Bank Korei wykorzysta wyłącznie instytucjonalną cyfrową walutę banku centralnego (CBDC) jako aktywo rozliczeniowe w przyszłorocznym pilotażu tokenizacji obligacji skarbowych, wykluczając na tym etapie prywatne stablecoiny. Zgodnie z raportem Banku Korei takie podejście ma zapewnić ostateczność rozliczeń i zminimalizować ryzyko. Ostateczność rozliczeń — moment, w którym zakończona transakcja staje się nieodwracalna — to kluczowe zabezpieczenie, które bank chce wbudować w stronę gotówkową pilotażu.

W materiałach złożonych przed parlamentarną kontrolą 12. bank centralny oświadczył, że nie rozważa stablecoinów ani podobnych instrumentów do rozliczania tokenizowanych obligacji skarbowych. Pilotaż wpisuje się w drugą połowę strategii wzrostu gospodarczego rządu, ogłoszoną w lipcu, która przewidywała emisję i obieg obligacji jako blockchainowych aktywów cyfrowych.

Dzięki tokenizacji obligacji przeniesienie własności i płatność za transakcję mogłyby następować jednocześnie. Bank opisał swój cel jako zapewnienie instytucjonalnej waluty cyfrowej zdolnej do natychmiastowego zagwarantowania ostateczności rozliczeń i minimalizacji ryzyka rozliczeniowego. Jeśli obie strony transakcji obligacyjnej rozliczą się w jednym kroku, żaden uczestnik nie zostanie z dostarczonym aktywem wobec kontrahenta, który nie zapłacił — to profil ryzyka, który ma adresować wybór aktywa rozliczeniowego.

Instytucjonalny CBDC wybrany do rozliczeń

Instytucjonalny CBDC jest emitowany przez bank centralny dla instytucji finansowych, a nie dla ogółu publiczności. Według banku bezpośrednia emisja przez bank centralny może wyeliminować ryzyko niewykonania zobowiązania rozliczeniowego przez kontrahenta. Wybór ten odróżnia również aktywo rozliczeniowe pilotażu od prywatnych stablecoinów, które zostały na razie wykluczone. W praktyce każdy przepływ gotówkowy w pilotażu obligacyjnym byłby rozliczany w pieniądzu banku centralnego, a nie w instrumentach emitowanych prywatnie.

Polityka ta jest jednym z elementów pilotażu, którego szczegóły pozostają przedmiotem dyskusji. Bank utworzył 6 sierpnia Zespół Tokenizacji Aktywów w ramach swojej Dywizji Waluty Cyfrowej. Zespół ma etat zezwolony na trzy osoby, z czego dwa stanowiska są obsadzone.

Planowanie zstwami we wczesnej fazie

Bank centralny poinformował, że rozmowy z Ministerstwem Gospodarki i Finansów znajdują się we wczesnej fazie, a obie strony pracują nad określeniem treści i zakresu pilotażu. Bank nie zdecydował, w jaki sposób projekt będzie powiązany z projektem Hangang, istniejącym pilotażem waluty cyfrowej.

„Nic nie zostało jeszcze sfinalizowane” — powiedział bank o tym powiązaniu. Zamierza przeanalizować tę relację podczas ustalania treści i zakresu testów. Bank planuje również zbadać wymogi prawne i techniczne z Komisją Usług Finansowych oraz Koreańskim Domem Depozytowym (Korea Securities Depository). Na wrzesień między instytucjami nie utworzono jeszcze zespołu zadaniowego.

Projekt Hangang rozszerza się w drugiej fazie

Podczas gdy pilotaż obligacyjny pozostaje na etapie określania zakresu, projekt Hangang jest realizowany osobno w większej drugiej fazie, rozszerzając program już oparty na rzeczywistych transakcjach na więcej banków i użytkowników. Liczba uczestniczących banków ma wzrosnąć z siedmiu do dziewięciu, w tym Gyeongnam Bank i iM Bank. Liczba uprawnionych użytkowników rzeczywistych transakcji ma wzrosnąć z maksymalnie 100 000 do 500 000. Bank planuje także rozszerzyć zastosowanie tokenów depozytowych na sklepy convenience i inne miejsca.

Dodano test wypłaty dotacji rządowych. Projekt wypłaci 30 mld wonów (około 22,5 mln dolarów) dotacji na infrastrukturę ładowania pojazdów elektrycznych przy użyciu tokenów depozytowych, aby zbadać procesy wypłaty i rozliczeń.

Budżet projektu Hangang wynosi w tym roku 12,52 mld wonów (około 9,4 mln dolarów), co stanowi wzrost o 61,8% z 7,74 mld wonów (około 5,8 mln dolarów) w zeszłym roku. Bank planuje w ciągu roku dalsze rzeczywiste transakcje oraz kontynuowanie pilotażu w wyznaczonym okresie dla innowacyjnych usług finansowych.

Szczegóły konstrukcyjne pozostają otwarte

Pilotaż obligacji skarbowych wciąż wymaga określonego zakresu i projektu technicznego. Sposób emisji i obiegu instytucjonalnego CBDC oraz standardy interoperacyjności łączące go z tokenizowanymi obligacjami nie zostały ustalone. Decyzja banku koncentruje pilotaż na pieniądzu banku centralnego, podczas gdy instytucje kontynuują planowanie, co czyni aktywo rozliczeniowe dotychczas najjaśniejszym parametrem programu.

Bank oświadczył, że będzie kontynuować rozmowy z Ministerstwem Gospodarki i Finansów w celu zdefiniowania pilotażu. Te rozmowy, wraz z przeglądami prawnymi i technicznymi z innymi instytucjami, to kolejne zadeklarowane kroki w kierunku określenia zakresu programu.