Zaufanie konsumentów spadło do najniższego poziomu w historii — wynika z danych firmy Glassnode analizującej łańcuchy on-chain — choć globalne rynki akcji wciąż notują rekordowe poziomy. Rozdźwięk między słabnącymi nastrojami a wynikami rynków wyznacza nietypowe otoczenie dla inwestorów we wszystkich klasach aktywów. Sondaże zaufania należą do najczęściej śledzonych barometrów oczekiwań gospodarstw domowych dotyczących gospodarki, dlatego połączenie rekordowo niskich odczytów z rekordowymi cenami akcji stało się przedmiotem szczególnej uwagi obserwatorów rynku.

Ta rozbieżność pokazuje rynek, na którym kapitał inwestycyjny mimo pogarszających się nastrojów konsumenckich nadal napływa do tradycyjnych akcji, inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją oraz surowców. Bitcoin został jednak w dużej mierze pominięty w tej szerszej rotacji rynkowej, co sugeruje, że zarówno inwestorzy instytucjonalni, jak i detaliczni w ostatnich miesiącach preferowali inne klasy aktywów od aktywów cyfrowych. Ta nieobecność zwraca uwagę tym bardziej, że ekspozycja na Bitcoina stała się znacznie bardziej dostępna: od momentu uruchomienia w styczniu 2024 roku amerykańskich spotowych funduszy ETF opartych na Bitcoinie inwestorzy mają uregulowaną prawnie, giełdową ścieżkę dostępu do tego aktywa, a napływy kapitału do tych produktów są obecnie standardową miarą instytucjonalnego apetytu na aktywa cyfrowe.

Przepływy kapitału sprzyjają rynkom tradycyjnym

Najnowsze dane sugerują, że kapitał inwestycyjny nadal rotuje w kierunku sektorów postrzeganych jako oferujących silniejsze możliwości wzrostu w krótkim terminie. Akcje — zwłaszcza spółki związane z AI — wraz z surowcami przyciągnęły znaczne napływy kapitału, podczas gdy Bitcoin jeszcze w istotnym stopniu nie uczestniczył w tym trendzie.

Choć kryptowaluty często korzystają na poprawie apetytu na ryzyko, analiza Glassnode wskazuje, że Bitcoin w bieżącym cyklu nie cieszył się takim samym entuzjazmem inwestorów. Ta rozbieżność może odzwierciedlać bardziej ostrożne podejście do aktywów cyfrowych, mimo że w innych obszarach rynków finansowych utrzymuje się siła. Wcześniejsze cykle Bitcoina czasami pokrywały się z szerokimi wzrostami aktywów ryzykownych — najbardziej wyraźnie w latach 2020 i 2021, gdy osiągał ówczesne rekordy wraz z akcjami — podczas gdy jego zwolennicy od dawna określają go mianem „cyfrowego złota” o cechach aktywa zachowującego wartość. Śledzenie korelacji Bitcoina z akcjami to jeden ze sposobów, w jaki analitycy umiejscawiają go w szerszym cyklu ryzyka — i to między innymi dlatego obecna luka przyciąga uwagę.

Cointelegraph przekazał te ustalenia w wpisie na platformie X 17 sierpnia 2026 roku:

NOW: Consumer confidence has hit an all-time low even as stocks sit at record highs, with Bitcoin notably left out of the rotation into equities, AI, and commodities, per @glassnode. pic.twitter.com/JTYs7XmrB1

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 17, 2026

Na co inwestorzy powinni zwracać uwagę

Najnowsza analiza rotacji rynkowej Bitcoina sugeruje, że alokacja kapitału między klasy aktywów pozostaje nierównomierna. Gdyby nastawienie inwestorów do kryptowalut uległo poprawie, Bitcoin mógłby ostatecznie skorzystać z szerszej rotacji w stronę aktywów cyfrowych. Do tego czasu uczestnicy rynku będą prawdopodobnie nadal monitorować przepływy do spotowych ETF-ów na Bitcoina, aktywność on-chain oraz wydarzenia makroekonomiczne — w tym decyzje dotyczące stóp procentowych i dane o inflacji — aby ocenić, czy Bitcoin zacznie zmniejszać dystans wobec akcji, inwestycji związanych z AI i surowców. Na razie dane pozostawiają Bitcoina na bocznym torze rotacji, która sprzyjała akcjom, inwestycjom opartym na AI oraz surowcom.