Współzałożyciel BitMEX Arthur Hayes opublikował nowy esej zatytułowany „Yen-quake”, w którym argumentuje, że amerykańscy decydenci mogą dążyć do słabszego dolara w ramach szerszej zmiany globalnej dynamiki walutowej. Hayes, który pełnił funkcję CEO BitMEX przed odejściem w 2022 roku i zyskał reputację komentatora rynku krypto opartego na analizie makroekonomicznej, opiera swoją tezę na wzajemnych relacjach między polityką amerykańskiego Treasury a jenem japońskim.

Według Hayesa, Treasury USA mogłoby preferować politykę mającą osłabić dolara, a jednocześnie pomóc wzmocnić jena japońskiego. Choć polityka wobec dolara jest formalnie ustalana przez Treasury, a nie przez Rezerwę Federalną, taka koordynacja byłaby nietypowa; ostatni duży, celowy wysiłek osłabienia dolara miał miejsce w ramach porozumienia Plaza Accord z 1985 roku, kiedy USA i główni sojusznicy zgodzili się na obniżenie wartości amerykańskiej waluty. Hayes uważa, że podobny ruch obecnie zwiększyłby globalną płynność i stworzył bardziej sprzyjające otoczenie dla aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut.

Esej odzwierciedla osobiste makroekonomiczne spojrzenie Hayesa, a nie oficjalną prognozę polityczną.

Płynność jako wsparcie dla Bitcoina

W „Yen-quake” Hayes zakłada, że wzrost płynności wynikający ze słabszego dolara mógłby działać jako wsparcie dla Bitcoina i szerszego rynku kryptowalut. Historycznie okresy rosnącej płynności — takie jak zakupy aktywów przez Rezerwę Federalną po 2020 roku — często zbiegały się z lepszymi wynikami aktywów ryzykownych, choć faktyczne rezultaty rynkowe zależą od wielu czynników makroekonomicznych i finansowych.

Hayes sugeruje, że jeśli warunki płynności się poprawią, Bitcoin i inne aktywa cyfrowe mogłyby skorzystać na odnowionym popycie inwestorów. Jego teza dołącza do trwającej debaty o tym, jak polityka walutowa i działania banków centralnych wpływają na rynki kryptowalut, zwłaszcza że Japonia pozostaje największym zagranicznym posiadaczem amerykańskich obligacji skarbowych, a zmiany polityki Banku Japonii nadal oddziałują na globalne rynki obligacji i walut.

NOW: Arthur Hayes published a new essay, "Yen-quake," arguing the Treasury will engineer a weaker dollar to strengthen the yen. The resulting liquidity surge will send Bitcoin and crypto higher. pic.twitter.com/9KZh5sjaGd

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 11, 2026

Na co zwracać uwagę dalej

Teza Hayesa zawarta w „Yen-quake” podkreśla znaczenie trendów makroekonomicznych dla kształtowania rynków kryptowalut. Uczestnicy rynku mają nadal monitorować politykę amerykańskiego Treasury, decyzje Rezerwy Federalnej, dane o inflacji oraz warunki globalnej płynności, aby ocenić, czy jego prognoza zaczyna się urzeczywistniać.

Choć esej przedstawia byczy scenariusz dla Bitcoina i kryptowalut, szerszy rynek prawdopodobnie będzie oczekiwać potwierdzających danych gospodarczych, zanim wyciągnie jednoznaczne wnioski.