Główne gospodarki Azji w nadchodzącym tygodniu opublikują serię ważnych wskaźników ekonomicznych, obejmujących salda handlowe, inflację i dane dotyczące wzrostu dla Chin, Tajwanu, Indii, Japonii i Korei Południowej. Publikacje pojawią się na tle podwyższonej globalnej inflacji i presji na łańcuchy dostaw, a nastawione na eksport gospodarki regionu mierzą się zarówno z silnym popytem zewnętrznym, jak i rosnącymi kosztami nakładów.

Chiny: Silny wzrost handlu i wyższa inflacja

Chiny mają opublikować dane handlowe i dotyczące inflacji. Wyniki handlowe są od początku roku bardzo silne i oczekuje się, że ta dynamika utrzyma się również w sierpniu. Prognozy wskazują na wzrost eksportu o 24,1% w ujęciu rocznym i importu o 32,4%, co przyniosłoby sierpniową nadwyżkę handlową w wysokości 107,0 mld USD.

Inflacja CPI ma w sierpniu umiarkowanie odbić, rosnąc do 0,9% r/r z 0,5% w lipcu, wspierana przez prawdopodobny wzrost cen paliw. Mimo to inflacja pozostaje znacznie poniżej poziomów obserwowanych w wielu innych dużych gospodarkach, co daje chińskim decydentom większą przestrzeń do wspierania wzrostu, podczas gdy inne kraje zacieśniają politykę.

Tajwan: Siła handlu mimo łagodnienia inflacji

Tajwan również publikuje dane handlowe i inflacyjne. Oczekuje się, że ceny nieco złagodzą dynamikę, ale pozostaną powyżej celu, na poziomie 2,3% r/r. Dodatkowe pozytywne niespodzianki mogą zwiększyć presję na bank centralny w kierunku podwyżki stóp jeszcze w tym miesiącu. Uczestnicy rynku są podzieleni co do tego, czy nadchodzące wybory lokalne wykluczą podwyżkę stóp, ale historyczne cykle sugerują, że nie powinno to być istotnym czynnikiem.

Utrzymujące się silne zamówienia eksportowe wskazują na solidny wzrost handlu w sierpniu: eksport ma wzrosnąć o 32,7% r/r, a import o 33,5%, co da nadwyżkę handlową w wysokości 21,9 mld USD. Oparta na półprzewodnikach baza eksportowa Tajwanu była kluczowym motorem tej dynamiki w warunkach trwałego globalnego popytu na chipy.

Indie: Inflacja wzrośnie pod wpływem presji żywnościowej i paliwowej

Inflacja CPI ma wzrosnąć do 4,7% r/r. Wzrost będzie napędzany presją cen żywności wynikającą ze słabych monsunów — widoczną zwłaszcza w cenach cukru i ryżu — a także przenoszeniem się wyższych cen paliw na inflację bazową. Żywność ma znaczną wagę w koszyku CPI Indii, przez co uzależniona od monsunów produkcja rolnicza jest powracającym czynnikiem zmienności dla prognoz inflacji, a przez to również dla stanowiska Rezerwy Banku Indii.

Japonia: Zrewidowany PKB II kwartału, rachunek bieżący i PPI

Japonia we wtorek opublikuje zrewidowane dane o PKB II kwartału oraz rachunek bieżący za lipiec. Konsensus rynkowy zakłada rewizję wzrostu PKB w górę do 0,4% kw/kw, co odpowiada 1,8% w ujęciu rocznym, wobec wcześniejszych szacunków odpowiednio 0,3% kw/kw i 1,8% w ujęciu rocznym z uwzględnieniem poprzednich wartości 0,3% kw/kw i 1,1% annualizowane.

Rachunek bieżący Japonii ma w lipcu odbić do nadwyżki 285 mln JPY po deficycie 92,3 mld JPY w czerwcu. Saldo handlowe ma pozostać ujemne i wynieść 268,4 mld JPY deficytu. Dochody z zagranicznych inwestycji Japonii powinny nadal wspierać ogólne saldo rachunku bieżącego.

W piątek Japonia opublikuje sierpniowy indeks cen producentów (PPI). Rynek oczekuje jego przyspieszenia do 7,4% r/r z 7,2% w lipcu. Takie przyspieszenie wskazywałoby, że presja cenowa u początku łańcucha pozostaje wysoka, co może podtrzymywać przenoszenie wyższych kosztów nakładów na ceny konsumenckie — kluczową kwestię dla Banku Japonii, który nadal rozważa, czy wieloletnią ultraluźną politykę da się utrzymać.

Korea: Zrewidowany PKB II kwartału potwierdzi silny wzrost

Korea Południowa we wtorek opublikuje zrewidowane dane o PKB II kwartału. Konsensus rynkowy zakłada, że wzrost pozostanie bez zmian względem wstępnego szacunku, na poziomie 0,6% kw/kw i 3,7% r/r. Potwierdziłoby to silny wzrost w drugim kwartale, wspierany kontynuowaną siłą eksportu, zwłaszcza wysyłek technologicznych i półprzewodników. Jako jedna z najbardziej uzależnionych od eksportu gospodarek Azji, Korea jest uważnie obserwowana jako barometr globalnego popytu.

Źródło: ING