Rynek altcoinów może zbliżać się do punktu zwrotnego po tym, jak kilka kluczowych wskaźników przełamało roczne trendy spadkowe — ocenia analityk Matthew Hyland.

Jego wykresy sugerują, że mniejsze kryptowaluty zyskują przewagę nad Bitcoinem i tradycyjnymi aktywami ryzykownymi, choć rosnące lewarowanie zwiększa również ryzyko bolesnej korekty.

Wskaźniki altcoinów przerywają długie trendy spadkowe

We wpisie opublikowanym 7 września Hyland stwierdził, że ETH, Total 2, Total 3 i OTHERS potwierdziły zakończenie trwających ponad rok spadków, tworząc wyższe szczyty.

Total 2 obejmuje altcoiny z wyłączeniem Bitcoina, natomiast Total 3 wyklucza zarówno BTC, jak i Ethereum. OTHERS pomija 10 największych kryptowalut, dzięki czemu koncentruje się bardziej na mniejszych tokenach. Te agregatowe indeksy są szeroko wykorzystywane na platformach takich jak TradingView, gdzie traderzy śledzą je jako ogólne miary wyników altcoinów względem Bitcoina, zamiast obstawiać pojedynczy token.

Hyland początkowo zastanawiał się, czy te ruchy to jedynie „odbicie na rynku byka”, ale szybko przedstawił bardziej byczą ocenę.

W kolejnym wpisie obserwator rynku napisał: „Największa hossa #Altcoin wszech czasów właśnie się ładuje” i argumentował, że może być „znacznie większa niż w latach 2020-2021”. Nawiązanie do lat 2020-2021 wskazuje na ostatni wielki cykl altcoinowy, gdy płynność z ery luźnej polityki pieniężnej i spekulacje inwestorów detalicznych napędzały nadzwyczajne wzrosty mniejszych tokenów, zanim spowolnienie z 2022 roku wymazało większość zysków. Podstawą tego poglądu był towarzyszący wykres OTHERS.D/SPX. Porównuje on dominację kryptowalut spoza top 10 z dominacją indeksu S&P 500.

Wskaźnik ten spadał przez lata po osiągnięciu głównego szczytu w okresie ICO w latach 2017-2018, a wykres sytuuje obecne odczyty w pobliżu dolnego końca tego długiego spadku. Dolny oscylator na wykresie przeszedł również w strefę wyprzedania wokół 20-30, a tę konfigurację porównuje się z wykupionym odczytem blisko 80 z 2017 roku.

To nie dowodzi rozpoczęcia nowego cyklu altcoinów, ale pokazuje, dlaczego Hyland uważa, że rynek może zbliżać się do okresu względnej siły mniejszych tokenów. Oscylatory i wskaźniki dominacji to wskaźniki opisowe: podsumowują one zachowanie cen w przeszłości i same w sobie nie prognozują przyszłych wyników.

Są już oznaki zwiększonej aktywności handlowej — dane Coinalyze pokazują, że otwarte pozycje na kontraktach perpetual altcoinów przewyższyły poziom Bitcoina po raz pierwszy od grudnia 2024 roku. Otwarte pozycje mierzą łączną wartość nierozliczonych kontraktów pochodnych, więc rosnący odczyt sygnalizuje, że na rynku działa więcej lewarowanego kapitału.

Lewarowanie dodaje drugiej strony medalu

Ta zmiana następuje w momencie, gdy altcoiny spoza top 10 podniosły swoją łączną kapitalizację rynkową do 213 miliardów dolarów, czyli o prawie 12% od początku września.

Zcash to jeden z najbardziej spektakularnych przykładów. Jak donosił CryptoPotato, przekroczył poziom 1200 dolarów, czyli wzrósł o 370% od wczesnoczerwcowego dołka. Jego kapitalizacja rynkowa przekroczyła również 20 miliardów dolarów, wyprzedzając Hyperliquid (HYPE) i Dogecoina ($DOGE), które w momencie pisania zyskały ponad 11% w ciągu 24 godzin.

$DOGE i $BNB również zanotowały w tym okresie silne ruchy — pierwszy wzrósł o 12% od piątkowego dołka do 0,094 dolara, a $BNB zbliżył się do 780 dolarów, najwyższego poziomu od początku lutego.

Pojawia się jednak ostrzeżenie. Otwarte pozycje na kontraktach perpetual ZEC osiągnęły 2,7 miliarda dolarów według CoinGlass, a wybicie powyżej 1200 dolarów wywołało likwidacje o wartości 24 milionów dolarów w ciągu ostatnich 24 godzin, z czego ponad 17 milionów dotyczyło pozycji krótkich. Likwidacje następują, gdy giełdy przymusowo zamykają lewarowane pozycje z powodu ruchu cen przeciwko nim, co może wzmacniać zmienność w obu kierunkach. Historycznie podobne zmiany w pozycjonowaniu na instrumentach pochodnych poprzedzały korekty tokenów średniej kapitalizacji.

Pozostają więc dwa konkurencyjne sygnały: szerokość ruchu altcoinów poprawia się, a kilka długoterminowych wykresów przebiło się w górę, ale jednocześnie lewarowanie bardzo szybko rośnie. W obecnym stanie rzeczy Hyland traktuje pierwsze zjawisko jako dowód, że rynek może wchodzić w znacznie większą fazę altcoinową. To, czy wybicie się utrzyma, prawdopodobnie stanie się jaśniejsze w miarę rozwoju wskaźników dominacji i danych z rynku instrumentów pochodnych.