Bitcoin notowany był około jednej trzeciej poniżej swojego historycznego maksimum na dzień 12 października 2026 r. Bitcoin.com podał cenę 83 700 USD, czyli o 32,74% poniżej szczytu odnotowanego 6 października 2025 r. Ten artykuł porównuje obecne obsunięcie z wcześniejszymi cyklami rynkowymi Bitcoina, wykorzystując dane z Bitcoin.com, Bitbo, Glassnode, CoinShares i Chainthink.

Obsunięcie (drawdown) mierzy procentowy spadek od najwyższej ceny aktywa do późniejszej ceny. Opisuje ono ścieżkę aktywa od jego własnego szczytu, niezależnie od tego, gdzie na rynek weszli poszczególni inwestorzy. Wskaźnik pozwala porównywać spadki cen między okresami, w których Bitcoin notowany był na bardzo różnych poziomach bezwzględnych. Podawane przez różnych dostawców dane różnią się nieznacznie, ponieważ każdy z nich korzysta z własnego źródła cen i harmonogramu aktualizacji.

Obecna pozycja Bitcoina

Trzech dostawców danych pokazuje zbliżony obraz. Bitcoin.com raportował 12 października 2026 r. cenę 83 700 USD i obsunięcie 32,74%. Glassnode raportował obsunięcie 33,693%, a Bitbo wykazywał spadek o 34,4% przy cenie 82 726 USD.

Różnica między najwyższym a najniższym odczytem obsunięcia wynosiła 1,66 punktu procentowego. Drobne różnice w źródłach cen i terminach aktualizacji odpowiadają za większość tej rozpiętości. Bitbo informuje, że jego dane są odświeżane co cztery godziny, co oznacza, że jego odczyt może tymczasowo pozostawać w tyle za danymi innych dostawców.

Dostawcy używają także nieco różnych cen historycznego maksimum. Bitcoin.com odnotowuje szczyt na poziomie 124 448 USD, a Bitbo 126 102 USD. Obaj wskazują 6 padziernika 2025 r. jako datę maksimum. Różnica 1 654 USD stanowi około 1,3% niższej wartości. Ponieważ obsunięcie liczone jest od szczytu, wyższe odnotowane maksimum daje większy procentowy spadek.

Bitcoin.com i Bitbo liczyli obaj 371 dni od szczytu z 6 października 2025 r. Bitbo podaje historyczną średnią obsunięcia na poziomie 42,8%, co oznacza, że obecny odczyt około 33% do 34% znajduje się poniżej tej średniej.

Bitbo wskazuje najgłębsze obsunięcie w swoim rejestrze historycznym na 91,4%, osiągnięte 20 października 2011 r. Bitcoin.com odnotowuje spadek z 2011 r. na poziomie 93,58%. Bitcoin.com zauważył, że ceny na wczesnych giełdach znacznie się różniły, co może wyjaśniać rozbieżność między tymi dwoma szacunkami.

Glassnode definiuje obsunięcie jako procentowy spadek ceny aktywa od poprzedniego historycznego maksimum. Ta definicja dotyczy wszystkich omawianych tu danych. Obsunięcie jest ruchomą migawką: zmienia się przy każdym ruchu ceny i spada do zera dopiero wtedy, gdy aktywo osiąga nowe maksimum. Gdyby Bitcoin przekroczył swój poprzedni rekord, pomiar zostałby zresetowany od nowego szczytu.

Aby porównania były spójne, bieżący odczyt danego dostawcy należy zestawiać z jego własnymi danymi historycznymi. Łączenie bieżącego odczytu z jednego źródła z historycznym maksimum z innego może wprowadzić różnice zarówno w źródle cen, jak i w punkcie odniesienia.

Szczyt z października 2025 r. i dołek z lipca 2026 r.

Obecny cykl rozpoczął się od szczytu 6 października 2025 r. Bitcoin.com odnotowuje tego dnia cenę 124 448 USD, a Bitbo 126 102 USD.

Bitcoin następnie spadał przez 268 dni, zanim osiągnął dołek wskazany przez Bitcoin.com 1 lipca 2026 r. na poziomie 58 589 USD. Według danych Bitcoin.com maksymalne obsunięcie wyniosło 52,92%.

CoinShares omówił ten sam okres w notatce badawczej opublikowanej 29 lipca 2026 r. Firma stwierdziła, że Bitcoin dotknął swojej 200-tygodniowej średniej kroczącej w czerwcu 2026 r. po spadku o ponad 50% od maksimum z października 2025 r. Czerwcowe dotknięcie średniej i dołek z 1 lipca przypadły na ten sam dłuższy okres słabości.

Bitcoin odbił część spadków po lipcowym dołku. Według danych Bitcoin.com cena 83 700 USD była o około 42,9% wyższa od 58 589 USD, ale pozostała o 32,74% poniżej historycznego maksimum. Obsunięcie skurczyło się zatem o 20,18 punktu procentowego — z 52,92% w dołku do 32,74% 12 października.

Bitcoin.com wyliczył, że cena 83 700 USD musiałaby wzrosnąć o 48,68%, aby powrócić do odnotowanego maksimum 124 448 USD. Wagany procentowy wzrost jest większy niż obsunięcie, ponieważ liczony byłby od niższego punktu wyjścia.

Dołek cyklu można z pewnością zidentyfikować dopiero po fakcie. Gdyby Bitcoin spadł poniżej 58 589 USD, dane o maksymalnym obsunięciu w tym porównaniu uległyby zmianie. Wszystkie liczby w tym artykule odzwierciedlają dane dostępne na 12 października 2026 r.

Okres od szczytu do dziś zbliża się do roku. Bitcoin.com i Bitbo liczyli obaj 371 dni od 6 października 2025 r. W tym czasie Bitcoin przeszedł od rekordowego maksimum do lipcowego dołka, a następnie odbił część spadków. Chociaż oba źródła różnią się o około 1,3% co do ceny szczytu, oba opisują rekord ustanowiony na początku października 2025 r., po którym nastąpił spadek o ponad połowę w ciągu kolejnych dziewięciu miesięcy.

Porównanie z wcześniejszymi rynkami niedźwiedzia

Bitcoin.com wymienia pięć głównych epok obsunięć, w tym cztery zakończone cykle oraz obecny cykl, który wciąż trwa. W tym zbiorze danych każda epoka biegnie od rekordowego maksimum przez następujący po nim spadek i uznaje się ją za zakończoną, gdy Bitcoin powróci do poprzedniego maksimum. Wcześniejsze epoki były następujące:

• W krachu z 2011 r., nazwanym od wczesnej giełdy Bitcoin Mt. Gox, Bitcoin spadł z 31,91 USD 8 czerwca do 2,05 USD 18 listopada, co stanowi spadek o 93,58%.
• Pierwszy pełny cykl osiągnął szczyt na poziomie 1 163 USD 4 grudnia 2013 r., a dołek 178 USD 14 stycznia 2015 r., co daje spadek o 84,69%.
• Drugi cykl osiągnął szczyt 19 783 USD 17 grudnia 2017 r., a dołek 3 217 USD 15 grudnia 2018 r., co daje spadek o 83,74%.
• Trzeci cykl osiągnął szczyt 68 789 USD 10 listopada 2021 r., a dołek 15 782 USD 21 listopada 2022 r., co daje spadek o 77,06%.
• Obecny cykl osiągnął maksymalne odnotowane obsunięcie 52,92% przy dołku z 1 lipca 2026 r. i wciąż trwa.

Bitcoin.com ostrzega, że wczesne ceny giełdowe były niespójne, więc dokładna wartość krachu z 2011 r. zależy od użytej giełdy. Osobny rejestr Bitbo sytuuje najgłębsze obsunięcie na 91,4% w dniu 20 października 2011 r.

Cztery zakończone epoki spadły odpowiednio o 93,58%, 84,69%, 83,74% i 77,06%. Ich średni maksymalny spadek wyniósł około 84,8%. Maksymalny spadek obecnego cyklu wynoszący 52,92% jest o około 31,9 punktu procentowego niższy od tej średniej i jest najpłytszym maksymalnym spadkiem spo pięciu epok na liście Bitcoin.com.

Dane nie ustanawiają reguły dotyczącej przyszłych cykli. Pięć obserwacji nie wystarcza, aby wykazać, że większy rynek Bitcoina czy bardziej rozwinięta infrastruktura będą konsekwentnie ograniczać przyszłe spadki. Nowy dołek w obecnym cyklu również zmieniłby to porównanie.

Procentowe wartości przesłaniają też różnice w cenach bezwzględnych. Spadek z 2011 r. zabrał Bitcoina z poziomu około 32 USD do około 2 USD, podczas gdy spadek z lat 2021–2022 z 68 789 USD do 15 782 USD. Straty w dolarach rosły, mimo że procentowe spadki w wymienionych cyklach malały.

Trzy z czterech wcześniejszych szczytów przypadły na listopad lub grudzień: grudzień 2013 r., grudzień 2017 r. i listopad 2021 r. Szczyt obecnego cyklu w październiku 2025 r. wypadł nieco wcześniej w roku kalendarzowym.

Czas trwania spadków i odbić

Głębokość obsunięcia to tylko jeden z mierników. Bitcoin.com śledzi także czas od każdego szczytu do dołka oraz od szczytu do pełnego odbicia. W tym kontekście odbicie oznacza, że Bitcoin powrócił do swojego poprzedniego maksimum.

Spadek z 2011 r. trwał 163 dni od szczytu do dołka. Pierwszy pełny cykl zajął 406 dni, drugi 363 dni, a trzeci 376 dni. Średni czas trwania czterech zakończonych epok wyniósł 327 dni. Obecny cykl osiągnął dołek po 268 dniach, co czyni go drugim najkrótszym spośród pięciu wymienionych epok.

Pełne odbicie trwało znacznie dłużej. Licząc od szczytu, zakończone cykle wymagały odpowiednio 631, 1 177, 1 095 i 852 dni. Średnia wyniosła około 939 dni, czyli około 2,6 roku. CoinCentral wyliczył czas od dołka do odbicia, odejmując liczbę dni do dołka od liczby dni do pełnego odbicia.

Obecny cykl znajdował się 12 października 2026 r. na 371. dniu. Ponieważ dołek przypadł na 268. dzień, od niego minęło około 103 dni. Bitcoin.com klasyfikuje ten cykl jako wciąż trwający.

Porównania historyczne pokazują szeroki zakres, a nie stały harmonogram. Odbicie odpowiadające najkrótszemu zakończonemu przypadkowi, 631 dni od szczytu, nastąpiłoby około 260 dni od dziś na podstawie pozycji z 12 października. Odbicie odpowiadające 852 dniom trzeciego cyklu byłoby odległe o około 481 dni, a takie jak najdłuższy przypadek — 1 177 dni — o około 806 dni. To porównania z historycznymi okresami, nie prognozy.

Każda zakończona epoka w zbiorze danych Bitcoin.com ostatecznie kończyła się nowym maksimum. CoinShares odnotował tę samą obserwację w swojej analizie. Firma stwierdziła, że każde obsunięcie widoczne na jej wykresie, poza obecnym, kończyło się ustanowieniem przez Bitcoina nowego maksimum cenowego.

CoinShares podał, że faza spadkowa obecnego cyklu była krótsza niż w trzech pełnych cyklach, które trwały od 363 do 406 dni Tylko krach z 2011 r., trwający 163 dni, był szybszy. Czas od dołka do odbicia w zakończonych epokach wynosił od 468 do 771 dni. Gdyby obecny cykl odpowiadał temu historycznemu zakresowi, porównywalny okres wynosiłby od około 365 do 668 dni od 12 października. To nadal porównanie historyczne i nie przewiduje ono wyniku obecnego cyklu.

Krótsze korekty wewnątrz cykli rynkowych

Nie każdy spadek stanowi rynek niedźwiedzia. Bitcoin doświadcza też mniejszych korekt w szerszych okresach wzrostów. Analityk CryptoQuant MAC_D śledził takie korekty, a Chainthink opublikował jego ustalenia 9 października 2026 r.

Między 5 a 9 października Bitcoin spadł z 87 027 USD do 80 404 USD, co stanowi spadek o 7,61%. MAC_D porównał ten ruch ze średnimi korektami podczas wcześniejszych cykli hossy:

• 18,41% w latach 2010–2011;
• 21,71% w latach 2011–2013;
• 10,93% w latach 2015–2017;
• 19,39% w latach 2018–2021; oraz
• 7,58% w latach 2022–2025.

Najnowszy spadek o 7,61% był niemal identyczny ze średnią 7,58% dla cyklu 2022–2025. MAC_D przywołał ogólną historyczną średnią korekty wynoszącą 14,39%. Zastosowanie tego odsetka do 87 027 USD dawałoby poziom w okolicach 74 500 USD. To wyliczenie oparte na średniej historycznej i nie jest prognozą ceny.

MAC_D stwierdził również, że inwestorzy mogą stopniowo akumulować w okolicach 80 000 USD i dokupować między 74 000 a 75 000 USD. Te uwagi przedstawiają punkt widzenia jednego analityka i nie stanowią porady inwestycyjnej. Ceny mogą przebić każdy z wymienionych poziomów.

Te korekty mierzone są inaczej niż omawiane wcześniej obsunięcia. Zaczynają się od niedawnego szczytu 87 027 USD, a nie od historycznego maksimum 124 448 USD. Bitcoin pozostał więc znacznie poniżej swojego historycznego maksimum po krótkoterminowym spadku.

Dane źródłowe nie da się też zestawić bez zastrzeżeń. Prosta średnia czterech starszych cykli wynosi 17,61%, co jest wyższe niż podawana średnia ogólna 14,39%. Chainthink nie wyjaśnia, jak obliczono wartość ogólną, więc tych dwóch liczb nie należy traktować jako tego samego miernika.

Krótkoterminowe korekty pokazują, że duże ruchy cen mogą zachodzić bez pełnoprawnego rynku niedźwiedzia. Spadek o 7,61% w cztery dni może wyglądać istotnie na wykresie, ale był mniejszy niż średnia korekta odnotowana w czterech z pięciu wymienionych cykli. Cykl 2011–2013 miał największą średnią korektę na poziomie 21,71%, podczas gdy cykl 2015–2017 miał najłagodzą średnią wśród starszych cykli, 10,93%. Średnia ostatniego cyklu znalazła się na dolnym krańcu podanego zakresu.

200-tygodniowa średnia krocząca

CoinShares opublikował swoją notatkę badawczą "Bitcoin's drawdown in context" 29 lipca 2026 r. Firma podała, że Bitcoin doświadczył spadków o ponad 50% dziesięć razy w ciągu swojego 18-letniego istnienia.

CoinShares opisał Bitcoina jako bardziej zmienny niż większość walut i wiązał tę zmienność częściowo z ograniczonym obecnym wykorzystaniem Bitcoina jako metody płatności za towary. Firma dodała też, że wielu długoterminowych posiadaczy traktuje spadki jako okazje do dokupowania.

Na wykresie CoinShares każde obsunięcie poza obecnym kończyło się nowym maksimum cenowym. Firma stwierdziła, że żaden rynek niedźwiedzia ani spadek cyklu nie okazał się trwały.

Notatka badawcza analizowała 200-tygodniową średnią kroczącą Bitcoina, linię wygładzającą około cztery lata danych cenowych. CoinShares stwierdził, że średnia krocząca działała w przeszłości niemal jak podłoga podczas rynków niedźwiedzia.

W ciągu jedenastoletniego okresu Bitcoin notowany był na poziomie lub poniżej 200-tygodniowej średniej w pięciu zakończonych przypadkach. CoinShares podał, że Bitcoin był wart więcej rok po pierwszym dotknięciu w każdym z tych przypadków. Czerwcowe dotknięcie z 2026 r. uznano za szósty przypadek.

CoinShares ostrzegł też, że próba jest mała i niewystarczająca dla mocnych wniosków statystycznych. Przypadki zachodziły w różnych warunkach — od cienkiej infrastruktury rynkowej w 2015 r., przez pandemiczny szok płynnościowy w marcu 2020 r., po spadek pożyczek w bitcoinie w 2022 r.

Notatka badawcza nie podaje dokładnych wartości zwrotu ze swojego wykresu zwrotów przyszłych, więc nie podano tu żadnych konkretnych stóp zwrotu. Stwierdzone wniosek ma charakter kierunkowy: Bitcoin był wyżej rok po pierwszym dotknięciu w pięciu na pięć zakończonych przypadków. Wzorzec z przeszłości nie gwarantuje wyniku w przyszłości.

CoinShares oferuje kryptoanowe produkty notowane na giełdzie, a notatka jest oznaczona jako komunikacja marketingowa. Ten kontekst jest istotny przy ocenie jej twierdzeń.

Ponieważ 200-tygodniowa średnia uwzględnia wiele tygodni danych, porusza się stosunkowo wolno. Może zatem służyć jako punkt odniesienia długoterminowego, ale nie jako sygnał krótkoterminowy. CoinShares przyjął też perspektywę długoterminową, podając, że inwestorzy, którzy przetrwali krótkoterminowe spadki, w wielu przypadkach widzieli wzrost swoich pozycji w czasie. Firma dodała, że osoby wydające lub pożyczające w dolarach bardziej interesują się kursem z dnia na dzień.

Matematyka odbicia

Procentowy spadek i procentowy wzrost potrzebny do odbicia nie są równe. Spadek o 50% wymaga wzrostu o 100%, aby powrócić do pierotnego poziomu. Wymagany wzrost można obliczyć jako spadek podzielony przez jeden minus spadek.

Zastosowane do obecnych danych obsunięcie 32,74% wymaga wzrostu o 48,68%, aby powrócić do maksimum Bitcoin.com wynoszącego 124 448 USD. Maksymalne obsunięcie 52,92% przy lipcowym dołku wymagałoby wzrostu o 112,4% od 58 589 USD.

Wymagane odbicie rośnie gwałtownie wraz z pogłębianiem się spadku. Spadek o 77,06% wymaga około 335,9%, a spadek o 84,69% około 553,2%. Odbicie po spadku o 93,58% odnotowanym w 2011 r. wymagałoby około 1 457,6%.

CoinCentral obliczył wymagany wzrost jako obsunięcie podzielone przez 100% minus obsunięcie. To wyliczenie pomaga wyjaśnić, dlaczego płytszy spadek ma inny profil odbicia: mniejszy spadek wymaga mniejszego procentowego odbicia, aby osiągnąć poprzednie maksimum.

Wykres Bitcoin.com oznacza spadek o 20% jako korektę, spadek o 50% jako rynek niedźwiedzia, a spadek o 80% jako głęboki rynek niedźwiedzia. Według tych oznaczeń obecne obsunięcie około 33% mieści się między korektą a rynkiem niedźwiedzia. Spadek 52,92% przy dołku cyklu przekroczył próg rynku niedźwiedzia na wykresie, ale pozostał znacznie powyżej progu głębokiego rynku niedźwiedzia.

Wyliczenie zależy od użytego maksimum. Bitcoin.com odnotowuje 124 448 USD, a Bitbo używa 126 102 USD. Przy maksimum Bitbo cena 82 726 USD musiałaby wzrosnąć o około 52,4%, aby osiągnąć rekord.

Matematyka odbicia ilustruje też, dlaczego rynki niedźwiedzia mogą się przeciągać nawet po istotnym odbiciu. Po spadku o 50% wzrost o 50% pozostawia cenę 25% poniżej poprzedniego maksimum. Do pełnego odbicia wymagany jest wzrost o 100%.

Według danych Bitcoin.com do 12 października Bitcoin zyskał już około 42,9% od lipcowego dołka. Do osiągnięcia poprzedniego maksimum potrzebuje jeszcze 48,68%. Te wzrosty składają się na pełne 112,4% wymagane od dołka.

Obecny cykl w porównaniu z cyklami przeszłymi

W zależności od dostawcy danych obsunięcie Bitcoina 12 października 2026 r. wynosiło około 33% do 34%. Było to poniżej historycznej średniej obsunięcia Bitbo wynoszącej 42,8% i znacznie poniżej około 84,8% średniego maksymalnego spadku czterech zakończonych epok rynku niedźwiedzia w zbiorze danych Bitcoin.com.

Obecny cykl osiągnął maksymalne obsunięcie 52,92% przy dołku z 1 lipca 2026 r. Był to najpłytszy maksymalny spadek spośród pięciu epok wymienionych przez Bitcoin.com. Bitcoin następnie odbił część strat.

Dołek nastąpił po 268 dniach, szybciej niż w trzech z czterech wcześniejszych zakończonych epok. Historyczne odbicia trwały od 631 do 1 177 dni od szczytu, a obecny cykl znajdował się na 371. dniu.

CoinShares podał, że Bitcoin dotknął swojej 200-tygodniowej średniej kroczącej w czerwcu 2026 r., co stanowi szósty taki przypadek w jego analizie. Bitcoin był wyżej rok po pierwszym dotknięciu w każdym z pięciu wcześniejszych przypadków, chociaż CoinShares podkreślił, że próba jest mała.

Raport Chainthink o danych MAC_D umieścił najnowszą krótkoterminową korektę 7,61% blisko średniej 7,58% dla cyklu 2022–2025. Dane krótkoterminowe dają odrębny obraz w stosunku do szerszego porównania obsunięć.

Podane wartości mają kilkaaniczeń. Każdy dostawca używa własnego źródła cen i czasu aktualizacji. Porównanie rynków niedźwiedzia zawiera tylko pięć epok, w tym jedną wciąż trwającą. Przeszłe zachowanie rynku nie przesądza o przyszłych wynikach, a wyliczenia w tym artykule nie stanowią porady finansowej.

Żadne pojedyncze źródło nie dostarcza wszystkich elementów porównania. Bitcoin.com dostarcza dane cykli, Bitbo i Glassnode aktualne odczyty obsunięć, CoinShares kontekst długoterminowy, a Chainthink analizę krótkoterminowych korekt.

Dla osób śledzących dane cyklu Bitcoina trzy miary podsumowują porównanie: procentowe obsunięcie od maksimum, liczba dni od maksimum i wymagany do odbicia procentowy wzrost. Razem opisują one głębokość, czas trwania i odległość do odbicia obecnego ruchu.

Źródła

• Obsunięcie Bitcoina od ATH — Bitcoin.com Bitcoin Charts & Analytics
• Obsunięcie ceny Bitcoina od historycznego maksimum — Bitbo
• BTC: obsunięcie ceny od ATH — Glassnode
• Obecne obsunięcie Bitcoina jest łagodniejsze niż średnie historyczne, mówi analityk — Chainthink
• Obsunięcie Bitcoina w kontekście — CoinShares
• Oryginalny artykuł — CoinCentral" and take it as final.