Według niektórych miar Bitcoin (BTC) zakończył swoją bessę, ponieważ złożony wskaźnik cenowy BTC po raz pierwszy od października 2025 r. przeszedł w fazę byczą.

Najważniejsze punkty:

• Bitcoin zakończył bessę z 2026 r. — twierdzi Ki Young Ju — po tym, jak metryka rentowności odnotowała dodatni odczyt 0,042.
• Przejście z wartości ujemnych na dodatnie powtarza sygnał odbicia rynku byczego, widoczny również na początku 2023 r.
• Utrzymują się obawy dotyczące niewystarczającej płynności rynku, która mogłaby wesprzeć zmianę makro trendu cenowego BTC.

Metryka rentowności Bitcoina daje pierwszy sygnał byczy od dziesięciu miesięcy

Najnowsze dane z platformy analityki onchain CryptoQuant skłoniły jej CEO, Ki Young Ju, do ogłoszenia końca bessy Bitcoina z 2026 r.

W wpisie na X opublikowanym w środę Ki wskazał na pierwszy od początku października dodatni odczyt wskaźnika Bull/Bear Market Cycle Indicator firmy CryptoQuant.

„Cykl bessy Bitcoina się zakończył” — napisał w komentarzu.

Wskaźnik pochodzi z indeksu P&L — pierwotnie opracowanego przez szefa działu badań CryptoQuant — i mierzy odległość indeksu P&L od jego 365-dniowej średniej kroczącej. Sam indeks P&L składa się z kilku onchainowych metryk rentowności: wskaźnika MVRV (market value to realized value), wskaźnika NUPL (net unrealized profit/loss) oraz wskaźnika SOPR (spent output profit ratio). Razem dają one całościowy obraz zrealizowanych i niezrealizowanych zysków i strat inwestorów Bitcoina. Wartości powyżej zera wskaźnika Bull/Bear wskazują na bycze fazy cyklu cenowego BTC wraz z poprawą rentowności.

Onchainowe metryki rentowności tego rodzaju są szeroko śledzone w społeczności analityków krypto, ponieważ agregują koszt nabycia monet na całym rynku: gdy przeciętny posiadacz wraca do zysku, historycznie zwykle koresponduje to z poprawą makro warunków cenowych, podczasomiast głęboko ujemne odczyty pokrywają się z fazami kapitulacji.

Dolek obecnego cyklu nastąpił 5 lutego, gdy kurs BTC/USD spadł do 60 000 USD, a odczyt -1,244 odpowiadał warunkom „skrajnej bessy”. Według stanu na 26 sierpnia — najnowszej daty, dla której dostępne są pełne dane — wskaźnik Bull/Bear wykazał dodatni odczyt 0,042, co plasuje go w przedziale „byczym”.

Połączenie metryk P&L i ich 365-dniowych średnich kroczących okazało się trafne przy potwierdzaniu makro zmian trendu cenowego BTC. Ki zauważa, że wskaźnik Bull/Bear podobnie zasygnalizował koniec poprzedniej bessy, gdy na początku 2023 r. wrócił wzrost — wówczas Bitcoin osiągnął dołek blisko 16 000 USD pod koniec 2022 r., a następnie przeszedł wielomiesięczne odbicie, które przeszło w kolejny cykl.

Wątpliwości co do siły cen BTC nadal narastają

W ostatnich tygodniach Bitcoin odnotował powolny powrót sygnałów byczych z różnych wskaźników, w tym indeksu siły względnej (RSI), którego odbicie było również widoczne pod koniec 2022 r.

Powiązane: Absorpcja podaży „kluczowym pytaniem”, gdy Bitcoin nie udaje się odzyskać 80 tys. USD: analiza

Konsensus wśród uczestników rynku co do tego, że ostatni wzrost Bitcoina oznacza koniec makro trendu spadkowego, wcale nie jest jednomyślny. Wcześniej Cointelegraph informował o obawach, że brak popytu może skierować BTC/USD z powrotem na spadki, a tuż powyżej ceny spot ustawione są liczne bariery płynności.

W bieżącym komentarzu rynkowym trader i analityk Rekt Capital stwierdził, że sierpniowe zamknięcie miesięczne będzie „kluczowe” dla losów odbicia, odnosząc się do potencjalnego wybicia opadającej linii trendu oporu, obowiązującej od października zeszłego roku. To zamknięcie miesięczne, wraz z tym, czy wskaźnik Bull/Bear utrzyma się powyżej zera w kolejnych odczytach, daje obserwatorom konkretny punkt kontrolny do oceny, czy sygnał wskaźnika potwierdza zachowanie ceny.

Źródło: Cointelegraph