Notowane w USA ETF-y Bitcoinowe przyciągnęły 986,9 mln USD netto w tygodniu kończącym się 4 września, co oznacza wzrost o 6,7% względem poprzedniego tygodnia – wynika z danych CoinGlass.

W tych samych pięciu sesjach napływy do produktów ETF na Ethereum, Solana, XRP i Hyperliquid spadły o 73% do 96%. Ta rozbieżność odwraca scenariusz z tygodnia poprzedniego, kiedy fundusze altcoinowe odnotowały trzy cyfrowe procentowe wzrosty.

US spot $BTC ETFs just printed their biggest inflow day since January. On September 3, the funds pulled in roughly $731 million. BlackRock's IBIT accounted for $454 million of that. And then the buying kept coming. $3.8 billion flowed into spot Bitcoin ETFs over the last… pic.twitter.com/aGSb7bpUeW — The Wolf Of All Streets (@scottmelker) September 6, 2026

Napięcie panujące obecnie na rynku jest wyraźne: popyt na ETF-y Bitcoinowe znów rośnie w momencie, gdy ogólne uczestnictwo w rynku się ochładza, a żadna z tych tendencji nie została jeszcze sprawdzona przez dane makroekonomiczne wciąż czekające w kalendarzu. Ten wzorzec podkreśla wyjątkową rolę tych funduszy od czasu, gdy amerykańscy regulatorzy zatwierdzili spotowe ETF-y Bitcoinowe w styczniu 2024 roku, otwierając ekspozycję na krypto w ramach kont maklerskich i kanałów zarządzania majątkiem, które wcześniej nie miały bezpośredniego dostępu.

Sam Bitcoin zyskał 2,58% w ciągu pięciu dni, otwierając piątek na najwyższym poziomie od 12 maja. Czy ta kombinacja siły cenowej i siły napływów przetrwa publikację danych o inflacji w przyszłym tygodniu, pozostaje otwartym pytaniem.

Od wzrostu altcoinów do odbicia BTC

Poprzedni tydzień opowiadał przeciwną historię. W tygodniu kończącym się 28 sierpnia ETF-y Bitcoinowe przyjęły 924,5 mln USD, mniej więcej połowę z 1,92 mld USD z tygodnia jeszcze wcześniejszego – wynika z danych SoSoValue.

Fundusze altcoinowe przeżywały natomiast swój moment: produkty Solana skoczyły o 443% do 153,9 mln USD, fundusze XRP wzrosły o 178% do 110,5 mln USD, a fundusze Hyperliquid osiągnęły 56,9 mln USD.

Ten impet wyparował w ciągu pięciu sesji. ETF-y Solana przyciągnęły zaledwie 6,2 mln USD, fundusze XRP przyjęły 19 mln USD, a fundusze Hyperliquid zebrały 12,3 mln USD. To szarpnięcie przypomina, że kompleksy ETF-ów altcoinowych są wciąż młode i znacznie mniejsze skalą niż bitcoinowe, dlatego tygodniowe wahania procentowe ich przepływów bywają znacznie bardziej zmienne.

Co istotne, dane SoSoValue pokazują, że żadna z pięciu grup produktów nie wpadła na minus. To rozróżnienie ma znaczenie: jest to historia o wolniejszym kupowaniu, a nie o wycofywaniu kapitału z funduszy altcoinowych przez inwestorów.

Tło makro działa w obie strony

Ogólna aktywność handlowa spadła mimo rosnących napływów do ETF-ów Bitcoinowych. Obrót funduszami Bitcoinowymi zmalał do 14,5 mld USD z niemal 19 mld USD, a obrót ETF-ów Ethereum spadł do 4,1 mld USD, co wskazuje, że przekonanie konsoliduje się w mniejszej liczbie transakcji.

W ciągu tygodnia pojawiły się mieszane sygnały makro. Bitcoin osiągnął najwyższą cenę od 12 maja po gołębicach komentarzach Christophera Wallera, członka zarządu Rezerwy Federalnej. Jednak mocny sierpniowy raport o zatrudnieniu, pokazujący 162 000 miejsc pracy wobec prognozy 53 000, skłonił traderów do zwiększenia zakładów na ewentualne podwyżki stóp przez Fed, co przeczyło wcześniejszemu gołębiemu tonowi. Ten przeciwprąd ma znaczenie dla rynków krypto, ponieważ oczekiwania stóp procentowych wpływają na środowisko płynności, które historycznie kształtowało popyt na aktywa ryzykowne, takie jak Bitcoin.

Farside Investors podało, że amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoinowe przyciągnęły 986,7 mln USD napływów, z IBIT BlackRock na czele. Zgodne sumy z różnych trackerów dodają wiarygodności nagłówkom, choć część danych na poziomie poszczególnych funduszy pozostaje niepotwierdzona.

Bitcoin na czele, altcoiny w miejscu: rozdźwięk między przepływami a cenami

Ceny spot pozostały wąsko zwięzłe we wszystkich pięciu aktywach mimo rozbieżności przepływów, co samo w sobie jest znaczące. BTC zyskał 2,58% w ciągu pięciu dni do 4 września. Ethereum wzrosło o 1%, XRP dołożył 3%, a Hyperliquid zyskał 5,7%. Solana zamykała stawkę z ruchem 0,2%, a aktywa jej funduszy w tym samym okresie zmalały do 1,41 mld USD z 1,43 mld USD.

Zwraca uwagę asymetria: Hyperliquid odnotował najsilniejszy pięciodniowy wzrost cenowy w grupie (5,7%), a mimo to napływy do jego ETF-ów spadły do 12,3 mln USD z 56,9 mln USD tydzień wcześniej.

Wyniki cenowe i dynamika przepływów funduszowych niemal całkowicie się rozjechały we wszystkich kategoriach altcoinów, co sugeruje, że traderzy realizują zyski lub po prostu wstrzymują nowe alokacje, zamiast przeprowadzać skoordynowaną rotację z tych aktywów.

ETF-y altcoinowe wykazują spowolnienie, a nie odwrót

Wszystkie cztery grupy produktów altcoinowych doświadczyły ostrego odwrócenia względem zysków z poprzedniego tygodnia. Skok Solany o 443% zmalał do 6,2 mln USD nowych napływów, wzrost XRP o 178% spadł do 19 mln USD, a wzrost Hyperliquid skurczył się do 12,3 mln USD z 56,9 mln USD.

Mimo to dane SoSoValue wskazują, że wszystkie śledzone grupy, w tym Bitcoin, pozostały netto na plusie w skali tygodnia. Spowolnienie zbiega się w czasie z szerszym spadkiem aktywności handlowej, a nie z masową ucieczką z altcoinów, co odróżnia je od wydarzenia typu likwidacji.

Dla kontekstu: ostatnia seria dziennych zysków w ETF-ach Bitcoinowych i Ethereum pokazuje, jak szybko mogą zmieniać się trendy napływów. Ponadto wolniejsze momentum Ethereum wiąże się z nowymi produktami inwestycyjnymi, takimi jak stakingowy ETP 21Shares, oferującymi alternatywną ekspozycję na ETH. W obliczu najbliższego odczytu inflacji tygodniowe dane o przepływach od trackerów takich jak CoinGlass, SoSoValue i Farside dostarczą najjaśniejszego sygnału, czy przewaga napływowa Bitcoinu się utrzyma, czy odbicie altcoinów wznowi się.