Ryzyko krachu kryptowalut pozostawało w centrum uwagi, ponieważ długoterminowe rentowności obligacji skarbowych rosły na głównych rynkach. Bitcoin handlował we wtorek w okolicach $64,800, a Ethereum utrzymywało się blisko $1,915.

Presja na globalnych rynkach wzrosła również dlatego, że ropa pozostawała powyżej $90 za baryłkę. Rosnące rentowności, słabszy apetyt na ryzyko oraz niepewność dotycząca polityki Rezerwy Federalnej wywierały dodatkową presję na aktywa krypto. Kryptowaluty są ponadto notowane przez całą dobę, w przeciwieństwie do rynków obligacji i akcji, więc zmiany stóp i nastrojów wobec ryzyka zwykle szybko pojawiają się w cenach Bitcoina i Ethereum.

Globalne rentowności obligacji rosną w tym tygodniu

Pojawiają się oznaki, że „bond vigilantes” podbijają rentowności do najwyższych poziomów od lat. To określenie, spopularyzowane przez ekonomistę Ed Yardeni w latach 80., opisuje inwestorów obligacyjnych sprzedających dług rządowy, aby przeciwstawić się polityce fiskalnej uznawanej za inflacyjną.

W USA rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 5.33%, najwyżej od ponad dwóch dekad. Podobny trend widać gdzie indziej. W Niemczech rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 3.76%, a w Wielkiej Brytanii do 5.8%. Wszystkie te rentowności obligacji wcześniej handlowane były poniżej 1%.

Wzrost rentowności następuje, gdy inwestorzy sprzeciwiają się zwiększonym wydatkom największych rządów. W Stanach Zjednoczonych dług publiczny wzrósł i zbliża się do ważnego progu $40 trillion. Podobne napięcia pojawiają się w innych krajach, które zwiększają wydatki na obronność.

Rentowności rosną także z powodu wydarzeń na rynku energii, gdzie ropa naftowa nadal drożeje. Brent, globalny benchmark, wzrósł powyżej $90, a West Texas Intermediate sięga $84. Wzrosty te mogą być kontynuowane po tym, jak prezydent Donald Trump stwierdził, że nie prowadzono rozmów między USA a Iranem. WSJ podał, że Iran chciał eskalacji, ponieważ uważa, że ma przewagę.

Wydarzenia te mogą wpłynąć na rynek krypto ze względu na ich oddziaływanie na Rezerwę Federalną, która od dłuższego czasu utrzymuje wysokie stopy procentowe. Mogą też zwiększyć zmienność na rynkach akcji i krypto, gdy rozprzestrzenia się strach.

Nadchodzą protokoły FOMC

Tymczasem traderzy reagują na zbliżającą się publikację protokołu Rezerwy Federalnej, która nastąpi w środę. Protokół dostarczy bardziej szczegółowych informacji o tym, o czym urzędnicy Fed rozmawiali podczas tego posiedzenia.

Urzędnicy zdecydowali o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian w przedziale 3.50%–3.75%. Trzech jastrzębio nastawionych członków zagłosowało za podwyżką stóp o 25 punktów bazowych, wskazując, że inflacja od lat pozostaje powyżej 2%. Jastrzębi protokół będzie stanowił ryzyko dla Bitcoina i szerokiego rynku krypto.

Z drugiej strony, ostatnie dane makro były relatywnie słabe. Gospodarka straciła w lipcu 23,000 miejsc pracy, inflacja nieco spadła, a sprzedaż detaliczna odnotowała największy spadek od miesięcy. To wyjaśnia, dlaczego na Polymarket spadły szanse na podwyżkę stóp przez Fed.

Odpływy z ETF-ów krypto nadal trwają

Kolejnym czynnikiem, który może doprowadzić do krachu krypto, są wyprzedaże ETF-ów przez inwestorów w tym miesiącu. Choć Bitcoin ETF-y dodały w poniedziałek $297 million, w ostatnich tygodniach traciły aktywa.

Inne ETF-y altcoinowe albo notowały odpływy w ostatnich miesiącach, albo nie odnotowały żadnych napływów. To sygnał, że popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych pozostaje słaby, być może dlatego, że część z nich przenosi kapitał na rozgrzany rynek akcji, gdzie indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 znajdują się na historycznych maksimach.

Krach krypto prawdopodobny, ponieważ technika Bitcoina wskazuje na wybicie w dół

Analiza techniczna sugeruje również, że cena BTC może w dłuższym terminie spaść jeszcze niżej. Na wykresie tygodniowym zsunęła się poniżej poziomu zniesienia Fibonacciego 50%. Dodatkowo moneta pozostaje poniżej 50- i 100-tygodniowych średnich kroczących. Taki układ wskazuje, że presja spadkowa pozostaje nienaruszona.

W związku z tym moneta prawdopodobnie będzie dalej spadać w krótkim terminie, potencjalnie do $50,000. Taki ruch wywołałby dodatkową presję spadkową także na inne kryptowaluty.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Rynki kryptowalut mogą doświadczać gwałtownych zmian cen. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależne badania przed podjęciem decyzji finansowych.

Wpis Crypto Crash Risk Rises as Bond Yields Hit 19-Year High pojawił się najpierw na The Market Periodical .