Cyfrowy kredyt zabezpieczony bitcoinem przeszedł drogę od koncepcji, która dwa lata temu ledwo istniała, do rynku szacowanego obecnie na około 16 miliardów dolarów, a Dan Hillery z UXTO uważa, że warstwa finansjalizacji budowana na Bitcoinie może pewnego dnia dorównać samej sieci i jej kapitalizacji wynoszącej około 1,5 biliona dolarów. Dla porównania: rynek szacowany na 16 miliardów dolarów stanowi około jeden procent łącznej wartości rynkowej Bitcoina.

Hillery przedstawił tę tezę w pierwszym odcinku The Allocators Edge, serialu wideo wydawanego przez Bitcoin Magazine. W rozmowie wyjaśnia, jak wyceniane są zmiennoprocentowe papiery uprzywilejowane, takie jak STRC i SATA, dlaczego buybacki i aktywność na rynkach kapitałowych pomagają utrzymać te instrumenty w okolicy wartości nominalnej 100 dolarów — czyli poziomu emisji takich udziałów — oraz co odróżnia ryzyko cyfrowego długu od ryzyka kapitału udziałowego. Papiery uprzywilejowane zajmują w strukturze kapitału miejsce między obligacjami spółki a jej akcjami zwykłymi, co sprawia, że ich profil ryzyka należy do innej kategorii niż ekspozycja na kapitał udziałowy. Przedstawia również budowany przez siebie skoncentrowany fundusz kredytowy, w tym transze senior i junior, w których pozycje senior są zaspokajane przed transzami junior.

Odcinek porusza także kwestie dostępu i umiejscowienia: dlaczego główne klasy funduszy nie mogą dziśgać cyfrowego kredytu, gdzie te instrumenty mogłyby się znaleźć w klasycznym portfelu 60/40 — od dawna obowiązującym benchmarku alokacji 60% akcji i 40% obligacji — oraz produkty przewidywane na najbliższe pięć lat, w tym krótkoterminowe notesy zabezpieczone bitcoinem.

Pierwszy odcinek przebiega według następujących rozdziałów:

• 0:00 — Cyfrowy kredyt to najszybciej rosnąca część struktury kapitału Bitcoina
• 1:18 — Dlaczego zmiennoprocentowa konstrukcja STRC nie ma precedensu w historii rynków
• 2:59 — Co płaskie lub spadające ceny bitcoina oznaczają dla Strategy i Strive
• 4:17 — Krótkoterminowe notesy zabezpieczone bitcoinem i produkty na najbliższe pięć lat
• 5:45 — Największe błędne przekonania inwestorów o papierach uprzywilejowanych
• 6:58 — Jak buybacki i aktywność rynków kapitałowych utrzymują STRC w okolicy 100 dolarów par
• 8:09 — Dlaczego główne klasy funduszy nie mogą się dziśgać cyfrowego kredytu
• 9:10 — Wewnątrz funduszu UXTO Credit Fund: struktura transz senior i junior
• 10:35 — Skąd pochodzi dźwignia i jak przenoszzone jest ryzyko zmienności
• 11:50 — Płynność, umorzenia i cyfrowy kredyt w portfelu 60/40

Zarówno UTXO Management, jak i BTC Inc., producent BMTV, należą do Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

Materiał wideo ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi oferty sprzedaży ani nawoływania do składania ofert zakupu jakichkolwiek papierów wartościowych. Wyniki historyczne nie są wskazówką co do przyszłych wyników. Inwestycje w aktywa cyfrowe wiążą się ze znaczącym ryzykiem i mogą skutkować utratą kapitału.

Zastrzeżenie: Poglądy i opinie wyrażone w programie należą do jego uczestników i niekoniecznie odzwierciedlają oficjalne stanowisko lub politykę BTC Inc., Bitcoin Magazine ani żadnych podmiotów stowarzyszonych. Treść ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny i nie powinna być traktowana jako porada inwestycyjna, prawna, podatkowa ani księgowa. Żaden element programu nie stanowi zaproszenia, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych czy instrumentów finansowych. Widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych.

Ten artykuł, którego autorem jest Patrick Green, po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine.