Bank Korei podniósł główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do 3,00% w czwartek, realizując drugą z rzędu podwyżkę, ponieważ inflacja pozostaje powyżej 2-procentowego celu banku, a ryzyko dla stabilności finansowej nadal wpływa na perspektywy polityki pieniężnej.

Siedmioosobowa rada polityki pieniężnej zagłosowała za podniesieniem siedmiodniowej stopy repo — krótkoterminowej stopy, po jakiej bank centralny udziela pożyczek instytucjom finansowym i która stanowi punkt odniesienia dla kosztu kredytu w całej gospodarce — zgodnie z oczekiwaniami rynku. Ankieta Reutersa wśród 35 ekonomistów wykazała, że 18 z nich przewidywało tę podwyżkę, co podkreśla, jak szeroko oczekiwany był czwartkowy ruch przed ogłoszeniem.

Ruch ten mieścił się w wycenach rynkowych, ograniczając skalę gwałtownej reakcji na rynku wona lub obligacji. Uwaga teraz kieruje się na konferencję prasową prezesa Shin Hyun Songa o 0210 GMT, podczas której wszelkie sygnały dotyczące tempa dalszego zacieśniania polityki będą prawdopodobnie ważniejsze niż sama, szeroko oczekiwana decyzja o stopach.

Wraz z ogłoszeniem stóp BOK zaktualizował swoje prognozy gospodarcze. Bank pozostawił prognozę inflacji na 2026 r. bez zmian na poziomie 2,7%, co wskazuje, że decydenci postrzegają obecne presje cenowe jako uporczywe, a nie przyspieszające, i nadal powyżej celu w przyszłym roku. Następnie inflacja ma spaść do 2,3% w 2027 r.

W zakresie wzrostu gospodarczego BOK prognozuje, że PKB wzrośnie o 3,3% w 2026 r., po czym spowolni do 2,9% w 2027 r. Inwestorzy będą zestawiać te prognozy z deklarowaną przez bank centralny obawą o ryzyko dla stabilności finansowej, szukając wskazówek, czy BOK planuje zrobić przerwę i ocenić skutki bardziej restrykcyjnej polityki, czy też kolejna podwyżka nadal pozostaje możliwa. Ta obawa ma długie korzenie w strukturze koreańskiej gospodarki: zadłużenie gospodarstw domowych w Korei Południowej należy do najwyższych na świecie w relacji do PKB, co sprawia, że koszt obsługi kredytów hipotecznych i innych pożyczek jest kluczowym kanałem, przez który decyzje o stopach procentowych oddziałują na zwykłych kredytobiorców i rynek mieszkaniowy.

Stabilna prognoza inflacji może osłabić oczekiwania na trzecią z rzędu podwyżkę w najbliższym czasie. Po dwóch kolejnych podwyżkach konferencja prasowa ma zostać dokładnie przeanalizowana pod kątem wszelkich wskazówek dotyczących tego, jak decydenci równoważą walkę z inflacją z obawami o stabilność finansową.

Decyzja utrzymuje Koreę Południową na ścieżce zacieśniania polityki w czasie, gdy kilka innych głównych banków centralnych, w tym Bank Japonii, również rozważa termin kolejnych ruchów, co wpisuje się w szerszy trend dostosowywania polityki w odpowiedzi na uporczywą inflację w całym regionie.