Bernstein oczekuje obecnie, że rynki predykcyjne będą obsługiwać 10 bln dolarów rocznego wolumenu obrotu do 2035 roku — to wyraźna korekta w górę względem obecnie przewidywanych około 410 mld dolarów rocznie. Prognoza pojawia się w momencie, gdy platformy rynków predykcyjnych konkurują o dominację w szybko rosnącym sektorze, z Kalshi i Polymarketem na czele.

Rynki predykcyjne pozwalają traderom zajmować pozycje dotyczące realnych zdarzeń za pomocą kontraktów zdarzeniowych, których ceny odzwierciedlają postrzegane prawdopodobieństwa. Prognoza ma znaczenie dla tych firm, ponieważ ich strategie wzrostu opierają się na założeniu, że to kontrakty finansowe — a nie sport — staną się dominującym motorem branży, co sprawia, że miarą trafności tych strategii jest struktura aktywności handlowej, a nie tylko jej wielkość.

Aktywa finansowe zepchną sport z pierwszego miejsca

Bernstein oczekuje, że całkowity wolumen będzie rósł o około 70% rocznie od 2025 do 2035 roku. Istotniejsza zmiana dotyczy struktury. Kontrakty powiązane z kryptowalutami, akcjami i towarami stanowiły około 12% całkowitego wolumenu w 2025 roku, a Bernstein prognozuje, że do 2035 roku udział ten wzrośnie do 49% — wyprzedzając sport, który pozostaje dziś największą pojedynczą kategorią.

Kontrakty sportowe podążają w przeciwnym kierunku, spadając z 61% wolumenu w 2025 roku do 38% w 2035 roku. Część wzrostu wynika z rozwoju produktów. Według Bernsteina „rynki KPI, na których użytkownicy mogą handlować pojedynczymi wskaźnikami spółki, takimi jak produkcja, dostawy czy subrypcje, zamiast jej ceny akcji”, wraz z kontraktami perpetual futures, rozszerzają się z segmentu kryptowalut na segment towarowy oraz akcji pojedynczych spółek.

Kalshi wyprzedza konkurencję, gdy kontrakty krypto się rozpowszechniają

Wolumen branżowy wzrósł z około 50 mld dolarów w 2025 roku do około 300 mld dolarów w 2026 roku do końca sierpnia, napędzany krótkoterminowymi kontraktami na kryptowaluty i towary, w tym 15-minutowymi kontraktami na Bitcoina. Wolumen sportowy wzrósł w okresie mistrzostw świata FIFA i utrzymuje się blisko rekordowych poziomów od zakończenia turnieju.

Kalshi wyłoniła się jak dotąd jako bezsporny lider, odpowiadając za niemal 60% wolumenu branżowego do sierpnia — znacznie powyżej jej 35-procentowego udziału w 2025 roku. Udział kryptowalut w aktywności handlowej na platformie wzrósł z poniżej 5% w styczniu do niemal 20% do sierpnia. Handel towarami również się rozszerzył — z poniżej 2 mln dolarów w 2025 roku do około 590 mln dolarów od początku roku, z czego 410 mln dolarów przypada na sam sierpień.

Na Polymarkcie kontrakty sportowe stanowią około 52% całkowitego wolumenu w tym roku, w porównaniu z 39% w ubiegłym roku, podczas gdy rynki polityczne spadły z 32% do 22%. Podział ten, w kontraście do struktury napędzanej kryptowalutami na Kalshi, pokazuje, że dwa wiodące miejsca sektora rosną w oparciu o różne struktury obrotu — rozbieżność istotna dla każdej prognozy struktury całego sektora.

Prognoza 10 bln dolarów Bernsteina opiera się na rynku finansowym o wartości 900 bln

Kluczowa liczba opiera się na ogromnym dostępnym rynku. Bernstein szacuje rynek kontraktów na aktywa finansowe na około 700 bln dolarów w 2025 roku, z wzrostem do 900 bln dolarów do 2035 roku. Gdyby rynki predykcyjne przechwyciły do 2035 roku zaledwie 0,5% tej kwoty, wynik daje około 4,7 bln dolarów rocznego wolumenu wyłącznie z kontraktów finansowych.

Prognozę łagodzi zastrzeżenie regulacyjne. Bernstein oczekuje, że regulacja rynków predykcyjnych dotyczących sportów w USA zostanie zatwierdzona nie wcześniej niż w latach 2027–2028, powołując się na sprzeczne orzeczeniadów co do tego, czy takie kontrakty kwalifikują się jako instrumenty pochodne w rozumieniu przepisów federalnych, czy jako hazard w rozumieniu prawa stanowego. Ta nierozstrzygnięta kwestia klasyfikacji — federalne przepisy dotyczące instrumentów pochodnych kontra stanowe prawo hazardowe — to otwarta zmienna, którą sam Bernstein wskazuje w prognozie.

Prognoza 10 bln dolarów stanowi dramatyczny wzrost względem stanowiska Bernsteina sprzed pięciu miesięcy. W kwietniu firma prognozowała wolumen sięgający 1 bln dolarów do 2030 roku, w porównaniu z 51 mld dolarów w 2025 roku (CNBC). Od tego momentu wskaźnikami do śledzenia są te, na których opierają się liczby samego Bernsteina: czy udział kontraktów finansowych będzie nadal rósł w kierunku prognozowanych 49% oraz jak ostatecznie zostanie rozstrzygnięta kwestia instrumentów pochodnych kontra hazardu.

Źródło: Cryptopolitan