Akcje BioNTech wzrosły w środę o 22% do 113,12 USD, notując największy jednodniowy wzrost od kwietnia 2023 r. Podwyższenie nastąpiło po ogłoszeniu pozytywnych wyników badań III fazy Moderny i Mercka dotyczących ich spersonalizowanej szczepionki przeciwnowotworowej — co przypomina, że postępy w onkologii mogą poruszyć całą grupę spółek szczepionkowych, nawet jeśli przedmiotowe dane nie dotyczą każdej firmy w sektorze.

Badanie, znane jako INTerpath-001, wykazało, że intismeran autogene w połączeniu z lekiem Keytruda firmy Merck skuteczniej zapobiegał nawrotom czerniaka niż sama Keytruda. Ogłoszenie tych wyników doprowadziło do prawie potrojenia kursu akcji Moderny, podczas gdy akcje Mercka zyskały ponad 12%.

BioNTech nie było jedyną firmą, która odniosła korzyści z tej wiadomości. Akcje Novavax wzrosły o 11%, gdyż notowania spółek szczepionkowych szeroko zwyżowały w reakcji na dane.

Mimo to analitycy Leerink Partners szybko ostudzili entuzjazm wokół samego BNTX. Analityczka Daina Graybosch stwierdziła, że wzrosty kursu prawdopodobnie „osłabną, gdy inwestorzy przyswoją sobie słabe przełożenie tych wyników”. Jej zdaniem sukces badania przypada Modernie i Merckowi, a nie BioNTech.

Chociaż BioNTech prowadzi własny program szczepionek przeciwnowotworowych opartych na technologii mRNA, pod względem tempa rozwoju ustępuje on rywalom. Działania spółki w obszarze szczepionek przeciwnowotworowych koncentrują się na platformie iNeST, opracowanej we współpracy z należącą do Roche jednostką Genentech. Platforma została zaprojektowana do zwalczania guzów litych za pomocą spersonalizowanych szczepionek ukierunkowanych na specyficzne mutacje.

Potok badawczy spółki napotkał również przeszkody. Pod koniec 2025 r. BioNTech wstrzymało prace rozwojowe nad kandydatem BNT111 w zaawansowanym, opornym na leczenie czerniaku po przetestowaniu go w połączeniu z lekiem Libtayo firmy Regeneron w badaniu II fazy.

Według Leerink szanse BioNTech na zostanie liderem w segmencie szczepionek przeciwnowotworowych zmalały do tego stopnia, że możliwość ta nie znajduje już odzwierciedlenia w cenie akcji — co pokazuje, że inwestorzy odróżniają ogólnosektorowy entuzjazm od rezultatów osiąganych przez poszczególne spółki.

Analityk Goldman Sachs Asad Haider wskazał niedawno na pumitamig BioNTech jako bardziej obiecujący obszar, określając dane dotyczące raka płuca niedrobnokomórkowego mianem „zachęcających”, choć konkurencyjny lek znajduje się w bardziej zaawansowanym stadium rozwoju.

Poza kwestiami potoku badawczego BioNTech mierzy się również ze zmianą na stanowiskach kierowniczych. Pozostający w związku małżeńskim współzałożyciele spółki mają odejść do końca roku, aby założyć nową firmę. BioNTech zgodziło się udzielić nowemu przedsięwzięciu licencji na swoją technologię mRNA w zamian za mniejszościowy pakiet udziałów, płatności za osiągnięcie kamieni milowych oraz opłaty royalty.

Spółka odczuwa także presję finansową. Wyniki za drugi kwartał pokazały, że BioNTech wciąż pozostaje w dużym stopniu zależne od malejących przychodów ze szczepionki na Covid, a jej prognoza przychodów na cały rok okazała się niższa od oczekiwań analityków. Dla porównania, Pfizer — partner BioNTech w zakresie szczepionki na Covid — przeszedł przez okres przejściowy po pandemii w bardziej stabilny sposób.

Analitycy zdają się przesuwać uwagę z programu szczepionek przeciwnowotworowych BioNTech na inne części portfela onkologicznego spółki.