Spotowe fundusze giełdowe (ETF) na Bitcoina i Ethereum odnotowały łącznie 635 milionów dolarów odpływów netto w tygodniu obrotu od 26 do 30 października. Fundusze na Bitcoina straciły 203 miliony dolarów, przy czym FBTC od Fidelity odpowiadał za 166 milionów dolarów wypłat, a fundusze na Ethereum odnotowały odpływ 432 milionów dolarów, przedłużając serię wypłat do pięciu kolejnych tygodni.

Odpływ netto oznacza, że wypłaty z funduszu przewyższyły nowe wpłaty w danym okresie, a tygodniowe zestawienia przepływów, takie jak te, należą do regularnie publikowanych miar popytu na ekspozycję na kryptowaluty za pośrednictwem spotowych ETF-ów, które bezpośrednio utrzymują instrument bazowy. Historyczne dane o przepływach ETF-ów na Bitcoina od 2024 roku pokazują powtarzające się wahania między napływami a odpływami, odzwierciedlające zmieniający się popyt instytucjonalny.

FBTC od Fidelity przewodzi wypłatom z ETF-ów na Bitcoina

Spotowe ETF-y na Bitcoina rejestrowały odpływy netto przez cały opisywany tydzień obrotu, który trwał od 26 do 30 października. FBTC od Fidelity odnotował największy pojedynczy odpływ w wysokości 166 milionów dolarów, stanowiąc większość z 203 milionów dolarów tygodniowych odpływów netto w ETF-ach na Bitcoina. Dostępne dane nie rozkładają wkładów poszczególnych pozostałych funduszy.

Spotowe ETF-y na Ethereum odnotowały tygodniowe odpływy ponad dwukrotnie większe niż fundusze na Bitcoina. Strata 432 milionów dolarów przedłużyła serię wypłat tych produktów do pięciu kolejnych tygodni, a nadchodzące raporty tygodniowe pokażą, czy ta seria będzie trwać nadal.

Historyczne przepływy pokazują powtarzające się wahania napływów i odpływów

Historyczny wykres przepływów spotowych ETF-ów na Bitcoina obejmuje okres od 12 stycznia 2024 roku do listopada 2026 roku. Zielone słupki oznaczają dzienne napływy, czerwone słupki pokazują wypłaty, a żółta linia śledzi cenę Bitcoina.

Przepływy pozostawały w większości dodatnie na początku 2024 roku, przy czym kilka sesji przekraczało 500 milionów dolarów, a marcowa pikę zbliżała się do 1 miliarda dolarów. Wypłaty pojawiały się sporadycznie między czerwcem a październikiem tego roku. Napływy wzmocniły się w listopadzie 2024 roku, w tym jedna sesja wyniosła około 1,35 miliarda dolarów, a początek 2025 roku utrzymał silne uczestnictwo, zanim w okolicach marca pojawił się odpływ zbliżony do 1 miliarda dolarów.

2025 i 2026 przynoszą dalszą zmienność przepływów

Napływy odbiły się między kwietniem a wrześniem 2025 roku, z kilkoma sesjami powyżej 500 milionów dolarów i sierpniową piką zbliżoną do 1,2 miliarda dolarów. Wypłaty stały się częstsze w ostatnich miesiącach tego roku.

Aktywność ETF-ów pozostawała nierównomierna przez cały 2026 rok. Kilka dużych napływów wystąpiło między marcem a wrześniem, w tym wrześniowa piką bliska 1 miliarda dolarów, po czym nastąpiły odnowione wypłaty, przy czym niektóre dzienne odpływy sięgały około 650 milionów dolarów.

Wykres pokazuje, że przepływy ETF-ów wielokrotnie zmieniały się w okresach zmieniających się cen Bitcoina, przy czym silne napływy nie zawsze pokrywały się z nieprzerwanym wzrostem cen. Najnowsze tygodniowe dane dodają kolejny okres wypłat do tego dłuższego zapisu zmieniających się przepływów funduszy, a kolejna porcja tygodniowych danych o przepływach pokaże, czy obecna faza wypłat będzie trwać dalej.