza jeden z kilku interesujących poziomów wsparcia w okolicach 80 000 USD. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina rozpoczęły handel w styczniu 2024 roku, a ich zagregowany koszt bazowy od tego czasu służy jako punkt odniesienia dla średniej ceny wejścia tej grupy inwestorów.

Glassnode szacuje koszt bazowy spotowych ETF-ów na 81 500 USD, podczas gdy true market mean Bitcoina — koszt bazowy całego BTC nabytego na rynkach wtórnych — wynosi 77 500 USD. Poniżej tego poziomu znajduje się punkt rentowności krótkoterminowych posiadaczy Bitcoina — podmiotów portfelowich trzymających BTC do sześciu miesięcy bez sprzedaży — na poziomie 74 600 USD.

Jako ważny poziom psychologiczny, 80 000 USD tworzy obecnie magnes dla płynności kupujących w arkuszach zleceń giełdowych. Glass skomentował:

"Blok znajduje się tuż poniżej kosztu bazowego amerykańskich spotowych ETF-ów, więc strefa między 80 tys. a 81,5 tys. USD to miejsce pokrywania się wsparcia z arkusza zleceń i wsparcia on-chain. Przebicie poniżej niej uwidoczni klaster likwidacji tuż poniżej 80 tys. USD, a następnie True Market Mean w okolicach 78 tys. USD."

Czytane łącznie analiza sytuuje działanie ceny spot między dwiema wyraźnie określonymi strefami: klastrem kosztów bazowych kohort i wskaźników technicznych w okolicach 87 000 USD nad rynkiem oraz pokrywającą się półką wsparcia on-chain i arkusza zleceń w okolicach 80 000 USD.

Źródło: Cointelegraph