Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoina straciły we wtorek 450,4 mln dolarów, co stanowi ich największy jednodniowy odpływ od 24 czerwca, według trackera Bitcoin ETF serwisu Decrypt. Fala wycofań nastąpiła po głosowaniu Senatu stosunkiem 49 do 50 przeciwko dalszemu procedowaniu ustawy Digital Asset Market Clarity Act, co skutecznie przekreśliło szanse tej ustawy o strukturze rynku kryptowalut na 2026 rok.

ETF-y na Ethereum straciły tego samego dnia kolejne 142,3 mln dolarów, podczas gdy fundusze na XRP — mniejsze i nowsze produkty — pozostały płaskie po pozyskaniu 11,3 mln dolarów dzień wcześniej. Łącznie wszystkie trzy klasy aktywów odnotowały niemal 593 mln dolarów odpływu z krypto ETF-ów w jednej sesji — najostrośniejszą jednodniową cofkę od czerwca, gdy fundusze na Bitcoina zanotowały najgorszy miesiąc w historii.

ETF-y, czyli giełdowe fundusze inwestycyjne (exchange-traded funds), to produkty pozwalające zwykłym inwestor uzyskać ekspozycję na aktywum, takie jak Bitcoin, poprzez zwykłe konto maklerskie, bez potrzeby korzystania z portfela kryptowalutowego. Fundusze w centrum wtorkowych ruchów to produkty spot, co oznacza, że trzymają samo aktywum, a nie instrumenty pochodne powiązane z jego przyszłą ceną. Od momentu debiutu w Stanach Zjednoczonych dwa lata temu cieszą się ogromną popularnością i stały się szeroko obserwowanym wskaźnikiem ogólnego nastroju rynkowego, gdyż pieniądze codziennie wpływają do nich i z nich wypływają.

FBTC od Fidelity poprowadził wtorkowy exodus z 214,8 mln dolarów wycofań. IBIT od BlackRock stracił 161,7 mln dolarów, GBTC od Grayscale stracił 44,1 mln dolarów, a fundusze ARK 21Shares i Bitwise odnotowały mniejsze wycofania.

Powodem nie był atak hakerski ani krach na rynku. To — jak się okazuje — Kongres.

Dlaczego głosowanie Senatu miało znaczenie

Senat nie zdołał we wtorek uchwalić clomi (cloture) dla ustawy Digital Asset Market Clarity Act. Cloture to głosowanie proceduralne pozwalające przenieść ustawę do formalnej debaty, wymagające 60 z 100 głosów. Senatorowie zagłosowali przeciw stosunkiem 49 do 50, nie osiągając progu niezbędnego do utrzymania ustawy przy życiu.

Najwyżej rangująca demokratka w senackiej komisji ds. bankowości, Elizabeth Warren, wystąpiła przeciwko ustawie na sali, ostrzegając, że może ona wywołać „krach gospodarczy napędzany kryptowalutami”.

Clarity Act dałby kryptowalutom pierwszą prawdziwą książkę zasad, dzieląc nadzór między Securities and Exchange Commission a Commodity Futures Trading Commission i efektywnie legalizując większość obrotu kryptowalutami w Stanach Zjednoczonych.

Senator Cynthia Lummis (R-WY), główna negocjatorka ustawy, nazwała wtorkową porażkę prawdopodobnym wyrokiem śmierci dla ustawy. „To koniec” — powiedziała tuż przed głosowaniem. Po potwierdzeniu niepowodzenia zaatakowała kolegów z drugiej strony izby. „Demokraci są teraz antyamerykańscy. Przykro” — napisała na X.

This afternoon, Senate Democrats proved they were truly serious about protecting consumers and preserving American leadership. I sat at the table with Senate Democrats working in good faith to get this done while they played games. For over a year, they presented demands…

— Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) September 15, 6

Przejrzystość regulacyjna to to, co pozwala funduszom emerytalnym i bankom traktować Bitcoina jak normalny, legalny produkt finansowy, a nie prawną szarą strefę. Bez tej przejrzystości kapitał instytucjonalny zwykle pozostaje na uboczu, a wtorkowe odpływy mogą być oznaką tej wahania, ujawniającą się w realnych dolarach.

Niemniej dzisiejsza nadchodząca decyzja Rezerwy Federalnej — powszechnie uważana za pierwszą podwyżkę stóp procentowych od trzech lat — może być obecnie czynnikiem równie istotnym, jeśli nie bardziej.

Warto również zauważyć, że Kongres niekoniecznie skończył próby z Clarity Act. W kalendarzu Senatu pozostało około 22 dni roboczych, zanim kampania przed wyborami średniokadencyjnymi pochłonie jesienną sesję, a ewentualna późna reanimacja ustawy nadal musiałaby przejść ten sam próg 60 głosów, który pogrążył wtorkowy wniosek. Digital Chamber, grupa handlowa branży krypto, określiła wtorkowy wynik jako „niepowodzenie”, a nie klęskę.

W razie braku późnego odrodzenia własny proces tworzenia przepisów przez SEC i CFTC — na który wskazał już sekretarz skarbu Scott Bessent jako na plan awaryjny — jest obecnie najbliższym temu, co amerykańskie rynki kryptowalut mają na mapę regulacyjną do końca 2026 roku.