Bitcoin zyskał ponad 23% w ciągu ostatniego tygodnia, osiągając poziom około 77 500 dolarów, a amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin przyciągnęły od poniedziałku do czwartku około 1,6 miliarda dolarów wpływów netto. Sam czwartek odpowiadał za około 606 milionów dolarów z tej kwoty.

Zwyżkę napędziło również wymuszone kupowanie. Wraz ze wzrostem kursu Bitcoina zlikwidowano pozycje krótkie na kryptowaluty o wartości ponad 4,3 miliarda dolarów, co wytworzyło pętlę sprzężenia zwrotnego między pokrywaniem pozycji krótkich a rosnącymi cenami. Do likwidacji dochodzi, gdy giełdy przymusowo zamykają lewarowane pozycje, których zabezpieczenie przestaje spełniać wymogi depozytowe, a kupno niezbędne do zamknięcia tych pozycji może wzmocnić ruch, który już trwa. Kluczowe pytanie brzmi, czy popyt na spot ETF-y na Bitcoin może stać się bardziej trwałym źródłem presji kupna.

Co pokazują najnowsze wpływy do ETF-ów

Około 1,6 miliarda dolarów odnotowane od poniedziałku do czwartku to najlepszy tygodniowy wynik amerykańskich spot ETF-ów na Bitcoin w 2026 roku, zgodnie z raportem serwisu Benzinga. Dodatkowe doniesienia obejmujące okres od 17 do 21 sierpnia szacują sumę tygodniową na około 1,92 miliarda dolarów, co odzwierciedla okres pomiarowy uwzględniający także piątkową sesję.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) firmy BlackRock, który od styczniowego debiutu tej kategorii produktów w 2024 roku przekształcił się w największy amerykański spot ETF na Bitcoin pod względem wartości zarządzanych aktywów, był głównym beneficjentem odnowionego popytu. We wtorek IBIT odpowiadał za około 76% z 189,3 miliona dolarów wpływów do amerykańskich spot ETF-ów na Bitcoin — koncentracja, która czyni fundusz BlackRock ważnym obiektem do obserwacji, jeśli trend napływów się utrzyma. Podkreśla to także wyjątkowo dużą rolę pojedynczego funduszu w najnowszych przepływach. Dodatkowe doniesienia za pełny tydzień wskazały IBIT jako największego uczestnika, odnotowując jednocześnie wpływy do FBTC firmy Fidelity, BITB firmy Bitwise oraz kilku innych funduszy.

Czy popyt na ETF-y przepchnie Bitcoina przez 80 000 dolarów?

Przekroczenie przez Bitcoina poziomu 76 000 dolarów nastąpiło po miesiącach handlu mniej więcej w przedziale od 60 000 do 65 000 dolarów. Ostatnia zwyżka łączyła gwałtowny wzrost ceny, znaczne likwidacje pozycji krótkich oraz odnowione wpływy do spot ETF-ów, przez co dane o przepływach do ETF-ów pozostają kluczową miarą do śledzenia po fazie pokrywania pozycji krótkich.

• Przepływy do ETF-ów: Utrzymanie się wpływów netto wskazywałoby, że popyt realizowany za pośrednictwem regulowanych produktów notowanych na giełdach pozostaje aktywny.
• Udział IBIT: Udział IBIT w dziennych przepływach pozostaje kluczową miarą stopnia koncentracji kupna.
• Zachowanie kursu Bitcoina: Reakcja rynku po szybkim tygodniowym wzroście pomoże ocenić, czy popyt na ETF-y zastępuje pokrywanie pozycji krótkich jako główny motor presji kupna.

Następnym testem zwyżki jest utrzymanie wpływów

Emitenci ETF-ów publikują dane o kreacji i umorzeniu jednostek po każdej sesji, dzięki czemu przepływy netto można śledzić dzień po dniu. Te dane dzienne będą kluczowe dla oceny, czy najnowsza fala kupna się utrzymuje. Dzień z wpływami rzędu 606 milionów dolarów pokazuje skalę pojedynczej mocnej sesji, natomiast szersze sumy tygodniowe wskazują, że popyt wykraczał poza jeden dzień handlowy.

Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin, których notowanie amerykańska SEC zatwierdziła w styczniu 2024 roku, zapewniają instytucjom i tradycyjnym inwestorom regulowaną, giełdową ścieżkę ekspozycji na Bitcoina. Odnowione wpływy mają zatem znaczenie nie tylko ze względu na swoją skalę, ale również dlatego, że stanowią kanał popytu odmienny od wymuszonego kupna związanego z likwidowanymi pozycjami krótkimi.

Firma analityczna Lookonchain, śledząca dane on-chain, doniosła:

BlackRock bought 11,098 $BTC ($852M) and 132,769 $ETH ($316M) in the past 2 days. pic.twitter.com/oEirKIzUmF

— Lookonchain (@lookonchain) August 21, 2026

Co pokazują dostępne dane

Dostępne dane pokazują, że amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin odnotowały swój najlepszy tygodniowy wynik w 2026 roku, a IBIT odegrał ważną rolę w najnowszych napływach. Pokazują także, że likwidacje pozycji krótkich przyczyniły się do początkowej zwyżki poprzez pętlę sprzężenia zwrotnego wymuszonego kupna i rosnących cen.

To, czy zwyżka się rozwinie, zależy częściowo od tego, czy popyt na ETF-y pozostanie silny po fazie pokrywania pozycji krótkich. Kolejne dzienne dane o przepływach wskażą jaśniej, czy trend kupna się kontynuuje.

Źródło: ICO Bench