Współzałożycielka Binance Yi He: Przyszłość rynków wykracza poza tradycyjny model handlu 9-to-5

Współzałożycielka Binance Yi He uważa, że przyszłość rynków finansowych może wyglądać zasadniczo inaczej niż tradycyjny system, w którym inwestorzy działają w ramach stałych sesji handlowych, a rynki w dużej mierze zamykają się na noc. Jej komentarze wskazują na szerszą transformację, która już dokonuje się w świecie aktywów cyfrowych, gdzie rynki kryptowalut działają nieprzerwanie, a inwestorzy mogą kupować lub sprzedawać aktywa w zasadzie o każdej porze.

Ta zmiana może ostatecznie wpłynąć na to, jak tradycyjne rynki finansowe podchodzą do godzin handlu, płynności i dostępu. Idea ta została poruszona w niedawnej publikacji branżowej poświęconej kryptowalutom, przywoływanej przez Cointelegraph (post na X), co przyczyniło się do szerszej dyskusji na temat ewolucji globalnych rynków finansowych i rosnącej roli aktywów cyfrowych. Jako współzałożycielka i dyrektor ds. marketingu w Binance — największej na świecie giełdzie kryptowalut pod względem wolumenu obrotu — perspektywa Yi He odzwierciedla model operacyjny, który już udowodnił skalowalną wykonalność rynku ciągłego.

Źródło: Hokanews

Rynki krypto nigdy naprawdę nie zamykają

Tradycyjne rynki finansowe historycznie działały według określonych harmonogramów. Giełdy papierów wartościowych zazwyczaj otwierają w godzinach pracy i zamykają na koniec każdej sesji handlowej, co zmusza inwestorów do czekania na następną sesję, aby móc zawierać transakcje na rynkach konwencjonalnych.

Kryptowaluty działają inaczej. Bitcoin i inne aktywa cyfrowe mogą być przedmiotem obrotu 24 godziny na dobę, siedem dni w tygodniu. Nie ma tradycyjnego dzwonka zamykającego na rynku krypto. Ta różnica stała się jedną z definiujących cech aktywów cyfrowych i może dać pewien obraz tego, jak mogą ewoluować rynki finansowe.

Yi He uważa, że idea ograniczania rynków do tradycyjnych godzin pracy może ostatecznie stać się przestarzała, gdy technologia czyni handel ciągły łatwiejszym.

Rozkwit rynków finansowych 24/7

Koncepcja handlu całodobowego nie jest całkowicie nowa. Rynki walutowe już działają w różnych strefach czasowych w ciągu tygodnia roboczego. Jednak kryptowaluty rozwijają tę koncepcję dalej, utrzymując nieprzerwaną aktywność przez cały tydzień.

Dla traderów oznacza to, że okazje i ryzyka mogą pojawić się o każdej porze. Ważny komunikat gospodarczy może wpłynąć na ceny Bitcoina w nocy. Rozwój wydarzeń geopolitycznych może wywołać nagłe ruchy rynkowe, gdy tradycyjne giełdy papierów wartościowych są zamknięte. Inwestorzy nie muszą czekać do następnego ranka, aby zareagować, co tworzy środowisko finansowe zasadniczo różne od tradycyjnych rynków.

Technologia zmienia dostęp do rynków

Jednym z powodów, dla których rynki ciągłe stają się możliwe, jest rozwój cyfrowej infrastruktury finansowej. Giełdy internetowe, zautomatyzowane systemy handlowe i sieci blockchain umożliwiają przetwarzanie transakcji bez konieczności polegania na tradycyjnej fizycznej parkiecie handlowym.

Smartfony również zmieniły zachowanie inwestorów. Osoby fizyczne mogą teraz uzyskać dostęp do rynków finansowych z niemal każdego miejsca. Połączenie technologii mobilnej i infrastruktury blockchain sprawiło, że całodobowa aktywność finansowa stała się normą dla milionów użytkowników kryptowalut. Kolejnym krokiem mogłoby być rozszerzenie podobnej dostępności na szerszą gamę aktywów finansowych.

Tokenizacja może przyspieszyć tę zmianę

Tokenizacja może okazać się szczególnie ważna w rozwoju rynków o ciągłym dostępie. Tokenizacja polega na reprezentowaniu aktywów finansowych w sieciach blockchain. Akcje, obligacje, fundusze i inne instrumenty mogłyby być reprezentowane cyfrowo i przedmiotem obrotu za pośrednictwem systemów opartych na blockchain. Koncepcja ta już wyszła poza sferę teorii: główne instytucje finansowe, w tym BlackRock, uruchomiły tokenizowane fundusze w sieciach blockchain, co sygnalizuje rosnące zainteresowanie instytucjonalne reprezentacją aktywów on-chain.

Jeśli tokenizowane aktywa finansowe zyskają szerokie przyjęcie, rynki mogłyby działać z mniejszą liczbą ograniczeń związanych z tradycyjnymi sesjami handlowymi. Rozliczenia mogłyby również przyspieszyć, ponieważ transakcje odbywałyby się na infrastrukturze cyfrowej, a nie w całości na tradycyjnych systemach rozliczeniowych. Nie oznacza to, że tradycyjne giełdy znikną z dnia na dzień. Zamiast tego mogłoby to stworzyć dodatkowe rynki działające równolegle z istniejącą infrastrukturą finansową.

Korzyści z handlu 24/7

Rynki ciągłe mogłyby oferować kilka potencjalnych korzyści. Najbardziej oczywistą jest dostępność — inwestorzy nie musieliby czekać na otwarcie rynku, aby zareagować na ważne wydarzenia. Inwestorzy globalni mogliby również uczestniczyć w rynku w godzinach odpowiadających ich własnym harmonogramom i strefom czasowym.

Rynek ciągły mógłby również potencjalnie poprawić odkrywanie cen. Gdy pojawiają się informacje, inwestorzy mogliby zareagować natychmiast, zamiast czekać na następną sesję handlową. Mogłoby to zmniejszyć niektóre z dużych luk cenowych, które czasami występują, gdy tradycyjne rynki wznawiają działanie po ważnych wydarzeniach nocnych.

Całodobowy handel niesie ze sobą ryzyko

Przejście na rynki 24/7 nie byłoby pozbawione wyzwań. Ciągły dostęp oznacza, że inwestorzy mogliby również mierzyć się z ciągłą zmiennością. Na tradycyjnych rynkach godziny zamknięcia stanowią naturalną przerwę — inwestorzy mają czas na przeanalizowanie informacji, ponowną ocenę pozycji i przygotowanie się do następnej sesji. Rynek 24-godzinny eliminuje tę przerwę, co może zachęcać do częstszego handlu i potencjalnie zwiększać podejmowanie decyzji emocjonalnych.

Płynność mogłaby również znacząco różnić się w zależności od pory dnia. Rynek o wysokiej płynności w godzinach szczytu mógłby stawać się płytszy w spokojniejszych okresach, co potencjalnie mogłoby prowadzić do większych ruchów cenowych.

Tradycyjne finanse już się zmieniają

Branża finansowa już rozpoczęła eksplorację dłuższych sesji handlowych. Kilka głównych giełd rozważyło wydłużenie godzin pracy, aby zapewnić inwestorom większą elastyczność, a rozwój handlu elektronicznego sprawił, że takie zmiany są technicznie łatwiejsze. W 2024 roku New York Stock Exchange złożyła wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o wydłużenie głównej sesji handlowej do 22 godzin dziennie w dni powszednie — konkretny krok, który podkreśla, jak poważnie tradycyjne giełdy podchodzą do zapotrzebowania na niemal ciągły dostęp do rynku.

Jednak wydłużenie godzin handlu wymaga czegoś więcej niż tylko utrzymania giełdy w stanie otwartym. Systemy rozliczeniowe, animatorzy rynku, brokerzy, infrastruktura rozliczeniowa i nadzór regulacyjny muszą wszystkie być w stanie działać w nowym modelu, co czyni to przejście bardziej skomplikowanym, niż może się wydawać.

Perspektywa Binance

Binance prowadzi jedną z największych na świecie platform handlu kryptowalutami, co sprawia, że komentarze Yi He są szczególnie istotne dla ewolucji rynków cyfrowych. Giełdy krypto skutecznie udowodniły, że rynki na dużą skalę mogą działać nieprzerwanie. Miliony traderów mogą uczestniczyć bez czekania na codzienne otwarcie lub zamknięcie. Ten model stał się już normą dla aktywów cyfrowych. Pozostaje pytanie, czy inne rynki finansowe ostatecznie przyjmą podobne struktury.

Globalni inwestorzy oczekują większej elastyczności

Rynki finansowe stają się coraz bardziej globalne. Inwestorzy w Azji, Europie, Ameryce Północnej i innych regionach uczestniczą w tej samej cyfrowej gospodarce. Tradycyjne harmonogramy handlu mogą stwarzać wyzwania, ponieważ rynki mogą być zamknięte, gdy ważne wydarzenia mają miejsce w innej części świata. Bardziej elastyczny system pozwoliłby inwestorom na szybszą reakcję — co może stać się coraz ważniejsze, gdy rynki finansowe będą bardziej ze sobą powiązane. Zatwierdzenie w 2024 roku funduszy ETF na Bitcoina typu spot w Stanach Zjednoczonych dodatkowo zilustrowało tę konwergencję, ponieważ inwestorzy zyskali regulowaną ekspozycję na aktywo działające 24/7 za pośrednictwem tradycyjnego instrumentu rynkowego.

Sztuczna inteligencja może wzmocnić rynki ciągłe

Innym czynnikiem może być szybki rozwój sztucznej inteligencji. Systemy handlowe oparte na AI mogą nieprzerwanie monitorować rynki i analizować duże ilości informacji w czasie rzeczywistym. W miarę jak rynki finansowe stają się coraz bardziej dostępne przez całą dobę, zautomatyzowane systemy mogą zyskiwać na znaczeniu. AI mogłoby potencjalnie pomóc inwestorom w identyfikacji ruchów rynkowych, monitorowaniu ryzyka i realizacji z góry określonych strategii. Zwiększona automatyzacja mogłaby jednak również nasilić zmienność, gdyby wiele systemów reagowało jednocześnie na te same informacje.

Jak może wyglądać przyszłość

Przyszły system finansowy może nie całkowicie eliminować tradycyjnych godzin handlu. Zamiast tego rynki mogłyby stopniowo ewoluować w kierunku modelu hybrydowego. Tradycyjne giełdy mogłyby utrzymać swoje istniejące struktury, jednocześnie oferując wydłużone sesje handlowe. Tokenizowane aktywa mogłyby działać nieprzerwanie w sieciach blockchain. Niektóre instrumenty finansowe mogłyby ostatecznie być przedmiotem obrotu 24 godziny na dobę, podczas gdy inne zachowałyby zaplanowane sesje. Rezultatem mogłby być ekosystem finansowy oferujący inwestorom większy wybór i elastyczność.

Szersza transformacja rynków finansowych

Komentarze Yi He odzwierciedlają szersze pytanie o to, jak rynki finansowe powinny działać w coraz bardziej cyfrowej gospodarce. Tradycyjny model 9-to-5 został zbudowany wokół infrastruktury fizycznej, godzin pracy ludzi i geograficznie skoncentrowanych giełd. Rynki cyfrowe działają w zupełnie innych warunkach. Sieci blockchain nie muszą zamykać się na koniec dnia roboczego. Systemy zautomatyzowane mogą działać nieprzerwanie. Inwestorzy są coraz bardziej połączeni za pośrednictwem smartfonów i platform internetowych. Te zmiany sprawiają, że idea stałego dostępu do rynku staje się coraz bardziej realistyczna.

Szersza perspektywa

Przejście na rynki 24/7 może stać się jednym z najważniejszych długoterminowych skutków przyjęcia kryptowalut. Bitcoin już udowodnił, że globalny aktyw finansowy może być przedmiotem nieprzerwanego handlu bez dzwonka zamykającego na scentralizowanej giełdzie. Kolejnym etapem mogłoby być zastosowanie tego modelu wobec tokenizowanych papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych.

Komentarze Yi He wykraczają zatem poza Binance czy handel kryptowalutami. Wskazują na możliwą transformację w sposobie, w jaki same rynki są zorganizowane. Finansowy system przyszłości może być mniej zależny od tradycyjnych godzin otwarcia i zamknięcia, a bardziej skoncentrowany na ciągłym dostępie, cyfrowych rozliczeniach i globalnym uczestnictwie. Pozostaje niepewne, czy ta transformacja nastąpi szybko, czy stopniowo. Ale w miarę jak technologia blockchain, tokenizacja i cyfrowe platformy handlowe będą się rozwijać, granice tradycyjnych godzin rynkowych stają się coraz trudniejsze do obronia.