Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin przyjęły w poniedziałek, 19 października, 526,7 mln dolarów — największy jednodniowy napływ netto od 22 września — według trackera ETF serwisu Decrypt. Ostatnia większa sesja przyniosła 714,7 mln dolarów, co czyni dzień najlepszym dla tych funduszy od prawie miesiąca. Dzienne przepływy tych funduszy — klasy produktów zatwierdzonej przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w styczniu 2024 roku — stają się dodatnie, gdy emisje nowych jednostek przewyższają umorzenia, i ujemne w sytuacji odwrotnej.

Napływ ten oznaczył gwałtowny zwrot po dwóch tygodniach sprzedaży, w trakcie których fundusze straciły about910 million](https://decrypt.co/381246/bitcoin-etfs-shed-nearly-1-billion-two-weeks-uptober-red). Ten okres obejmował odpływ 484,9 mln dolarów 7 października — najgorszy pojedynczy dzień od czerwca — a piątek zamknął się kolejnymi 82,4 mln dolarów sprzedaży netto. Dwutygodniowa zniżka sprawiła, że skumulowane przepływy w październiku były głęboko ujemne.

główny ciężar poniesiony przez iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock, który przyjął 665,2 mln dolarów — więcej niż całkowity bilans netto dnia — według Farside Investors. IBIT jest największym amerykańskim spot funduszem na Bitcoin pod względem aktywów. FBTC od Fidelity stracił 83,6 mln dolarów, a GBTC od Grayscale 54,9 mln dolarów, podczas gdy pozostałe fundusze nie odnotowały żadnych przepływów. Ta arytmetyka podkreśla, jak wąski był odbicie: IBIT przewyższył wynik całej grupy o 138,5 mln dolarów — dokładnie tyle, ile wynosiły łączne straty FBTC i GBTC — co oznacza, że każdy netto dolar, który trafił do funduszy w poniedziałek, przeszedł przez jeden produkt. Sesja zmniejszyła skumulowane odpływy netto w październiku do około 88 mln dolarów z około 615 mln.

Pozostałe krypto fundusze poszły w przeciwnym kierunku. Spot ETF-y na Ethereum straciły w poniedziałek 103 mln dolarów — czwarty z rzędu dzień odpływów — a ETF-y na Solana straciły 6,7 mln dolarów, według trackera SOL ETF serwisu Decrypt i danych z SoSoValue. BlackRock przewodził na obu listach: jego fundusz Ethereum ETHA odpowiadał za 95,4 mln dolarów odpływu z Ethereum, tego samego dnia, gdy IBIT przyjął 665,2 mln dolarów. Po zbilansowaniu tych strat fundusze na Bitcoin, Ethereum i Solana łącznie i tak przyciągnęły około 417 mln dolarów.

Bitcoin krążył w poniedziałek wokół 82 000 dolarów, blisko średniej ceny nabycia wynoszącej 82 300 dolarów, którą analityk Nexo Iliya Kalchev oszacował w zeszłym tygodniu dla posiadaczy ETF. Cena nabycia to średnia cena, jaką inwestorzy zapłacili za swojeety, więc kurs zbliżony do tego poziomu oznacza, że przeciętny posiadacz znajduje się mniej więcej na progu rentowności.

Przepływy te rozegrały się na tle makroekonomicznym wysokich cen ropy i rentowności obligacji skarbowych. Ropa Brent, globalny benchmark, notowana była w poniedziałek między 108 a 110 dolarów za baryłkę po weekendowym ataku na tankowce w Zatoce Perskiej. Droga ropa podnosi koszty paliwa i frachtu, co przekłada się na ceny płacone przez konsumentów. Ponieważ niemal wszystko sprzedawane konsumentom wymaga jakiegoś transportu, rynki mają tendencję do uważnego śledzenia cen ropy i odpowiedniej reakcji.

To przeniesienie widać w wskaźniku cen konsumpcyjnych, który wzrósł o 3,7% w ujęciu rocznym do września, przy indeksie energii wyższym o 20,4%. Uporczywa inflacja sprawia, że Rezerwa Federalna nadal skłania się ku kolejnej podwyżce stóp po tym, jak we wrześniu podniosła przedział docelowy o ćwierć punktu.

Oczekiwane podwyżki stóp pociągają w górę rentowności obligacji skarbowych — zwrot, jaki inwestorzy uzyskują z pożyczania rządowi USA. Rentowność 10-letnich obligacji pozostała w poniedziałek powyżej 5%, według danych amerykańskiego Departamentu Skarbu, a rentowność 30-letnich sięgnęła około 5,7% 7 października — w dniu odpływu 484,9 mln dolarów. Bitcoin nie płaci żadnego dochodu, więc obligacja skarbowa dająca ponad 5% przy znacznie mniejszym ryzyku cenowym konkuruje o te same kapitały. 261,4 mln dolarów, które opuściły fundusze 14 października, wypadło tego samego dnia, co publikacja wrześniowego raportu CPI.

Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin pozostają na październik około 88 mln dolarów na minusie, z dziewięcioma sesjami handlowymi do końca miesiąca — w oknie, które obejmuje najbliższe posiedzenie polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej, zaplanowane na 27–28 października, według opublikowanego kalendarza banku centralnego. Decyzja zapadnie, zanim październikowe rozliczenie przepływów będzie ostateczne.