Współzałożyciel BitMEX, Arthur Hayes, argumentuje, że ogłoszone przez sekretarz skarbu USA Bessent podwojenie wykupów obligacji długoterminowych może zwiększyć popyt na Bitcoina. W niedawnej rozmowie Hayes zaznaczył, że wykupy te mają zwiększyć płynność, czyniąc więcej środków dostępnymi dla rzadkich aktywów, takich jak Bitcoin. W miarę jak traderzy oceniają skutki rosnącej płynności rynkowej, środowisko to może stworzyć warunki do istotnych ruchów cenowych w najbliższych miesiącach. Hayes od dawna przedstawia Bitcoina jako beneficjenta ekspansywnej polityki fiskalnej i monetarnej — tezę, którą powtarza od czasów agresywnej stymulacji monetarnej z 2020 roku.

Wnętrze ruchu

Szerszy rynek krypto generuje obecnie mieszane sygnały, a dynamika waha się wśród głównych aktywów. Hayes zauważył, że rentowność 10-letnich obligacji skarbowych osiągnęła już 4,75%, z potencjalnym wzrostem do 5% na horyzoncie. Zasugerował, że decyzja Rezerwy Federalnej o niepodnoszeniu stóp procentowych wiąże się z koniecznością ciągłej emisji krótkoterminowych biletów skarbowych przez Departament Skarbu, aby utrzymać sprawne funkcjonowanie rynku. W tym kontekście podwyższona płynność może skierować zwiększone inwestycje w Bitcoina, ponieważ rynek oczekuje silniejszego popytu na aktywa o ograniczonej podaży.

Wykupy obligacji przez Skarb polegają na odkupywaniu zaległych papierów o dłuższym terminie zapadalności, zwykle finansowanych emisją krótkoterminowych biletów. Przesuwa to strukturę zadłużenia w stronę krótkiego końca krzywej i jest często interpretowane przez rynki jako forma wsparcia dla rynku obligacji długoterminowych.

Kluczowe informacje

Departament Skarbu USA ogłosił plan podwojenia wykupów obligacji długoterminowych z natychmiastowym efektem. Hayes argumentuje, że wykupy te zwiększą płynność rynkową, a Bitcoin może dzięki temu zyskać na popycie. Podkreślił również, że Fed w obecnych warunkach może nie podnieść stóp procentowych, a rosnący strach przed kontrolą krzywej dochodowości może dodatkowo napędzić cenę Bitcoina. Kontrola krzywej dochodowości — polityka przez lata stosowana formalnie przez Bank Japonii — oznacza oficjalne działania mające na celu ograniczanie rentowności do zadanych poziomów, a jej ewentualne wprowadzenie w USA stanowiłoby poważną zmianę w polityce monetarnej.

Pulś rynku

Cena Bitcoina pozostaje w miejscu, bez istotnego wolumenu, co sugeruje, że traderzy przyjęli postawę wyczekującą, gdy rynek trawi te wydarzenia. Skupienie uwagi na działaniach Skarbu może zmienić sentyment, ponieważ wzrost płynności często koreluje z lepszymi wynikami aktywów. Jeśli płynność będzie dalej rosnąć, Bitcoin może stać się bardziej atrakcyjny dla inwestorów szukających ekspozycji na ograniczonym rynku — wynika z rozumowania Hayesa.

Bitcoin działa jako zdecentralizowana waluta cyfrowa bez centralnego organu i ma stałą podaż ograniczoną do 21 milionów monet. Departament Skarbu USA odpowiada za krajową politykę fiskalną i płynność rynkową, co czyni jego działania istotnymi dla wszystkich aktywów finansowych, w tym kryptowalut.

Poziomy do obserwacji

Traderzy uważnie śledzą nadchodzące komunikaty Departamentu Skarbu USA i Rezerwy Federalnej, w tym kwartalne zestawienia refinansowania Skarbu oraz decyzje stóp procentowych Fed, które zwykle szczegółowo opisują plany emisji długu i wykupów. Wzajemne oddziaływanie wykupów obligacji i popytu na Bitcoina może wywołać zmienność, gdy uczestnicy rynku ponownie ocenią swoje pozycje. Jeśli oczekiwana płynność się zmaterializuje, atrakcyjność Bitcoina jako skarbca wartości może wyraźnie wzrosnąć, szczególnie w obliczu narastających obaw inflacyjnych.

Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej.