Prezes wykonawczy BHP Brandon Craig odmówił potwierdzenia rynkowych spekulacji, że spółka prowadzi rozmowy w sprawie inwestycji w projekt uranowy NexGen Energy w północnym Saskatchewan w Kanadzie, mówiąc analitykom podczas konferencji wynikowej za rok fiskalny 2026, że uwaga BHP pozostaje wyraźnie skoncentrowana na istniejącej działalności i czterech kluczowych surowcach. Wcześniej NexGen sugerował, że BHP może rozważać udział w swoim kanadyjskim projekcie uranowym — proponowanej kopalni Rook I skoncentrowanej wokół złoża Arrow w Basenie Athabaska, jednego z największych nieeksploatowanych złóż uranu na świecie — co wywołało pytanie podczas telekonferencji.

Uran jako produkt uboczny

Craig powiedział, że uran znajduje się obecnie w portfelu BHP głównie jako produkt uboczny kopalni Olympic Dam w Australii Południowej, która zapewnia spółce około 5% globalnego udziału w rynku uranu. Olympic Dam jest jednym z największych znanych na świecie złóż rudy uranu i jest prowadzona przede wszystkim jako kopalnia miedzi, która produkuje również złoto i srebro, dlatego uran nie należy do czterech filarów BHP; trafia do portfela poprzez złoże rudne Olympic Dam, a nie poprzez wyspecjalizowane operacje uranowe. Craig powiedział, że obecnym priorytetem spółki jest skuteczne zarządzanie istniejącymi biznesami, ze szczególnym naciskiem na pipeline wzrostu miedzi w Australii Południowej, Argentynie i Chile. Powtórzył, że BHP wróci do pytania o rozwój działalności uranowej dopiero wtedy, gdy obecne inwestycje w miedź zostaną sfinalizowane, a pipeline wzrostu będzie bardziej zaawansowany.

Platforma wzrostu organicznego

Komentarze odzwierciedlają kierunek strategiczny, który Craig nakreślił, obejmując stanowisko prezesa wykonawczego w lipcu po Mike’u Henrym. Wówczas wskazał na koncentrację na wzroście organicznym w ramach czterech ugruntowanych filarów BHP — miedzi, rudy żelaza, potasu i węgla — zamiast na przejęciach poza tym zakresem, a taka czterofilarowa konstrukcja pozostaje stałym elementem jego komunikacji. Powtórzył to stanowisko podczas publikacji wyników. Filar potasu już zapewnia BHP istotną obecność w Saskatchewan dzięki projektowi Jansen, więc inwestycja w NexGen pogłębiłaby istniejącą obecność w Kanadzie, a nie tworzyła nową, mimo że sam uran byłby dla spółki nowym surowcem.

W odniesieniu do konkretnych spekulacji wokół NexGen Craig powiedział, że BHP nie będzie komentować rynkowych plotek dotyczących poszukiwania innych projektów uranowych w Kanadzie, jednocześnie potwierdzając, że spółka będzie nadal analizować potencjalne możliwości także w innych surowcach szerzej. Dodał, że BHP pozostaje zadowolone ze swoich obecnych czterech podstawowych kategorii surowców, co sugeruje, że jakakolwiek ekspansja w uranie — w Kanadzie lub gdzie indziej — pozostaje kwestią dłuższego horyzontu, a nie natychmiastowym priorytetem obok aktywnego programu wzrostu miedzi.

Co sygnalizuje ta odpowiedź

Odpowiedź Craiga jest istotna bardziej z tego, czego nie zrobił — nie zaprzeczył wprost spekulacjom wokół NexGen — niż z jakiegokolwiek nowego sygnału strategicznego. Zamiast zaprzeczenia pozostawił otwarte drzwi do ewentualnej ekspansji w uranie, bez kierowania kapitału lub uwagi z dala od miedzi w najbliższym czasie.

Taka kolejność ma znaczenie, biorąc pod uwagę deklarowany priorytet BHP dla projektów wzrostu miedzi w Ameryce Południowej i Australii Południowej, obszaru, który Craig wielokrotnie wskazywał jako centralny element swojej strategii od czasu objęcia stanowiska prezesa wykonawczego. Ponieważ BHP już posiada około 5% globalnej podaży uranu jako produkt uboczny Olympic Dam, każda kanadyjska inwestycja uranowa stanowiłaby rzeczywistą strategiczną ekspansję, a nie jedynie sąsiednie uzupełnienie. To rozróżnienie prawdopodobnie wyjaśnia, dlaczego Craig traktuje tę możliwość jako decyzję na późniejszym etapie, uzależnioną od tego, jak rozwinie się obecny cykl inwestycji w miedź.

Tło wyjaśnia, dlaczego pytanie powraca. Uran wrócił do głównego nurtu polityki energetycznej: ponad 20 krajów zobowiązało się podczas szczytu klimatycznego COP28 do pracy nad potrojeniem globalnych mocy jądrowych do 2050 roku, kilka dużych firm technologicznych podpisało umowy na zakup energii jądrowej dla centrów danych, a Basen Athabaska w Saskatchewan — dom złoża Arrow NexGen oraz wysokogatunkowych kopalń uznanego kanadyjskiego producenta uranu Cameco — pozostaje jednym z najściślej obserwowanych regionów uranowych na świecie. Nic z tego nie zmienia deklarowanej kolejności działań BHP, ale podkreśla, dlaczego ruch jednego z największych górników świata w kierunku wyspecjalizowanej produkcji uranu wzbudzałby ponadprzeciętne zainteresowanie, gdyby do niego doszło.

Przy braku zdecydowanego zobowiązania w którąkolwiek stronę reakcja rynku prawdopodobnie będzie ograniczona, choć komentarze utrzymają spekulacje związane z NexGen, dopóki projekty miedzi BHP nie osiągną bardziej określonego etapu rozwoju. Na razie kapitał i uwaga zarządcza spółki pozostają skierowane na program wzrostu miedzi w Australii Południowej i Ameryce Południowej. Wniosek: BHP nie wyklucza większego zwrotu w stronę uranu, ale Craig jasno stwierdził, że najpierw jest miedź, a wszelkie ambicje w Kanadzie muszą poczekać na swoją kolej.

Source: ForexLive