Bitcoin bronił poziomu około 86 000 USD w poniedziałek po zanotowaniu najmocniejszego tygodniowego zamknięcia od ośmiu miesięcy, lecz kryptowaluta miała trudności z zdecydowanym wybiciem ponad ten próg, gdy rynki amerykańskie rozpoczęły nowy tydzień handlu. Opór pojawił się w okolicach 86 570 USD, a rosnąca rentowność długoterminowych obligacji skarbowych, zbliżająca się do poziomów z około 24 lat temu, obciążała szersze otoczenie aktywów ryzykownych. Zatrzymanie wzrostu nastąpiło pomimo blisko 2,65 mld USD netto napływów do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina we wrześniu — dane te szczegółowo omawiamy poniżej.

Rentowność obligacji kontynuowała w sesji trajektorię wzrostową. Rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 5,67%, zaledwie dwa punkty bazowe poniżej szczytu z poprzedniego tygodnia — poziomu ostatnio notowanego 24 lata temu. Tymczasem rentowność 10-letnich obligacji wróciła do 5,31%.

Firma tradingowa QCP Capital zauważyła, że rynki obligacji pozostają zmienne pomimo rozczarowujących o zatrudnieniu ze Stanów Zjednoczonych. Firma wskazała podwyższone ceny ropy naftowej oraz utrzymującą się rentowność długoterminową jako czynniki uniemożliwiające aktywom ryzykownym znaczące wzrosty.

Amerykańskie giełdy zanotowały wzrosty na otwarciu w poniedziałek, co kontrastowało z presją na rynku obligacji. Indeks S&P 500 zyskał 0,5%, a Nasdaq Composite wzrósł o 0,7%, napędzane przez uczestników rynku oczekujących, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian na zbliżającym się posiedzeniu polityki pieniężnej 28 października.

Zespół analityczny Deutsche Bank wskazał, że publikowane w środę protokoły z posiedzenia FOMC mają większe znaczenie niż zwykle ze względu na trwającą zmienność na rynku obligacji. Protokoły mogą ujawnić, jak decydenci oceniają obecny kurs zaostrzania polityki monetarnej.

Analitycy widzą drogę do 93 000 USD

Lacie Zhang, kierująca badaniami w Bitget Wallet, zasugerowała, że Bitcoin może wznieść się w kierunku 90 000–93 000 USD, jeśli rentowność obligacji skarbowych spadnie, a dane o inflacji nadal będą odzwierciedlać słabość rynku pracy. Podkreśliła, że same spadające oczekiwania dotyczące stóp ani izolowane napływy kapitału do ETF-ów nie wystarczą, by potwierdzić trwałe wybicie.

Według Zhang kupujący muszą przepchnąć cenę powyżej 87 400 USD w zamknięciu dziennym lub tygodniowym, aby zbudować pozytywny impet. Wskazała 84 000 USD i 82 000 USD jako kluczowe strefy wsparcia na wypadek powrotu presji podażowej.

Michaël van de Poppe, znany na X jako @CryptoMichNL, dostrzegł podobieństwa między obecnymi warunkami rynkowymi a poprzednim cyklem. Zasugerował, że Bitcoin może osiągnąć 100 000 USD przed wejściem w fazę konsolidacji, przy czym 2027 rok może przynieść nowe rekordowe maksima.

It's very comparable by what we've seen in the previous cycle for #Bitcoin . Breakout upwards, after a massive bullish divergence has been created. What's next? I think that we'll touch $100,000 in the coming period and that would be the psychological resistance that we're… pic.twitter.com/yC9jLryaTS

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) October 5, 2026

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w październiku spadło do około 23%, co stanowi znaczący spadek wobec 64% zanotowanych tydzień wcześniej. Zhang przypisała tę zmianę wrześniowemu wzrostowi zatrudnienia o zaledwie 29 000 miejsc pracy, znacznie poniżej prognozowanych przez ekonomistów 90 000.

Dane o zatrudn za sierpień zostały również skorygowane w dół, do 133 000 z pierwotnie raportowanych 162 000. W tym samym czasie stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła z 4,1% do 4,2%.

Napływy do ETF-ów trwają, ale opór się utrzymuje

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły we wrześniu około 2,65 mld USD według danych przytoczonych przez Zhang, a w pierwszych dwóch dniach handlowych października napłynęły dodatkowe 134 mln USD. Choć określiła te napływy jako konstruktywne, okazały się niewystarczające, by przepchnąć Bitcoina ponad obecne strefy oporu.

W osobnej obserwacji konto X Coin Bureau, powołując się na analitykę Glassnode, zwróciło uwagę, że długoterminowi posiadacze Bitcoina utrzymywali rentowność przez cały cykl rynkowy. Konto podkreśliło, że jest to bezprecedensowe zjawisko w jakimkolwiek rynku bessy sięgając co najmniej 2015 roku, zauważając, że wskaźnik rentowności posiadaczy obecnie ponownie rośnie.

You can't make this up. Bitcoin has done something it hasn't done in any bear market since at least 2015. Long-term holders stayed in PROFIT through the entire cycle, per Glassnode. In every previous bear market since 2015, the average long-term holder ended up underwater at… pic.twitter.com/yhskbXoNDb

— Coin Bureau (@Coinbureau) October 5, 2026

Raport Glassnode Weekly Market Pulse wykazał spadek dominacji kupujących względem poziomów z połowy września, kiedy BTC/USD początkowo odbił się do 87 000 USD po raz pierwszy od ośmiu miesięcy. Analiza określiła to jako odzwierciedlenie „łagodzenia agresywnego impetu wzrostowego”, a nie sygnał odwrócenia trendu.

Zhang ostrzegła, że silniejsze odczyty inflacji, odnowiona presja cenowa ze strony rynku ropy lub jastrzębie wypowiedzi urzędników Rezerwy Federalnej mogłyby ponownie rozpalić spekulacje o podwyżce stóp w październiku. Zaznaczyła, że każdy z tych scenariuszy mógłby przepchnąć Bitcoina z powrotem w kierunku poziomu 84 000 USD.

Rezerwa Federalna podniosła 16 września swój przedział docelowy o 25 punktów bazowych, do 3,75%–4,00%, przy jednomyślnym poparciu wszystkich 12 członków głosujących. Wrześniowe projekcje gospodarcze wskazywały medianę stopy na koniec roku na poziomie 4,1%, co stanowi wzrost wobec prognozy 3,8% z czerwca.

Ten artykuł powstał w oparciu o relację Blockonomi.