Bank of America zasygnalizował możliwość, że Rezerwa Federalna na grudniowym posiedzeniu podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych — ruch równoważny pół punktu procentowego, dwukrotnie większy niż typowa korekta, który mógłby wywrzeć dodatkową presję na akcje i kryptowaluty.

Ostrzeżenie pojawiło się po kolejnej rundzie mocniejszych od oczekiwań danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych. Październikowe dane pokazały, że bazowa inflacja mierzona wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) — odliczająca zmienne ceny żywności i energii — wzrosła o 0,3%, podczas gdy ogólne ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,4%. Zgodnie z informacjami udostępnionymi przez Coin Bureau najnowsze odczyty oznaczają trzecią z rzędu niespodziewanie wysoką inflację.

Perspektywa większej podwyżki stóp wzmogła obawy o perspektywy inwestycji wrażliwych na ryzyko. Decyzje Rezerwy Federalnej ws. stóp podejmuje odpowiedzialny za politykę Federalny Komitet Otwartego Rynku, a przenoszą się one na gospodarkę poprzez koszty finansowania, warunki płynności i oczekiwania inwestorów. Gdyby Rezerwa Federalna przyjęła bardziej stromy lub szybszy harmonogram zaostrzania polityki pieniężnej, aktywa finansowe takie jak akcje i kryptowaluty mogłyby podlegać dalszej presji, wraz z dostosowywaniem kosztów pożyczek i oczekiwań rynkowych.

Dane o inflacji zwiększają możliwość dalszego zaostrzania polityki

W centrum ostrzeżenia Banku of America leży utrzymywanie się inflacji powyżej oczekiwań. Bazowy CPI wzrósł w październiku o 0,3%, a ogólne ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,4% — odczyty wskazane w raporcie jako trzecia z rzędu niespodziewanie wysoka inflacja.

Poza ewentualną grudniową decyzją bank zasugerował, że kolejna podwyżka stóp może nastąpić już w styczniu. Bank of America szacuje również roczną bazową inflację wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE) — miarę, którą Rezerwa Federalna śledzi najuważniej przy kalibracji polityki — na 3,3%, co pogłębia obawy, że presja inflacyjna może pozostać podwyższona.

Podwyżka o 50 punktów bazowych byłaby bardziej agresywnym krokiem niż typowa korekta stóp i sygnalizowałaby potencjalnie szybszą ścieżkę zaostrzania, gdyby w styczniu nastąpiła kolejna podwyżka. Mimo to ostrzeżenie opisuje możliwy scenariusz polityki, a nie potwierdzoną decyzję Rezerwy Federalnej.

Akcje i kryptowaluty wobec potencjalnej presji stóp procentowych

Inwestorzy w aktywa ryzykowne, od akcji po kryptowaluty, uważnie śledzą oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Perspektywa wyższych kosztów finansowania i szybszego cyklu zaostrzania może obciążać te rynki, zwłaszcza gdy inwestorzy dostosują swoje oczekiwania co do warunków finansowych. Ponieważ kryptowaluty są powszechnie handlowane jako aktywa ryzykowne, a nie aktywa przynoszące dochód, ich krótkoterminowe losy często zależą od oczekiwań inwestorów co do ruchów polityki pieniężnej.

Coin Bureau zauważył, że bardziej stroma lub szybsza seria podwyżek stóp mogłaby wywrzeć dodatkową presję zarówno na akcje, jak i na aktywa cyfrowe. Potencjalny wpływ zależałby częściowo od tego, jak będzie rozwijać się inflacja i jak Rezerwa Federalna zareaguje na nadchodzące dane gospodarcze.

Ceny ropy mogą przynieść pewną ulgę

Istnieje również możliwe wyjaśnienie części ostatniego niespodziewanego wzrostu inflacji, które mogłoby uczynić te dane mniej niepokojącymi. Raport zauważył, że tymczasowy skok cen ropy mógł przyczynić się do mocniejszych odczytów inflacyjnych, podczas gdy inflacja bazowa mogła pozostać pod kontrolą. Koszty energii bezpośrednio przenoszą się na ogólne ceny konsumpcyjne, dlatego ruchy cen ropy są obserwowane jako czynnik zmienności w odczytach inflacji.

Ceny ropy spadły w ostatnich dniach, co rodzi możliwość, że kolejna runda danych o inflacji może przedstawić inny obraz. Gdyby niższe ceny energii przeniosły się na inflację konsumpcyjną, presja odzwierciedlona w październikowych danych niekoniecznie musi utrzymywać się w tym samym tempie.

Na razie ostrzeżenie Banku of America umieściło na radarze rynkowym możliwość grudniowej podwyżki stóp Rezerwy Federalnej o 50 punktów bazowych — oraz kolejnego ruchu już w styczniu — podczas gdy ostatni spadek cen ropy oferuje potencjalne kontrapunkt wobec obaw inflacyjnych. Nadchodzące odczyty inflacji oraz samo grudniowe posiedzenie polityki będą pierwszymi testami zarówno dla ostrzeżenia banku, jak i dla łagodniejszego tła cen energii.

Źródło: Hokanews