Akcje Austal rosną o ponad 15% pomimo straty w wysokości 175 mln USD w USA w obliczu nowej oferty przejęcia przez Hanwha
Najważniejsze informacje
- •Amerykański oddział Austal odnotował około 175 milionów dolarów straty EBIT, podyktowanej rezerwą bezgotówkową związaną z historycznymi kontraktami, dla których nie zostanie udzielona przyspieszona ulga umowna.
- •Hanwha Defence US zaproponował przejęcie wyłącznie amerykańskich operacji Austal za 1,05 miliarda dolarów, co według Austal pozwoli zachować jej australijski biznes i akcje notowane na ASX.
- •Hanwha wcześniej próbował przejąć całą spółkę Austal w latach 2023 i 2024, ale nie był w stanie uzyskać aprobaty politycznej w Canberrze i obecnie posiada 9,9% udziałów w firmie.
- •Każde przejęcie amerykańskich aktywów obronnych Austal przez Hanwha wymagałoby przeglądu regulacyjnego przez CFIUS w Stanach Zjednoczonych i FIRB w Australii.
- •Biznes Australazji spółki Austal zaraportował niezaudytowane oczekiwania zysków przed opodatkowaniem w wysokości około 62 milionów dolarów, co częściowo równoważy straty w amerykańskim oddziale.
Wspierana przez rząd stocznia Austal Ltd (ASX:ASB) stała się jednym z największych wzrostów wtorkowych, a jej akcje zyskały ponad 16%, pomimo zgłoszenia około 175 milionów dolarów straty EBIT w amerykańskim oddziale — w tych samych operacjach, na które obecnie celuje nowa propozycja przejęcia o wartości 1,05 miliarda dolarów złożona przez południowokoreańskiego giganta stoczniowego, Hanwha.
Austal USA jest znaczącym wykonawcą dla Marynarki Wojennej Stanów Zjednoczonych, budującym aluminiowe kadłuby statków, w tym okręty bojowe przybrzeżne klasy Independence oraz ekspedycyjne transportowce szybkie w swojej stoczni w Mobile w stanie Alabama — aktywa o strategicznym znaczeniu w czasach, gdy USA dążą do zwiększenia krajowych zdolności stoczniowych Marynarki Wojennej.
Strata wynika z ponownej oceny roszczeń umownych przez Austal USA po tym, jak firma ustaliła, że nie otrzyma przyspieszonej ulgi umownej na niektóre historyczne kontrakty.
"Austal USA ponownie oceniła możliwość odzyskania roszczeń umownych po ustaleniu, że nie otrzyma przyspieszonej ulgi umownej na niektóre historyczne kontrakty, co skutkuje oczekiwaną rezerwą bezgotówkową i stratą EBIT Austal USA na poziomie ok. (175) milionów dolarów ... Austal USA rozpoczęła formalny proces umowny w celu odzyskania wartości z tych kontraktów" — oświadczyła firma.
Mimo znacznej straty w USA, inwestorzy zdawali się ignorować ten wynik, a uwaga rynku skupiła się na odnowionym zainteresowaniu przejęciem ze strony Hanwha, działającego przez swoją amerykańską spółkę zależną, Hanwha Defence US.
Hanwha wcześniej próbował przejąć Austal w całości w 2023 i 2024 roku, ale te propozycje nie zyskały aprobaty politycznej w Canberze. Zgodnie z obecną propozycją, Hanwha Defence US stara się przejąć wyłącznie operacje amerykańskie Austal — strukturę, która według Austal nie wpłynie na jej australijski biznes ani na notowane na giełdzie ASX akcje. Austal ujęła to rozwiązanie jako bardziej sprzyjające ochronie suwerenności australijskiego przemysłu stoczniowego.
Proponowana struktura wydzielenia może reprezentować strategiczne wysiłki Hanwha w celu nawigowania po politycznych wrażliwościach, przy jednoczesnym zabezpieczeniu amerykańskich aktywów. Każde takie przejęcie amerykańskich aktywów obronnych przez podmiot zagraniczny będzie również podlegać przeglądowi przez Komitet Inwestycji Zagranicznych w Stanach Zjednoczonych (CFIUS), podczas gdy australijskie zatwierdzenia będą należeć do kompetencji Zarządu ds. Przeglądu Inwestycji Zagranicznych (FIRB).
Hanwha nabył 9,9% udziałów w Austal w zeszłym roku.
Osobno Austal ogłosiła niezaudytowane oczekiwania zyskowe przed opodatkowaniem w wysokości około 62 milionów dolarów ze swojego biznesu w Australazji, co stanowi pewne zrównoważenie strat oddziału w USA.
Strata w USA w wysokości 175 milionów dolarów jest sklasyfikowana jako rezerwa bezgotówkowa, a Austal wskazała, że zainicjowała formalne procesy umowne w celu odzyskania wartości z dotkniętych historycznych umów.
